近來(lái)，影響A股走勢(shì)的基本面因素多空交織。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的喜憂參半令投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)產(chǎn)生分歧，表現(xiàn)在盤(pán)面上就是上下兩難，急需打破僵局，但政策面的表態(tài)陰晴不定，令投資者信心不足。

其一，政策對(duì)市場(chǎng)是扶還是壓？投資者陷入迷茫觀望。繼交易所鼓勵(lì)回購(gòu)股票等利好消息后，國(guó)務(wù)院又就營(yíng)業(yè)稅改增值稅擴(kuò)大試點(diǎn)表態(tài)，料為企業(yè)減負(fù)1200億。近幾日關(guān)于IPO開(kāi)閘的聲音不絕于耳，什么“IPO成下跌替罪羊，重啟發(fā)行勢(shì)在必行”，“開(kāi)閘后新股必成搶手貨，建議批量發(fā)行”等等，令投資不寒而栗，對(duì)政策走向難以把握。

其二，權(quán)重板塊曇花一現(xiàn)。我們知道，第一波自上證1949點(diǎn)解放底的大幅反彈，是以銀行為代表的金融板塊帶動(dòng)的，而2012年年報(bào)出爐后，銀行股增速有放緩跡象，加之前期累計(jì)漲幅過(guò)大，所以第二波拉升很難再靠金融板塊。但從近期盤(pán)面觀察，有色、煤炭、房地產(chǎn)等權(quán)重板塊頻頻冒頭，漲幅居前，但上漲行情難持久，最終還是投資者對(duì)今年投資形勢(shì)和房地產(chǎn)政策模糊不清。

其三，IPO重啟日期未定。IPO抽查企業(yè)已經(jīng)封閉過(guò)堂，此次現(xiàn)場(chǎng)抽查名單將有兩批，第二批名單將在5月31日前上交自查報(bào)告的企業(yè)中抽取，預(yù)計(jì)整個(gè)抽查工作至6月底前結(jié)束。從這個(gè)角度說(shuō)，短期IPO開(kāi)閘可能不大。所以近兩個(gè)月的真空期，是投資者做多行情的蜜月期。但官方并未給出明確時(shí)間，機(jī)構(gòu)和普通投資者不敢貿(mào)然入場(chǎng)，害怕IPO這個(gè)“達(dá)摩克利斯之劍”隨時(shí)掉落。

但依筆者看，這種上下兩難的弱平衡很難持久，現(xiàn)貨交易量連續(xù)多日維持低位，地量地價(jià)，變盤(pán)在即，股指期貨持倉(cāng)量較低，場(chǎng)外資金隨時(shí)可入場(chǎng)站隊(duì)，如此低迷的市場(chǎng)氛圍不利于IPO的重啟，短期行情急劇惡化的可能性不大。大盤(pán)已經(jīng)距離2444點(diǎn)高位，回吐近半漲幅，獲利回吐的壓力基本已經(jīng)消除，加之外盤(pán)連創(chuàng)新高，一旦政策面有利好出臺(tái)或一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，A股很可能產(chǎn)生第二波反彈趨勢(shì)，高度可能觸及前高上證2444點(diǎn)，但筆者仍認(rèn)為這只是反彈階段，隨著IPO的開(kāi)閘和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反復(fù)，A股的跌宕難以避免。