供需矛盾依舊油脂延續(xù)弱勢

春節(jié)過后國內(nèi)和國際油脂庫存整體一直處于高位運(yùn)行，但近期棕櫚油庫存出現(xiàn)減小的跡象，油脂類商品的價(jià)格出現(xiàn)一定程度的走穩(wěn)。截止上周三，豆油主力合約1309報(bào)收7858元/噸，較上一周下跌74元/噸；棕櫚油主力合約1309報(bào)收6216元/噸，較上一周下跌30元/噸。豆油、棕櫚油持倉量與成交量均出現(xiàn)同比下降，節(jié)前平倉避險(xiǎn)出場較為明顯。

美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告偏空。報(bào)告顯示，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估2013/2014年度大豆播種面積為7712.6萬英畝，與上年的7719.8萬英畝基本持平，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)估的8130萬英畝。其庫存總量截至3月1日為9.99億蒲式耳，比上年同期大幅減少了27%，但仍高于市場預(yù)計(jì)的9.47億蒲式耳。

南美大豆集中上市。南美2012/2013年大豆豐產(chǎn)25%，較上年度增加供應(yīng)量接近3000萬噸。隨著南美大豆陸續(xù)收獲，南美大豆產(chǎn)量基本確定，后期調(diào)整幅度不大。

馬來西亞棕櫚油庫存壓力難以緩解。2013年1-2月份馬來西亞棕櫚油月度產(chǎn)量和庫存連續(xù)下跌，這也是馬盤強(qiáng)于國內(nèi)棕櫚油期貨價(jià)格走勢的重要原因，但3月份馬來西亞棕櫚油出口并未大幅增加，出口市場疲弱制約庫存降低的幅度。

此外H7N9禽流感影響豆粕需求。

綜合來說，國內(nèi)消費(fèi)疲弱、庫存高企的油脂期貨將在中長期延續(xù)弱勢格局，但是短期內(nèi)的油強(qiáng)粕弱可能會(huì)導(dǎo)致油脂期貨價(jià)格的反彈。技術(shù)上看，油脂均處于下行趨勢當(dāng)中，建議密切關(guān)注豆油主力合約1309上方壓力7950-8100，棕櫚油主力合約1309上方壓力6300-6450。

責(zé)任編輯：劉健偉

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