摘要：外傷：國內(nèi)外消息與數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟上行壓力在增大，東亞通脹預(yù)期強烈，歐元區(qū)危機令人頭疼。內(nèi)傷，產(chǎn)能巨大，庫存壓力仍存，市場悲觀情緒蔓延，宏觀無明顯利好。二者齊施壓玻璃期貨，預(yù)計1400有反復(fù)，但如有效利好，其上行壓力將長期存在。

重要消息

歐美利空因素突襲世界經(jīng)濟，中國經(jīng)濟增速意外放緩，料全球悲觀情緒仍將蔓延。

美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)3.05，遠遜于預(yù)期的7。美國2月外資凈流入減半。

世界銀行警告經(jīng)濟過熱風(fēng)險，下調(diào)東亞經(jīng)濟增長預(yù)期。

印度通脹降至40個月以來最低，央行寬松空間增大。

德拉吉釋放大量悲觀情緒：歐洲央行不能，也不愿意資助成員國政府；歐元區(qū)金融領(lǐng)域的脆弱性一直都存在。

中國一季度GDP增速為7.7%，規(guī)模工業(yè)增加值增9.5%，固定資產(chǎn)投資同比增20.9%，消費品零售增10.3%。商品房銷售增61.3%，消費增12.4%。各項數(shù)據(jù)較去年同期均有較大幅度回落。

玻璃指數(shù)分析

15日，“中國玻璃綜合指數(shù)”較前一日下跌0.08點，“中國玻璃價格指數(shù)”下跌0.29點，“中國玻璃市場信心指數(shù)”下跌0.77。現(xiàn)貨市場經(jīng)過大面積降價后，價格小幅調(diào)整，各指數(shù)收斂跌幅。

玻璃現(xiàn)貨情況

15日，經(jīng)過前期降價促銷，華東市場趨勢平穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)庫存基本恢復(fù)到正常水平，但華北沙河地區(qū)庫存壓力仍舊較大。華南市場出現(xiàn)了可喜變化，部分企業(yè)上調(diào)了出廠價格，這得益于價格降幅較大，流通渠道庫存降到了低位，出現(xiàn)了較積極的補庫的行為。但從整體來看，降價潮并沒有完全退去，部分企業(yè)上調(diào)價格也屬極個別行為。近期新開產(chǎn)能與檢修產(chǎn)能相當(dāng)，供給壓力仍然很大。

今年初，平板玻璃累計產(chǎn)量同比上漲，回歸到了正增長，玻璃生產(chǎn)季節(jié)性復(fù)蘇，市場供給壓力逐漸增大，近期，新線點火，需求并未能提前出現(xiàn)“小陽春”，巨大的產(chǎn)能在短期內(nèi)不能得到有效消化，對現(xiàn)貨價格形成較大壓力。

玻璃需求情況

汽車工業(yè)協(xié)會：本年3月，汽車產(chǎn)銷情況較好，雙創(chuàng)歷史新高。1-3月，汽車產(chǎn)銷同比增長逾10%，一季度銷量好于預(yù)期，汽車玻璃需求改善未能從根本上改善玻璃的需求現(xiàn)狀。

今年，國內(nèi)一季度城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率上升20.9%，預(yù)期上升21.3%。國內(nèi)3月工業(yè)增加值年率上升8.9%，預(yù)期上升10%。各項關(guān)鍵數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)投資也出現(xiàn)打折現(xiàn)象。

沙河地區(qū)的周邊市場需求萎縮，其余地區(qū)的短期需求仍以剛需為主，市場觀望為主。流通渠道受降價影響，觀望情緒濃厚，下游加工企業(yè)觀望情緒濃厚，短期無囤貨熱情。地方版國五條強烈壓縮短期需求的作用逐漸消退，城鎮(zhèn)化工作會議將召開，中遠期規(guī)劃有望實質(zhì)性地提上議事日程，“城鎮(zhèn)化”討論再次吊足市場的胃口，預(yù)計建材類品種市場在短期內(nèi)仍保持謹慎。關(guān)注宏觀政策的明晰刺激，把握玻璃季節(jié)性需求的周期性。

玻璃期貨情況

15日，工業(yè)品集體大跌，玻璃期貨小幅沖高難抵大勢所趨，破位下行。9月合約跌27元/噸，跌幅1.90%，收于1393元/噸，成交量較前一日放大一倍有余，增倉92250手。1月合約跌30元/噸，跌幅2.11%，收于1389元/噸，成交量較前一日放大一倍有余，減倉4212手。雖現(xiàn)貨市場無明顯利好顯現(xiàn)，悲觀情緒蔓延，工業(yè)品集體深跌，但玻璃期貨已回到多頭信心聚集區(qū)，強烈追空不適宜?？?月多9月仍有套利空間。

總結(jié)

國際系統(tǒng)性風(fēng)險利空與國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)利空壓頂玻璃市場。經(jīng)過前期降價促銷，華東市場趨勢平穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)庫存基本恢復(fù)到正常水平，但華北沙河地區(qū)庫存壓力仍舊較大。華南市場出現(xiàn)了可喜變化，部分企業(yè)上調(diào)了出廠價格。但從整體來看，本輪降價潮并沒有完全退去，部分企業(yè)上調(diào)價格也屬極個別行為。近期新開產(chǎn)能與檢修產(chǎn)能相當(dāng)，供給壓力仍然很大。政策影響漸漸減小，玻璃行業(yè)自發(fā)季節(jié)性微調(diào)，短期需求不振反饋玻璃企業(yè)降價去庫存，短期效果并不如預(yù)期的好。短期內(nèi)，全國各區(qū)企業(yè)庫存壓力較大，下游需求仍沒有完全復(fù)蘇，市場觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨的總總悲觀情緒繼續(xù)拖累期貨上行的步伐，長期關(guān)注城鎮(zhèn)化規(guī)劃對遠期需求的刺激，參考行業(yè)季節(jié)特性，把握投資節(jié)奏。16日，玻璃期貨艱難尋找支撐，日內(nèi)短空為主。

今日投資建議

日內(nèi)激進沖高短空，觀望為主；超大資金量持有前期多單，1370以下加倉5%，總體倉位達到30%。