由于美國(guó)財(cái)政部同意包括摩根士丹利和高盛在內(nèi)的10家銀行提前償還680億的援助資金。這表明了金融行業(yè)得到恢復(fù)，加上美國(guó)失業(yè)率的降低，使得投資者對(duì)商品市場(chǎng)的預(yù)期看好，投機(jī)資金開(kāi)始大批入市推動(dòng)了新一輪商品期市的上漲。國(guó)際原油大幅回調(diào)，豆類市場(chǎng)跟漲，相關(guān)的國(guó)內(nèi)期市走高，連豆粕(資訊,行情)更是創(chuàng)下自4月以來(lái)的最大成交量。但是大幅上漲能否持續(xù)，后市豆粕走勢(shì)需要謹(jǐn)慎細(xì)致的分析。
 
　　外盤(pán)形勢(shì)轉(zhuǎn)好，推動(dòng)國(guó)內(nèi)豆類期市走高
 
　　我們來(lái)比較美豆和美豆粕以及原油的走勢(shì)，可以明顯的看出三者的走勢(shì)基本是相同的，這也能看出來(lái)豆類的走勢(shì)受美周邊市場(chǎng)變化的影響十分嚴(yán)重，在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的信號(hào)后，美股上漲，原油價(jià)格反彈逼近70美元，整體經(jīng)濟(jì)向暖帶動(dòng)了商品市場(chǎng)的消費(fèi)，美豆，美豆粕出現(xiàn)大幅上漲，這對(duì)于國(guó)內(nèi)的豆類市場(chǎng)起到了提振的作用，連豆、豆粕隨之出現(xiàn)上漲行情。
 
　　成交量放大資金助推行情上漲
 
　　大連的豆粕0909合約在6月3日成交量放大，這是自四月以來(lái)的天量成交，日成交量149.9萬(wàn)手，將豆粕的行情推上一個(gè)新的臺(tái)階，觸摸自行情反彈以來(lái)的高點(diǎn)3302，成交量快速放大是因?yàn)橹髁Y金的大量增持多倉(cāng)，中糧日增持6542手，中谷日增持4509手等，大量資金的注入將走高行情維穩(wěn)，反之大幅增倉(cāng)也可以說(shuō)是主力資金賣(mài)盤(pán)的保護(hù)，也暗示出國(guó)內(nèi)的企業(yè)對(duì)豆類上漲走勢(shì)的強(qiáng)勁擔(dān)心。
 
　　市場(chǎng)需求預(yù)期利好，支撐價(jià)格走高維穩(wěn)
 
　　在商品市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲的行情后，國(guó)內(nèi)的油廠采用的是跟漲不跟跌的控價(jià)策略，所以期市的上漲帶動(dòng)了現(xiàn)貨價(jià)格的走高。加上國(guó)家將要啟動(dòng)的生豬收儲(chǔ)計(jì)劃，使得國(guó)內(nèi)的生豬抗跌性增強(qiáng)，各地的肉雞價(jià)格和雞蛋價(jià)格波動(dòng)較小，中間商入市熱情高漲，囤貨意愿提升，都對(duì)后市的豆粕價(jià)格起到了支撐作用，加上近期豆粕出口量攀升緩解國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力，養(yǎng)殖企業(yè)及中間商積極入市有望進(jìn)一步放大需求，受需求的利好預(yù)期豆粕將維持高價(jià)走勢(shì)。
 
　　進(jìn)口數(shù)量增大國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨仍有壓力
 
　　最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明中國(guó)6月份大豆進(jìn)口量可能會(huì)達(dá)到紀(jì)錄最高水平461.7萬(wàn)噸。與5月份大豆進(jìn)口量396萬(wàn)噸相比高出16.5%。進(jìn)口量的劇增沖擊著國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)大豆的提價(jià)有一定的壓力，目前國(guó)內(nèi)的大豆價(jià)格，哈爾濱地區(qū)3600-3640元/噸，黑龍江東部地區(qū)報(bào)價(jià)3500-3600元/噸，國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口大豆分銷(xiāo)價(jià)3850-3900元，未來(lái)港口貿(mào)易豆到港將集中到港。豆粕價(jià)格哈爾濱報(bào)價(jià)在3350元/噸，從北往南報(bào)價(jià)在逐步抬高，價(jià)格3420-3670元/噸不等。國(guó)內(nèi)豆類價(jià)格基本處于維穩(wěn)的狀態(tài)，如果美豆價(jià)格出現(xiàn)回落進(jìn)口數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，價(jià)格會(huì)再次有下跌的可能。
 
　　移倉(cāng)換月出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)
 
　　本周一開(kāi)始豆粕出現(xiàn)高開(kāi)低走的行情，0909合約的持倉(cāng)量在迅速減倉(cāng)，而1001合約的持倉(cāng)量出現(xiàn)明顯的增倉(cāng)，而且1001合約的日成交量已經(jīng)超過(guò)0909合約，即將替代0909合約成為主力合約，所以這是一個(gè)明顯的移倉(cāng)換月的過(guò)程，期市會(huì)因?yàn)槎囝^的轉(zhuǎn)移資金和投機(jī)資金的獲利了結(jié)出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)。而從技術(shù)上看持續(xù)了近一個(gè)月的上漲趨勢(shì)已經(jīng)突破了BOLL的上軌，KDJ的指標(biāo)也處于80-100的超買(mǎi)區(qū)，盡管行情仍處于上漲的強(qiáng)勢(shì)中，但受上漲的壓力和價(jià)值的回歸，價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)是必然的。但是從長(zhǎng)期的趨勢(shì)上分析月K線行情仍有上漲的空間。
 
　　綜上所述，我們可以看出豆粕的上漲主要受外盤(pán)的帶動(dòng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的控價(jià)機(jī)制，以及投機(jī)資金的推動(dòng)，盡管現(xiàn)貨價(jià)格的上漲承受一定的壓力，但是上漲的行情仍有可能會(huì)持續(xù)，所以投資者需謹(jǐn)慎的看待近期的價(jià)格回調(diào)，適量減倉(cāng)，切忌盲目追空。