公司內(nèi)部人士對今年業(yè)績頗有信心，新注入業(yè)務對凈利貢獻可達45%

受美的集團整體上市影響，停牌7個多月的美的電器復牌后昨日再攀漲停，這是該股連續(xù)四日漲停，報收13.44元，為近十個月來新高。

萬聯(lián)證券研究所負責人傅子恒向南都表示，美的當前股價與15.96元的換股價日趨接近，換股帶來的這輪“沖擊”過后，中長期股價將回歸基本面，投資者再追高有風險。

盲目追高有風險

美的電器昨日以13.44漲停開盤，盤中一度微跌至12.95元，但很快再度漲停，至昨日收盤已連續(xù)漲停四日。與前三日交易量稀少迥異，昨日美的電器交易金額達到32.35億元，有機構(gòu)開始拋售美的股票，換手率為7.13%，而美的復牌第一日，換手率在1%以下。

美的電器年報顯示，基金持股累計6.35億股，占流通股18.7%，僅僅以四個交易日的漲停來計算，基金累計浮盈27.5億元。連續(xù)數(shù)日漲停后，并不排除未來幾日機構(gòu)會高位出貨。

傅子恒表示，換股帶來的股價上漲拉力將逐步弱化，美的未來的經(jīng)營狀況和成長空間將決定美的電器中長期估值，投資者盲目追高會有風險。

根據(jù)公告，美的集團計劃以發(fā)行價格44.56元、美的電器換股價格15.96元換股方式吸收合并美的電器，換股比例0.3528：1。換股價較此次吸收合并董事會決議公告日前20個交易日的交易均價9.46元溢價68.71%，較去年停牌前收盤價9.18元溢價73.86%。

小家電、電機業(yè)務注入提升盈利能力

但美的人士對美的今年業(yè)績頗有信心。

美的內(nèi)部人士向南都透露，雖然美的在一些中低端產(chǎn)品領域的戰(zhàn)略撤退，導致其幾乎所有業(yè)務都出現(xiàn)了銷售收入的大幅下降，但在收入下滑近三成的情況下，美的電器利潤僅僅出現(xiàn)個位數(shù)的下滑，顯然各產(chǎn)品線的毛利率都有了明顯的提升。

物流、小家電和電機業(yè)務放入上市公司將大大提升公司整體的盈利能力，新注入的三塊業(yè)務將在合并后新公司中收入份額占比達到30%，而凈利潤貢獻占到45%。

“今年美的一方面會更關(guān)注毛利率的提升，提升盈利能力；另一方面，空調(diào)、冰箱、洗衣機大家電保持領先，微波爐、煙灶烤、吸塵器等小家電也定下了三年實現(xiàn)行業(yè)第一的目標。”