在定增剛獲得核準批復(fù)之后，錫業(yè)股份發(fā)展多產(chǎn)業(yè)格局的戰(zhàn)略邁出了重要的一步。不過就在本周一，公司同比暴降的年度業(yè)績預(yù)告以及今年一季度的業(yè)績巨虧卻讓不少投資者傻了眼。

業(yè)績大幅下降

錫業(yè)股份2012年的經(jīng)營業(yè)績中，營業(yè)收入同比有著24.72％的增幅，這也是公司全年主要財務(wù)數(shù)據(jù)指標中，除了總資產(chǎn)外，唯一實現(xiàn)增長的。其營業(yè)利潤、利潤總額以及凈利潤等主要財務(wù)指標同比出現(xiàn)下滑，且幅度均超90％。當(dāng)期錫業(yè)股份營業(yè)利潤2700萬元，同比下降96.84％；利潤總額5700萬元，同比下降92.97％；凈利潤4100萬元，同比降94.16％。

不僅如此，今年一季度公司的經(jīng)營形勢似乎更加嚴峻。據(jù)其昨日公布的一季度業(yè)績預(yù)告可以看出，當(dāng)期虧損額度在1.85億—1.95億元之間，而2012年同期公司實現(xiàn)凈利4015萬元。業(yè)績的大幅下降也讓不少投資者產(chǎn)生了擔(dān)憂：“錫價連跌不止，今年上半年業(yè)績是很難翻身了?！?/P>

上下游齊施壓

對于業(yè)績的低迷，錫業(yè)股份解釋主要是上游原材料的漲價和下游產(chǎn)品跌價所致。其在業(yè)績預(yù)告中稱，2012年國內(nèi)外錫價先漲后跌，均價比2011年同期有較大跌幅，致使該公司的錫等主要產(chǎn)品銷售均價不同程度地下降；另外，受自產(chǎn)錫原料成本中的錫礦石資源稅同比上調(diào)20倍、外購原料成本下降“時滯”等因素影響，該公司產(chǎn)品的毛利率出現(xiàn)不同程度的下降。此外，錫業(yè)股份存貨等資產(chǎn)受跌價等因素影響導(dǎo)致當(dāng)期資產(chǎn)減值損失。

“國內(nèi)市場上游高庫存壓力仍大，下游需求釋放力度仍比較溫和。”一位市場人士向《大眾證券報》表示：“當(dāng)前錫市場供大于求，且消費毫無好轉(zhuǎn)跡象，雖然江西進行環(huán)保整頓使得部分錫冶煉企業(yè)生產(chǎn)受到影響，但對市場的提振作用十分有限。預(yù)計低價資源的釋放有一定減少，但不少冶煉企業(yè)庫存高企以及各路市場人士所持有的隱性庫存，對價格運行已是一種巨大壓力?！彪m然貴為國內(nèi)錫業(yè)唯一上市公司且錫資源儲量有著絕對優(yōu)勢，行業(yè)低迷依舊使得錫業(yè)股份處在目前這樣一個增收不增利的窘境。

行業(yè)回暖難測

“目前就寄希望于公司的定增了?！睅孜煌顿Y者昨日在錫業(yè)股份股吧中如此表示。就在今年3月1日，錫業(yè)股份歷經(jīng)一年半之久的定增終于獲得證監(jiān)會批文，募資主要用于收購卡房分礦采礦權(quán)及相關(guān)采選資產(chǎn)，10萬噸銅項目建設(shè)以及個舊礦區(qū)礦產(chǎn)資源勘查等5個項目。

若上述項目實施完成后，錫業(yè)股份產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將轉(zhuǎn)為以資源為基礎(chǔ)，錫、銅、鉛冶煉并重的格局，一定程度上將降低公司業(yè)績對于錫價的依賴，此次定增因此也被稱為“多金屬發(fā)展”方案。

不過有分析認為，錫金屬價格自2011年4月份以來進入下行通道，目前雖已處于景氣低點，但下游需求決定的行業(yè)回暖尚需時日，再加上成本費用提升擠壓蠶食盈利，企業(yè)中短期內(nèi)難言反轉(zhuǎn)。