一、天然橡膠盤面綜述

1.          2013年4月12日滬膠1309合約開盤于21500元，最高21595元，最低21250元，收于21350元。

2.          成交量為505258手，成交增加-4998手，成交量增長-1.0%，較上交易日變化-3.4%。

3.          持倉量為197066手，日持倉增加7482手，持倉量增長3.9%，較上交易日變化1.2%。

4.          以收盤價(jià)計(jì)，漲-110元，漲幅-0.5%，較上交易日變化1.1%。

5.          持倉方面，1309前20大多頭持倉量45219（2993）手，前20大空頭持倉量59042（2084）手。

6.          多頭日增倉7.1%（較上交易日變化13.0%），空頭日增倉3.7%（較上交易日變化2.7%），主力多單/主力空單比值為76.6%（較上交易日變化2.5%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計(jì)算方法和結(jié)果與上期所計(jì)算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2013年4月12日，天然膠方面，華東全乳膠報(bào)21200到21300元/噸，泰國20號標(biāo)膠報(bào)2690到2720美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)3200到2710美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號報(bào)2640到3100美元/噸。泰國煙片膠報(bào)2850到2900美元/噸。

2.          價(jià)差方面，華東全乳膠較前日變化（-300）元/噸，泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（-10）美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)膠較前日變化（-10）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號較前日變化（0）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（-10）美元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3.          復(fù)合膠方面，泰國標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價(jià)為19673 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復(fù)合膠價(jià)為20843 元/噸。

4.          復(fù)合膠價(jià)差方面，全乳膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差1527 元/噸（較前日變化-204 元）。煙片復(fù)合膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差1000 元/噸（較前日變化-1 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價(jià)差357 元/噸（較前日變化-203 元）。

三、天然橡膠期貨

5.          滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價(jià)差150 元人民幣/噸（較前日變化190元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國煙片膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為-57 美元；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價(jià)減泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為-190 美元（較前日變化-68美元）；

6.          滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價(jià)差為924 人民幣元//噸；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價(jià)差為3067 人民幣元//噸（較前日變化482 元）；

7.          煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價(jià)為22466 元//噸（-97 元），期貨價(jià)減煙片膠折算價(jià)為-1116 元//噸（-13 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨

1.          2013年4月12日合成膠方面，丁二烯上石化報(bào)11000元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報(bào)14500元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報(bào)14100元/噸。

2.          價(jià)差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

五、上期所庫存和保稅區(qū)庫存

1.          2013年4月12日，上期所天然橡膠倉單為66340噸，較前日變化為（490）噸。

2.   2013年4月12日，上期所庫存117385（-119）噸，倉單66340（+2060）噸。后期預(yù)期繼續(xù)增加。

3.   截至3月29日，青島保稅區(qū)天膠和復(fù)合庫存約30.76萬噸，較3月中旬降400噸。橡膠總庫存35.86萬噸，上升300噸，繼續(xù)創(chuàng)出新高。 預(yù)計(jì)4月增速或回落。

六、供應(yīng)

1.   2013年1月天然橡膠進(jìn)口25萬噸，同比增85.3%，環(huán)比增4萬噸。合成橡膠進(jìn)口143,210噸，同比增41.3%，環(huán)比增20517噸?？紤]到復(fù)合膠進(jìn)口，總計(jì)進(jìn)口38萬噸。

2.   2013年2月，我國進(jìn)口天然橡膠15萬噸，較上月（25萬噸）下降40%，與2012年同期持平。前兩月累計(jì)產(chǎn)量為40萬噸。

3.   中國3月天然橡膠(包括乳膠)進(jìn)口量為23萬噸，較上月的15萬噸增加53.3%，較上年同期的19萬噸增加19%。

4.   國儲于2月27日購買滬膠1305橡膠3萬噸。后續(xù)預(yù)計(jì)繼續(xù)收儲。

5.   關(guān)注2013年4月10日泰國印尼馬來三國召開的會議。評：連續(xù)3-4年的橡膠增產(chǎn)周期中，收儲能否持續(xù)是關(guān)注焦點(diǎn)。

七、需求

6.   2月，汽車銷售 135.46萬輛，環(huán)比下降33.42%，同比下降13.56%。其中：乘用車銷售 111.19萬輛，環(huán)比下降35.56%，同比下降8.34%。商用車銷售24.27 萬輛，環(huán)比下降21.44%，同比下降31.42%。

7.   3月份的重卡市場大幅反彈。2月份重卡市場銷量不足4萬輛， 3月銷售8.6萬輛、環(huán)比增長117%。

8.   需求方面，截止2013年4月5日，全鋼胎工廠方面，不三包全鋼胎開工高位，國內(nèi)全鋼胎廠家開工穩(wěn)中有升，庫存偏高位。截止2013年3月22日，山東地區(qū)全鋼胎企業(yè)開工率為74%，連續(xù)第四周上升。

9.   中國2013年2月輪胎產(chǎn)量較上年同期下滑2.7%，至6365萬條。1-2月份期間的輪胎總產(chǎn)量增長13.8%，至1.383億條。

10.  2013年3月，制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)4升1降。生產(chǎn)指數(shù)為52.7%，比上月上升1.5個百分點(diǎn)，為10個月以來的最高點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動較為活躍，生產(chǎn)增速加快。分行業(yè)看，汽車制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械器材制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、金屬制品業(yè)、煙草制品業(yè)等13個行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)位于臨界點(diǎn)以上，生產(chǎn)量有所增長；石油加工及煉 焦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、食品及酒飲料精制茶制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等8個行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)位于臨界點(diǎn)以下，生產(chǎn)量回落。評：從以上數(shù)據(jù)來看，中游率先回暖，可望逐步帶動上游回暖。

今日建議

3月PMI50.9%，連續(xù)6月榮枯線以上，數(shù)據(jù)顯示中游回暖。3月重卡銷售8.6萬同比增117%，利多滬膠。滬膠需求面啟動推遲。輪胎業(yè)者仍然看好需求會回升。滬膠經(jīng)過前期暴跌，風(fēng)險(xiǎn)充分釋放。但滬膠供應(yīng)面壓力逐漸變大，將壓制滬膠反彈空間。

歐元美元0.06%，倫敦銅-2.18%，布倫特原油-1.5%，美原油-2.55%，黃金-4.06%，外圍商品暴跌。

滬膠主力空單占據(jù)絕對優(yōu)勢，達(dá)2013年1月以來多空比低點(diǎn)，顯示主力后市繼續(xù)看跌。滬膠操作上，因跌破21700關(guān)鍵多單支撐點(diǎn)位，且外盤暴跌，東南亞三國會議預(yù)計(jì)無重大行動，因此建議短線追空，21500以上止損。