3月19日，停牌一個多月的中茵股份非公開發(fā)行股票預(yù)案敲定后復(fù)牌。該股復(fù)牌即漲停，股價報11．53元。

據(jù)中國經(jīng)濟(jì)時報記者了解，從去年3月至今，中茵股份試圖吃“藥”又涉“礦”，屢屢遭游資爆炒。事實(shí)上，該股負(fù)債率陡增，且還款壓力較大，公司“轉(zhuǎn)身”前景有待觀察。

涉礦“上癮”

3月18日晚，中茵股份發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案稱，公司擬以9．23元／股的價格向林芝中茵投資有限公司、上海泛安信息工程有限公司、昆山諾益投資管理有限公司非公開發(fā)行1．09億股，募資約10．06億元，用于對公司子公司西藏中茵礦業(yè)投資有限公司及西藏泰達(dá)厚生醫(yī)藥有限公司增資等。

這意味著，中茵股份去年3月涉足的金礦投資項(xiàng)目又向前推進(jìn)了一大步。

“為促使收購順利完成，大股東中茵集團(tuán)已先行‘代購’。”長江證券分析師對中國經(jīng)濟(jì)時報記者表示。

究其原因，根據(jù)預(yù)案，林芝中茵投資有限公司為公司關(guān)聯(lián)企業(yè)，擬認(rèn)購0．67億股，認(rèn)購金額為6．18億元，上海泛安信息工程有限公司及昆山諾益投資管理有限公司均分別擬認(rèn)購0．21億股，認(rèn)購金額均為1．94億元。上述對象鎖定期均為三年。

事實(shí)上，在過去的一年里，中茵股份作為中型民營房地產(chǎn)開發(fā)商轉(zhuǎn)型的代表，涉藥、涉酒、涉礦，涉足的投資領(lǐng)域跨度之大、概念之“潮”，都令其在資本市場跌宕起伏。

去年3月，中茵股份宣布設(shè)立中茵礦業(yè)，涉足礦產(chǎn)行業(yè)，但礦產(chǎn)業(yè)與公司主營業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高。

去年3月21日，中茵股份公告稱，公司擬與全資子公司中茵置業(yè)合資成立西藏中茵礦業(yè)投資有限公司。擬設(shè)公司的注冊資本為1億元，中茵股份以自有貨幣資金出資9900萬元，持股比例為99%；中茵置業(yè)出資100萬元，持股比例為1%。

對此，北京某投資公司負(fù)責(zé)人表示，近兩年上市公司“涉礦”概念拉升股價“屢試不爽”，而“涉礦”上市公司能真正走到最后一步的不多，“公司為了說服股東大會，可謂煞費(fèi)苦心?！?/P>

值得關(guān)注的是，中茵股份涉足礦產(chǎn)“上癮”——收購稀土公司。

中茵股份3月18日公告稱，因未能與擬收購標(biāo)的湖南某金礦就相關(guān)事宜達(dá)成一致，目前已停止該收購事項(xiàng)，但就在停牌期間，子公司西藏中茵于3月13日已與贛州市華南科技有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》，擬受讓后者65%的股權(quán)。

據(jù)了解，華南科技是贛州當(dāng)?shù)匾患抑叵⊥猎V開采、分組分離和深度加工企業(yè)。

對此，中茵股份解釋稱，公司將在時機(jī)成熟時不斷擴(kuò)大在贛州地區(qū)的稀土產(chǎn)業(yè)鏈投資，通過打造全產(chǎn)業(yè)鏈的方式不斷優(yōu)化礦業(yè)投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升資源利用效率。

“找礦、收礦的項(xiàng)目不會停，未來公司的主業(yè)構(gòu)成中，礦業(yè)規(guī)模將超50%?！敝幸鸸煞葑C券事務(wù)辦公室工作人員接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時說。

資金鏈較緊張

目前，中茵股份的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利能力下降，正在積極開展多元化發(fā)展戰(zhàn)略，向黃金勘探與開采、醫(yī)藥領(lǐng)域拓展。

值得關(guān)注的是，中茵股份的資金鏈依然較為緊張。

據(jù)本報記者了解，受房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的持續(xù)影響，公司盈利能力和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量出現(xiàn)較大幅度的波動，截至2012年9月30日，公司資產(chǎn)負(fù)債率已升至81．91%。

2012年半年報顯示，公司營收中房地產(chǎn)占91%，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)占8%。公司盈利能力自2012年開始下降。2012年1月至9月，公司歸屬母公司所有者凈利潤為7426．87萬元，較上年同期下降了45．69%。

公告顯示，截至2012年9月月底，公司賬面現(xiàn)金為0．88億元，較年初減少67．46%，對短期借款一年內(nèi)到期負(fù)債的覆蓋度僅為0．04，短期償債壓力較大。

對此，長江證券分析師對本報記者表示，過去的一年中，中茵股份股價已遭遇多輪炒作，漲幅幾近翻倍，“這些與經(jīng)營業(yè)績相反，公司緊張的資金鏈很難支撐公司推進(jìn)的多元化投資?！?/P>