LME（銅）市微觀特征圖解： 1-2月全國(guó)精銅產(chǎn)量同比增加11.5%

 

 隔夜倫銅小幅下行，技術(shù)面上受阻于10日均線，但是短線受到5日均線支撐。

   根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)所公布的數(shù)據(jù)，2013年前2月全國(guó)精銅產(chǎn)量同比增加11.51%，其中湖北、云南分別同比增加32.23%以及47.55%。

大冶有色新增30萬(wàn)噸電解產(chǎn)能以及云南錫業(yè)股份10萬(wàn)噸銅冶煉產(chǎn)能逐步釋放應(yīng)是上述兩省精銅產(chǎn)量大幅提高的主要原因。

    近期仍看反彈，逢低做多思路

 

(五礦期貨研究所：張傲)

 

LME（鋁）市微觀特征圖解：逢低空單減倉(cāng)持有

 

周一雖然塞浦路斯與國(guó)際貸款人達(dá)成100億歐元的援助協(xié)議，但歐元集團(tuán)主席表示，塞浦路斯救助協(xié)議可能成為解決歐元區(qū)銀行業(yè)問(wèn)題的新模板，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒消退，加上IMF準(zhǔn)備下調(diào)今年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，以及市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)的寬松周期即將結(jié)束，倫敦金屬大多收跌，倫鋁全天收跌0.92%至1934美元/噸，近期倫鋁主要受宏觀因素主導(dǎo)，目前看仍有進(jìn)一步向下的風(fēng)險(xiǎn)。而國(guó)內(nèi)鋁錠雖然減產(chǎn)+收儲(chǔ)雙重利好，但由于產(chǎn)能過(guò)剩較大而易跌難漲，短期內(nèi)1306有可能再次逼近14500，但考慮到二季度消費(fèi)旺季來(lái)臨，有望在此企穩(wěn)，但依舊難漲。仍建議偏空思路，近期可逢低減倉(cāng)。

 

(五礦期貨研究所：廖楨媛)

 

LME（鋅）市微觀特征圖解：等待確認(rèn)支撐

 

塞浦路斯救援方法和歐元集團(tuán)主席塞爾布洛姆的“塞浦路斯救助協(xié)議可能成為解決歐元區(qū)銀行業(yè)問(wèn)題的新模板”的講話令市場(chǎng)之前的樂(lè)觀情緒消退。金屬承壓下行。

 金融性擔(dān)憂仍然持續(xù)，而基本面并不能強(qiáng)力支撐價(jià)格，令市場(chǎng)難以上行。對(duì)于滬鋅，15000以下難以大舉做空，14500仍是強(qiáng)力支撐位，

操作上，剩余在14900建立的多單謹(jǐn)慎持有，止損14900.

 

(五礦期貨研究所：陳遠(yuǎn))

 

LME（鉛）市微觀特征圖解：下行空間有限

 

塞浦路斯救援方法和歐元集團(tuán)主席塞爾布洛姆的“塞浦路斯救助協(xié)議可能成為解決歐元區(qū)銀行業(yè)問(wèn)題的新模板”的講話令市場(chǎng)之前的樂(lè)觀情緒消退。金屬承壓下行。仍然，在銅鋅等基本面金屬臨近進(jìn)口盈利的情況下，市場(chǎng)下行空間有限。金屬有望確認(rèn)底部。

對(duì)于滬鉛，根據(jù)我們之前早評(píng)的分析，我們預(yù)期國(guó)內(nèi)鉛市場(chǎng)基本面好轉(zhuǎn)。在14500現(xiàn)金成本以下可積極考慮買入，資金管理可采用金字塔的做多策略。

 

 (五礦期貨研究所：陳遠(yuǎn))

 

 

螺紋早評(píng)：房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則將陸續(xù)公布

國(guó)際新聞：（1）塞銀行重組事件中，無(wú)論是歐元集團(tuán)主席的言論還是重組過(guò)程的不確定性都危及歐元區(qū)債權(quán)人的信心，歐元大跌。（2）意大利組閣僵局懸而未決。歐元區(qū)政經(jīng)環(huán)境仍有較大的不確定性。

    國(guó)內(nèi)新聞：25日，廣東版國(guó)五條細(xì)則率先出臺(tái)，除了首次對(duì)廣州和深圳兩大一線城市實(shí)施限購(gòu)、限價(jià)的“雙限”政策外，其他都將參考國(guó)辦發(fā)〔2013〕17號(hào)。

    原材料：25日，新加坡掉期基本收漲，4月份62%品味CRF鐵礦石報(bào)價(jià)136.44美元/噸（+1）。TSI 62%,$136（+0.7），platts62%，$136（+1.25）。日照港口現(xiàn)貨價(jià)61.5%品味的PB粉報(bào)價(jià)為945元/濕噸（+5）。遷安66%的鐵精粉含稅1095元/干噸（0）。礦價(jià)小幅上行，鋼廠采購(gòu)仍謹(jǐn)慎。普通方坯昌黎宏興送到結(jié)3270C（+10）。

    現(xiàn)貨：25日，華北市場(chǎng)成交有所放量，但華南，華東，華中仍維持弱勢(shì)。全國(guó)市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，思漲卻難漲，低價(jià)資源較多。

    套利：關(guān)注買1310拋1401。當(dāng)價(jià)差超過(guò)50時(shí)，可買10拋01。

    25日，日線上，rb1310成交量持倉(cāng)量均放大，仍未突破3928。維持偏弱判斷。

    操作上：根據(jù)上述分析，歐元區(qū)政經(jīng)環(huán)境仍有較大的不確定性，房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則陸續(xù)在本周公布，不確定因素仍存，原材料成交價(jià)小幅上行，但鋼廠觀望為主，現(xiàn)貨整體偏弱，rb1310 空單持有，止損39303750以下可布局中線多頭長(zhǎng)單。

 

 (五礦期貨研究所：孫巧玲)

 

焦炭早評(píng): 暫寬幅震蕩操作　　

　

03月25日焦炭09月弱勢(shì)震蕩。開(kāi)于1687，最高1700，最低1680，最終收1683，較上一日結(jié)算價(jià)跌7元/噸，成交持倉(cāng)平穩(wěn)；焦煤09月延續(xù)弱勢(shì)，開(kāi)1276，最高1286，最低1251，收1258，成交持倉(cāng)平穩(wěn)增加

　　就當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看后期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、政府基建投資回暖，出口關(guān)稅和配額取消，以及美國(guó)復(fù)蘇歐洲經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，焦炭焦煤需求中期將保持穩(wěn)健略增態(tài)勢(shì)，但短期粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)近一年新高，社會(huì)庫(kù)存創(chuàng)7年新高，盡管上周略有下降，但若終端需求不能持續(xù)旺盛，螺紋有進(jìn)一步大跌風(fēng)險(xiǎn)，焦炭焦煤需求短期可能逐步由好轉(zhuǎn)壞。而供給方面3-4月煤礦供應(yīng)增加，運(yùn)力恢復(fù)也是從供應(yīng)方面短期利空焦炭以及下游焦煤價(jià)格。

    綜上所述，目前需求是短期較好但有轉(zhuǎn)壞風(fēng)險(xiǎn)；供給短期轉(zhuǎn)空，中線仍空；總體焦炭焦煤短線寬幅震蕩格局，中線仍存大空 

本周反彈延續(xù)概率較大，焦炭：1720上方適當(dāng)加空，1650下方短多；焦煤：1350上方逐步做空，1280下方減倉(cāng)，1250附近反多；另外關(guān)注焦炭焦煤套利機(jī)會(huì)，詳情歡迎致電

 

 (五礦期貨研究所：李文凱)

 

棉花早評(píng)：鄭棉1309震蕩操作

 

3月25日，鄭棉1309走勢(shì)延續(xù)著上周的糾結(jié)，多空雙方都不愿主動(dòng)出擊，全天振幅維持在100點(diǎn)的水平，最終收盤(pán)于20140元/噸，全天下跌0.25%。技術(shù)圖形上，上周多頭主力苦心運(yùn)作下的 1309僅一天功夫就被打回原形，在國(guó)內(nèi)棉花需求低迷、大勢(shì)氛圍偏空的情況下，多頭主力陷入泥潭。然而鄭棉 1309多頭資金較為集中，護(hù)盤(pán)堅(jiān)定，空頭資金卻未能形成合力。前期鄭商所中輝期貨席位上，高位介入鄭棉 1309的打醬油資金也將砍倉(cāng)完畢，這將大幅減緩鄭棉 1309的壓力。在新的空頭大戶集中入場(chǎng)以前， 1309應(yīng)能守住20100元/噸的價(jià)位。在多頭主力的運(yùn)作下，其震蕩上行仍是大概率事件。建議震蕩操作，20400元/ 噸上方逢高空。

 (五礦期貨研究所：楊文軍)

 

 

豆類早評(píng)：美出口數(shù)據(jù)略利好，輕倉(cāng)短線為主

 

昨日豆粕油脂震蕩偏弱，豆一增倉(cāng)上行，走勢(shì)偏強(qiáng)；外盤(pán)美豆小幅走低，美豆油、馬棕油遇技術(shù)壓力走平；預(yù)計(jì)周四美農(nóng)業(yè)部報(bào)告發(fā)布前市場(chǎng)維持震蕩，豆一主力上行存有壓力，謹(jǐn)慎追漲?；久娉霈F(xiàn)一些利好，截至3月21日當(dāng)周美豆出口檢驗(yàn)量高于市場(chǎng)預(yù)期，以及昨日?qǐng)?bào)向中國(guó)出口銷售23.4萬(wàn)噸13/14年度美國(guó)大豆。另外，巴西大豆收割完成60％，降水推遲收割進(jìn)展，且對(duì)作物質(zhì)量構(gòu)成威脅，阿根廷本周仍保持干燥。國(guó)內(nèi)昨日油、粕現(xiàn)貨小幅下降。市場(chǎng)對(duì)周四報(bào)告的展望為：預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布的種植計(jì)劃報(bào)告將顯示，美國(guó)大豆種植面積達(dá)7,840萬(wàn)英畝，將創(chuàng)紀(jì)錄高位；預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四將公布3月1日大豆庫(kù)存為9.35億蒲式耳，為九年來(lái)的最低位。從往年看本次報(bào)告往往引起市場(chǎng)價(jià)格較大波動(dòng)，并可能影響未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期行情，我們建議輕倉(cāng)或短線操作為主，5、9合約套利遇價(jià)差大幅走仍可伺機(jī)進(jìn)場(chǎng)。

 

(五礦期貨研究所：李燕玲)