影響黃金價格的基本面因素中最基本的是經濟增長指標，也就是國內生產總值（GDP）。如果經濟衰退程度超過預期，則短期會出現利率和物價降低，就業(yè)率下降，投資者避險情緒上升，消費下降，政府往往傾向于擴張型的財政貨幣政策刺激經濟（正如目前日本經濟的情況），如果本國實體經濟基礎較好，則經濟能夠轉向良性發(fā)展周期，否則會造成南歐出現主權債務危機和信用評級下降。投資者往往會強調“盛世古董，亂世黃金”，如果經濟出現衰退預期，市場會紛紛拋本幣轉而購買黃金來保值避險，黃金價格會因需求拉動上漲。而政府的擴張性的政策會帶來本幣的貶值預期，如果是作為各國儲備和交易貨幣中重要組成部分的美元、歐元、英鎊、日元，則會帶來黃金價格的進一步上漲。

美國非農就業(yè)指數為另一重要實體經濟指標。美國3月初公布的非農數據大幅好于預期，使得黃金價格承壓下跌。非農就業(yè)指數反映出農業(yè)就業(yè)人口以外的新增就業(yè)人數，是美國失業(yè)率數據中的一項，它是一項十分敏感的月度數據指標，反映出制造業(yè)和服務業(yè)的發(fā)展狀況：數字減少代表企業(yè)降低生產，經濟步入蕭條。在沒有惡性通脹的情況下，數字大幅增加則顯示出一個健康的經濟狀況。將失業(yè)率保持在可控的標準之下是各國政府宏觀調控的重要目標之一，因此，一旦經濟轉入良好狀態(tài)，政府很有可能會加息并推動本國貨幣的市場價值。正如3月美國公布非農數據之后，人們紛紛預測QE3會提前結束以及美元幣值上升，從而使得黃金價格下跌。

在關注黃金價格的同時，投資者往往不會忽略同屬于大宗商品的原油。從歷史數據來看，二者往往是正向聯動的關系，其原因是黃金具有抵御通貨膨脹的功能，而國際原油價格與通脹水平密切相關：原油價格的上升預示著黃金價格也要上升，原油價格下跌預示著黃金價格也要下跌，從中長期來看，黃金與原油波動趨勢是基本一致的，只是大小幅度有所區(qū)別。由于原油價格和美元匯率往往呈現負相關的關系，因此，投資者依然能夠通過美元來分析原油價格和目前物價水平，進而決定黃金投資策略。

除了上述所說的基本面因素，影響黃金價格的還包括具有國際影響力的國家政局因素。比如目前意大利的政治僵局問題，很多投資者擔心級塞浦路斯事件之后，意大利的政治僵局將會使歐元區(qū)再次陷入危機。此外，影響黃金價格的因素還包括其他商品——尤其是其他相關貴金屬的市場價格以及股票基金市場的狀況，二者通常也是此消彼長的關系。另外，黃金市場價格本身也有其波動的規(guī)律：受黃金現貨市場季節(jié)性供求因素的影響，上半年黃金現貨消費相對處于淡季，近幾年來金價一般在二季度左右出現底部。從三季度開始，受節(jié)日等因素的推動，黃金消費需求會逐漸增強，到年底的圣誕節(jié)，黃金現貨需求會逐漸達到高峰，從而會使金價持續(xù)走高。