行情回顧：

因美國(guó)大豆壓榨數(shù)據(jù)令人失望以及南美創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)帶來(lái)壓力的共同影響，芝加哥期貨交易所大豆期貨上周五連續(xù)第四個(gè)交易日下滑，大豆指數(shù)跌幅為0.49%。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)仍然偏緊，且豆粕庫(kù)存相對(duì)較低，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍然處于高位水平運(yùn)行，從理論上看，這對(duì)豆粕近月1305合約提供了一定的支撐。但市場(chǎng)憂(yōu)慮的是后期大豆集中到港的壓力，故而豆粕走勢(shì)或?qū)⒁哉袷幤踹\(yùn)行為主。

基本面分析：

近段時(shí)間以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)依然是偏緊的，但是在國(guó)內(nèi)外盤(pán)面的持續(xù)走低拖累下，豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體有下滑跡象，截止到3月15日，江蘇南京邦基43蛋白豆粕報(bào)價(jià)維持在4150元/噸，泰州益海43蛋白豆粕報(bào)價(jià)為4120元/噸。此外，豆粕的下游飼養(yǎng)市場(chǎng)由于消費(fèi)不旺，豬肉價(jià)格持續(xù)走低，截止到15日，全國(guó)生豬平均價(jià)格為12.97元/千克，較14日下滑0.04元/千克，豬糧比亦處于回落之中，15日為5.45。分析上述數(shù)據(jù)可知，由于飼養(yǎng)戶(hù)的養(yǎng)殖利潤(rùn)受到擠壓，這阻礙了其補(bǔ)欄意愿，從而不利于豆粕的消費(fèi)。由于南美巴西大豆因港口運(yùn)輸問(wèn)題導(dǎo)致上市節(jié)奏緩慢，據(jù)《油世界》消息稱(chēng)，2月份巴西出口了96萬(wàn)噸大豆，比上年同期減少了39%。此外，當(dāng)前巴西港口仍然非常擁擠，貨輪等待時(shí)間長(zhǎng)達(dá)60天左右。巴西對(duì)華近月大豆量到港仍然偏低，根據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年2月份我國(guó)大豆進(jìn)口量為290萬(wàn)噸大豆，相比1月份的478萬(wàn)噸減少了近40%，比上年同期減少了24.3%，2月份進(jìn)口大豆量出現(xiàn)了大幅下滑。但不可忽視的是，巴西大豆只是上市節(jié)節(jié)奏放緩，整個(gè)南美大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄豐收始終是全球豆類(lèi)市場(chǎng)的重大利空因素，預(yù)計(jì)到5、6月份，進(jìn)口大豆將集中到港，供應(yīng)壓力將顯現(xiàn)。

操作建議：

美豆市場(chǎng)持續(xù)走低，為國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力。此外，南美大豆創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)影響市場(chǎng)逐漸顯現(xiàn)，豆粕或?qū)⒊袎夯芈洹４送?，飼養(yǎng)業(yè)利潤(rùn)不佳，養(yǎng)殖戶(hù)的補(bǔ)欄意愿受阻，這不利于豆粕需求。綜合來(lái)看，后期豆粕市場(chǎng)或?qū)⒁哉袷幾呷鯙橹鳌?/div>