滬膠可望延續(xù)反彈：五礦期貨3月11早訊

一、天然橡膠盤面綜述

1. 2013年3月8日滬膠1309合約開盤于24095元，最高24185元，最低23785元，收于24150元。

2. 成交量為352030手，成交增加55320手，成交量增長18.6%，較上交易日變化38.7%。

3. 持倉量為138058手，日持倉增加34手，持倉量增長0.0%，較上交易日變化-5.4%。

4. 以收盤價計，漲230元，漲幅1.0%，較上交易日變化1.8%。

5. 持倉方面，1309前20大多頭持倉量31595（276）手，前20大空頭持倉量38418（-362）手。

6. 多頭日增倉0.9%（較上交易日變化-7.9%），空頭日增倉-0.9%（較上交易日變化-7.6%），主力多單/主力空單比值為82.2%（較上交易日變化1.5%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計算方法和結果與上期所計算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1. 2013年3月8日，天然膠方面，華東全乳膠報23700到23800元/噸，泰國20號標膠報3010到3030美元/噸，馬來西亞20號標準膠報3200到3030美元/噸，青島保稅區(qū)泰標20號報2940到3100美元/噸。泰國煙片膠報3100到3140美元/噸。

2. 價差方面，華東全乳膠較前日變化（-100）元/噸，泰國20號標準膠較前日變化（20）美元/噸，馬來西亞20號標膠較前日變化（20）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標20號較前日變化（0）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（40）美元/噸。價差變化以低報價變化為準。

3. 復合膠方面，泰國標準膠折合復合膠價為22088 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復合膠價為22748 元/噸。

4. 復合膠價差方面，全乳膠減泰國標準復合膠價差1612 元/噸（較前日變化-224 元）。煙片復合膠減泰國標準復合膠價差564 元/噸（較前日變化125 元）。全乳膠減煙片復合膠價差952 元/噸（較前日變化-370 元）。

三、天然橡膠期貨

5. 滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價差450 元人民幣/噸（較前日變化330元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國煙片膠現(xiàn)貨價價差為32 美元（較前日變化-1 美元）；Sicom標準膠期貨價減泰國20號標準膠現(xiàn)貨價價差為-105 美元（較前日變化-5美元）；

6. 滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復合膠價差為1170 人民幣元//噸（較前日變化-34 元）；滬膠期貨主力減新加坡標準膠期貨折合復合膠價差為2833 人民幣元//噸（較前日變化142 元）；

7. 煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關稅增值稅價為24372 元//噸（270 元），期貨價減煙片膠折算價為-222 元//噸（-40 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨

1. 2013年3月8日合成膠方面，丁二烯上石化報14800元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報17800元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報17300元/噸。

2. 價差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價差變化以低報價變化為準。

五、上期所庫存和保稅區(qū)庫存

1. 2013年3月8日，上期所天然橡膠倉單為55330噸，較前日變化為（2580）噸。

2. 2013年3月8日上期所天然橡膠庫存107481（+4182）噸，倉單55330（+3820）噸。

3. 截至到2月27日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存突破歷史，較1月31日增加2.7萬噸至35.49萬噸，其中天然橡膠在20.433萬噸，合成橡膠在5.087萬噸，復合橡膠在9.974萬噸。保稅區(qū)橡膠現(xiàn)貨出庫相對冷清。個別大型倉庫保持在千噸以上。另獲悉，保稅區(qū)庫容也在不斷增加。

六、供應

1. 2013年1月天然橡膠進口25萬噸，同比增85.3%，環(huán)比增4萬噸。合成橡膠進口143,210噸，同比增41.3%，環(huán)比增20517噸。考慮到復合膠進口，總計進口38萬噸。

2. 2013年2月，我國進口天然橡膠15萬噸，較上月（25萬噸）下降40%，與2012年同期持平。前兩月累計產量為40萬噸。

3. 簡評：1月橡膠進口既有橡膠貿易商為春節(jié)后備貨因素，也有煙片膠交割到交易所的因素所致。

4. 國儲于2月27日購買滬膠1305橡膠3萬噸。后續(xù)預計繼續(xù)收儲。

七、需求

5. 需求方面，截止2013年2月28日這一周，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工率六七成，因操作工人流失開工率受影響，開工率比節(jié)前放假前提高。預計開工后期還會持續(xù)上升。行業(yè)對后期景氣度預期比較樂觀。全鋼胎價格3月可能上調2-3%。

6. 3月7日，中國乘聯(lián)會發(fā)布2月份乘用車銷量數(shù)據，1-2月，狹義乘用車累計銷售242萬輛（同比+23%），2月當月銷售89萬輛（同比-12%），數(shù)據好于市場預期。

7. 重卡市場在2月份預計銷車4.1萬輛，比去年同期的78119輛下降了47.5%。2013年1-2月的累計銷量（8.4萬輛）比去年同期的11.63萬輛下降了27.8%，市場能否真正回暖，關鍵還要看傳統(tǒng)的3、4月旺季。

今日建議

輪胎工廠復工，開工情況良好，預期后期繼續(xù)提升。3月是傳統(tǒng)的輪胎消費旺季，市場在驗證宏觀基建帶來的重卡全鋼輪胎消費需求。

隔夜歐元美元-0.79%，倫銅-0.04%，布倫特原油-0.04%；美國原油0.43%；外圍略利多滬膠。