大連棕櫚油在盤整數(shù)月后跌破震蕩區(qū)間，重回2010年低位。在油脂供應(yīng)偏松、需求增速放緩大背景下，預(yù)計棕櫚油市場短期難擺脫弱勢格局。

馬來棕櫚油產(chǎn)量仍有上行空間。數(shù)據(jù)顯示，2月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量129.56萬噸，出口139.79萬噸，庫存244.37萬噸，毛棕櫚油產(chǎn)量處于歷史同期最高水平。且目前庫存量來看也基本處于歷史最高水平。從生長周期來看，1~2月為馬來棕櫚油產(chǎn)量最低值。在產(chǎn)量低值時間庫存處于高位對于棕櫚油壓力不言而喻。3月棕櫚油即將進入增產(chǎn)周期，將使得棕櫚油庫存消化期加長。印尼棕櫚油生產(chǎn)周期基本與馬來西亞同步，全球棕櫚油供給增加將給后市帶來壓力。

關(guān)稅提高，棕櫚油出口前景不妙。在印尼上調(diào)棕櫚油2月份出口關(guān)稅之后，馬來西亞政府也表示，將把2月毛棕櫚油出口關(guān)稅定為4.5%，較零出口關(guān)稅有較大提升，一定程度上抑制了貿(mào)易商出口熱情。出口下降導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油價格的看空情緒不斷增強，且整體油脂市場氛圍偏弱。

從主要棕櫚油進口國來看，近年來進口棕櫚油增速較大的印度在近期也表示將上調(diào)食用油進口關(guān)稅，旨在保護國內(nèi)油脂產(chǎn)業(yè)，對馬來西亞的出口將是一大打壓。而另一大棕櫚油進口國中國的棕櫚油庫存情況也不容樂觀，港口庫存達到140萬噸歷史最高水平。且由于近幾年中國油脂消費增速明顯放緩，后市需求大幅增長可能性較小。

由于今年1月1日棕櫚油檢驗新規(guī)開始執(zhí)行，我國油脂進口企業(yè)紛紛在新規(guī)執(zhí)行前搶先進口，導(dǎo)致國內(nèi)港口棕櫚油庫存攀升。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，去年四季度棕櫚油進口量達225萬噸。且隨著1、2月份棕櫚油的順利到港卸貨，市場對檢驗新政的憂慮散去，貿(mào)易商備貨積極性大減，使得國內(nèi)港口棕櫚油庫存居高不下。目前港口庫存已超過140萬噸，處于歷史最高水平。

而近幾年來，世界棕櫚油產(chǎn)量保持穩(wěn)步增長，從1980年的460萬噸增長到2012年的5230萬噸僅僅用了32年的時間。在植物油總量比例也在不斷上升。棕櫚油的種植面積在全世界的植物油作物中僅占6%，產(chǎn)量卻占到30%。以更少的土地產(chǎn)出更多的植物油，這種商業(yè)的可行性是其他作物所不具備的。全球棕櫚油的生產(chǎn)將進入高產(chǎn)周期，且將持續(xù)更久的時間。

在全球消費需求放緩的背景下，棕櫚油無論是融資需求還是商品消費需求均同比下降，而國際油價在80-100美元區(qū)間震蕩也一定程度上限制了棕櫚油生物能源替代消費。

綜上所述，進入增產(chǎn)周期的棕櫚油市場若消費增速未能有效跟上，高庫存情況將持續(xù)，那么棕櫚油價格將繼續(xù)走弱。