本周期指四合約總持倉(cāng)呈現(xiàn)回升、下降再回升的格局，在前兩日的大幅變化后，周三持倉(cāng)量基本沒(méi)有變化，多空資金觀望氣氛較濃，信心不足使得市場(chǎng)連續(xù)呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)。但周四早盤(pán)高開(kāi)后，空方主動(dòng)進(jìn)攻，并順勢(shì)大幅加倉(cāng)，最終以明顯優(yōu)勢(shì)獲勝。截至收盤(pán)，滬深300指數(shù)期貨四合約總持倉(cāng)突破11萬(wàn)手至111321手，較上一交易日增加5669手。其中，主力合約IF1304持倉(cāng)量增加3411手，增至62113手。季月合約IF1306增倉(cāng)1113手，增至33268手。四合約總持倉(cāng)量在短暫下調(diào)后出現(xiàn)回升，投資情緒有所回暖，資金入市積極，行情短期內(nèi)或出現(xiàn)劇烈振蕩。增倉(cāng)伴隨市場(chǎng)下修，顯示當(dāng)前空方主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，市場(chǎng)在振蕩休整后繼續(xù)下調(diào)的概率大。

從中金所公布的持倉(cāng)情況看，周四前20名席位在IF1304合約和IF1306合約上共增加多單2297手，增加空單3316手。主力1304合約多頭前20名持倉(cāng)總量41812手，增加1230手，空頭前20名持倉(cāng)總量47725手，增加2319手。兩份合約加總后的凈空持倉(cāng)上升至12468手，空單由凈減持335手變?yōu)閮粼龀?019手。凈空頭寸呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的局面，盡管多空主力資金同時(shí)入場(chǎng)，但空頭增持力度明顯更強(qiáng)，可見(jiàn)空方信心更加堅(jiān)定。

多頭方面，除了上海東證期貨席位多頭持倉(cāng)有明顯下降，其他主要會(huì)員以多頭凈回補(bǔ)為主。加總IF1304和IF1306兩份合約來(lái)看，前20席位增倉(cāng)13家，累計(jì)增持多單3034手，減倉(cāng)7家，累計(jì)減持多單1024手。單個(gè)會(huì)員來(lái)看，多方席位日內(nèi)持倉(cāng)變化均在500手以內(nèi)，其中魯證期貨和中證期貨席位是增多主力，分別增持多單424手和400手，表明對(duì)市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀。另一方面，東證期貨席位日內(nèi)減持多單472手同時(shí)增持空單479手，態(tài)度明顯偏空。

空頭主要席位增倉(cāng)幅度強(qiáng)于多方，顯得信心十足。加總IF1304和IF1306兩份合約來(lái)看，前20席位中增倉(cāng)11家，累計(jì)增持4918手。盡管減倉(cāng)席位達(dá)到9家，但累計(jì)減持量?jī)H為2625手。具體來(lái)看，券商系中證期貨和國(guó)泰君安期貨席位持續(xù)離場(chǎng)，分別減持空單1045手和421手，暗示其對(duì)后市并不悲觀。另一方面，光大期貨和國(guó)信期貨席位的持倉(cāng)變化值得注意，二者紛紛增持空單1399手和1052手，做空意愿很強(qiáng)。光大期貨席位近期對(duì)市場(chǎng)變化節(jié)奏把握較準(zhǔn)，或?qū)Χ叹€走勢(shì)有一定指引。

從投資意愿上看，多數(shù)會(huì)員總持倉(cāng)量增加，多空資金再現(xiàn)入場(chǎng)熱情，有助于市場(chǎng)結(jié)束休整，做出方向選擇。盡管傳統(tǒng)的套保席位表現(xiàn)出一定的離場(chǎng)意愿，有助于幫助市場(chǎng)恢復(fù)部分信心，但凈空持倉(cāng)增加伴隨股指的高位回落，短期來(lái)看仍將對(duì)市場(chǎng)形成向下的壓力。綜合分析認(rèn)為，市場(chǎng)在震蕩休整過(guò)后，或?qū)⒗^續(xù)向下尋找新的支撐。