上海天然橡膠期貨6月18日小幅下跌，合約低開低走，維持區(qū)間整理，繼續(xù)增倉放量。主力911合約開盤15,200元/噸，收盤15,060元/噸，較6月17日結算價下跌135元/噸，成交量為697,782手，持倉量為129,360手。

東京工業(yè)品交易所(TOCOM)期膠合約周四下滑，跌破160美元的重要心理關口至近五周低點，因日元兌美元走堅打壓投資者信心。TOCOM指標11月合約下跌3.2日元，報每公斤158.2日元，為5月18日以來所有指標合約低點。交易所周三稱，盡管上月推出新的交易體系，但TOCOM期膠市場交投依然清淡，部分因為中國等海外投資者缺席市場。亞洲實貨市場交易商亦關注TOCOM市場，尤其看期價能否持于160日元關鍵水準之上。

目前厄爾尼諾現(xiàn)象或進一步損及天膠供應，并對膠價形成支撐。天膠生產大國泰國、馬來西亞和印尼擔憂2009年因天氣因素橡膠產量將減少，而且由于膠價自12月觸及的每公斤1.1美元七年低點反彈，激勵改種計劃。

天然橡膠生產國協(xié)會(ANRPC)秘書長Djoko Said Damardjati表示，厄爾尼諾現(xiàn)象可能是下一個天氣問題，若其形成，馬來西亞和泰國產量將受到進一步損害。很難說該現(xiàn)象將對產量產生什么影響，但馬來西亞和泰國部分地區(qū)的單產將受到嚴重影響，因為它們位于赤道以北。每公頃單產可能減少1.5至1.3噸。ANRPC預計，2009年全球橡膠產量將減少2.2%至890萬噸，創(chuàng)下16年來最深跌幅，因為泰國、印尼和馬來西亞減產。Damardjati同時還表示，天氣造成的供應縮減抵消了全球汽車工業(yè)需求疲軟，但中國汽車行業(yè)的需求支撐市場。輪胎制造占到天然橡膠需求的70%。鑒于供應和需求兩方面，市場處于某種平衡之中。2009年現(xiàn)貨膠價位于1.4美元上方是合理的。該協(xié)會2009年第一季度削減橡膠出口270,000噸，并在4月的會議上提議，從第二季度起每月共同削減48,000噸出口。

現(xiàn)貨方面中橡市場云南農墾SCRWF全乳膠今日掛單量與昨日持平為339噸，掛單均價較昨日有微幅下跌，報價為14708元/噸。近期受期貨市場影響，現(xiàn)貨成交較清淡，本周全乳膠僅成交20噸。泰國市場到貨量逐漸增加，但仍低于正常水準。原料膠報價緩慢下滑，昨日泰國原料膠報51.59泰銖/公斤(折合1515美元/噸)；CIF港口泰國RSS3報1710-1730美元/噸，與昨日持平，保稅庫報價仍為1670美元/噸。目前天膠市場現(xiàn)貨成交仍處于僵持狀態(tài)，國內買家仍在持幣觀望等待行情明朗，而國外膠商并不輕易降價導致目前成交陷入僵局，但隨著時間推移供應增加，現(xiàn)貨后市面臨一定壓力。

綜上所述，目前滬膠市場多空互現(xiàn)，整體走勢追隨周邊市場，主力合約0911在15000整數(shù)關口附近獲得強勁支撐，但是市場利多因素不足以支撐其價格大幅上漲，短期料以震蕩為主。6、7月份汽車及輪胎業(yè)將進入消費淡季，料將打壓橡膠需求，且同時橡膠供應適逢季節(jié)性偏多，因此滬膠后市有望下跌。但也有分析師表示，2009年全球橡膠產量料將因厄爾尼諾現(xiàn)象而減少，而且三大產膠國泰國、印尼和馬來西亞預計將在6月末前完成本年度出口計劃的59%。三國繼一季度削減出口27萬噸之后，可能在第二季縮減出口14.4萬噸，受此支撐，滬膠后市仍有望繼續(xù)上行。