行情回顧：

受中國買家可能取消巴西大豆進(jìn)口再度加劇大豆供應(yīng)緊張以及技術(shù)買盤支撐，芝加哥期貨交易所大豆期貨周三收高，美豆指數(shù)以0.77%的漲幅結(jié)束了連續(xù)六天的跌勢。國內(nèi)豆粕主力合約早盤高開，但日增倉量有所萎縮。

基本面分析：

隨著時間的推移，南美新作大豆上市節(jié)奏也將加快。2月份國內(nèi)各港口實際進(jìn)口大豆368萬噸，3月份國內(nèi)各港口實際進(jìn)口大豆394.19萬噸，高于市場預(yù)估的380萬噸。當(dāng)前巴西新作大豆收割工作在加快，據(jù)巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)塞拉瑞斯稱，截止到2013年3月15日，巴西大豆收割工作已經(jīng)完成了58%，一周前為48%，上年同期為55%，五年平均水平為43%。隨著南美的收割進(jìn)度加快，更為新作大豆集中上市提上日程，預(yù)計隨后的4-5月份大豆集中到港的總量將高達(dá)1180萬噸，平均每月將有600萬噸左右大豆到港。這將大大改善市場的流通量，供求關(guān)系將得到本質(zhì)上的緩解和改善，豆粕價格屆時或?qū)⒊袎夯芈?。誠然，在南美新作大豆集中到港之前，國內(nèi)豆粕市場總體供應(yīng)趨于緊張的預(yù)期仍將對市場行情起到提振作用，準(zhǔn)確的說南美大豆的上市節(jié)奏決定國內(nèi)豆粕市場行情的強(qiáng)弱。但國內(nèi)豆類市場中長期偏空的本質(zhì)屬性仍不會改變，這對遠(yuǎn)月合約利空效果更為顯著。

操作建議：

南美豐產(chǎn)已成定局，但遺憾的是上市節(jié)奏令人失望，緩慢的進(jìn)度無法滿足買家的需求。但這種供應(yīng)壓力對市場仍有利空作用。此外，美國月底關(guān)鍵面積報告預(yù)期偏空，這也預(yù)示著美豆反彈阻力大。國內(nèi)飼養(yǎng)業(yè)利潤每況愈下，豬糧比已跌至國家藍(lán)色預(yù)警區(qū)域內(nèi)，豆粕需求量或?qū)⑽s。當(dāng)前，建議投資者短線操作為宜，或者買近月賣遠(yuǎn)月豆粕合約套利操作。