分紅預(yù)期導(dǎo)致

四合約基差下降

國(guó)泰君安期貨研究所：昨日期指沖高回落，除了季二合約外，其他3個(gè)合約均運(yùn)行在無(wú)套利區(qū)間內(nèi)，沒(méi)有明顯的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，季二合約越過(guò)無(wú)套利區(qū)間下邊界，但是考慮成分股集中分紅的因素，目前不建議進(jìn)行反向套利操作。

期指昨日放量減倉(cāng)，與滬深300指數(shù)相比，期指表現(xiàn)明顯較弱?；罘矫?，IF1304合約基差與滬深300指數(shù)及合約自身走勢(shì)的分時(shí)相關(guān)性分別為0.138、0.566，相關(guān)程度大幅增強(qiáng)；在現(xiàn)貨交易時(shí)段，日內(nèi)基差成交分布變?yōu)樾》蛏蟽A斜，當(dāng)月合約基差止跌回升的概率增大。

資金動(dòng)向上，IF1304合約減倉(cāng)5389手至60580手，收盤(pán)后4個(gè)合約總持倉(cāng)減少3990手至105436手。盤(pán)后中國(guó)金融期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，前20名主力會(huì)員在1304合約多頭倉(cāng)位減少3478手，空頭倉(cāng)位減少4917手，在1306合約上多頭倉(cāng)位增加516手，空頭倉(cāng)位增加892手，綜合來(lái)看，多空雙方主力都大幅減倉(cāng)，但是空方主力減倉(cāng)相對(duì)更加積極。

日內(nèi)基差分時(shí)數(shù)據(jù)分析結(jié)果與盤(pán)后持倉(cāng)分析均指向了多頭方向，期指短期走高的可能性比較大，日內(nèi)交易追空需謹(jǐn)慎。

持倉(cāng)回落

等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指引

上海中期期貨研究所：受公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，昨日期指早盤(pán)強(qiáng)勢(shì)反彈，期指主力合約一度突破2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，但受阻于10日均線期指沖高回落。

從昨日期指盤(pán)面來(lái)看，多頭表現(xiàn)得較為主動(dòng)，但隨著期指的沖高回落，持倉(cāng)量迅速回落，多頭獲利離場(chǎng)的跡象明顯，表明雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好股市，但市場(chǎng)仍對(duì)股指后市不具備足夠的信心。截至收盤(pán)，期指總持倉(cāng)量出現(xiàn)回落，表明市場(chǎng)情緒仍較為糾結(jié)，投資者持倉(cāng)意愿不強(qiáng)烈。

周三將有中國(guó)3月進(jìn)出口數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)的表現(xiàn)料將對(duì)股指走勢(shì)產(chǎn)生一定的指引作用，投資者不妨耐心等待數(shù)據(jù)指引，伺機(jī)而動(dòng)。