出口下降導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油價格的看空情緒不斷增強(qiáng)，此外，整個油脂市場也逐漸呈現(xiàn)出偏空氛圍。

馬來西亞船運(yùn)機(jī)構(gòu)SGS近日數(shù)據(jù)顯示，2月份馬來西亞共出口了130萬噸棕櫚油，較上月同期下降8.8%;另一家船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布數(shù)據(jù)稱，馬來西亞2月棕櫚油出口量為133萬噸，較上月同期下降9.1%。

路透社在本周進(jìn)行的一項調(diào)查顯示，2013年馬來西亞棕櫚油期貨預(yù)計平均下滑18.2%，至每噸2420林吉特，主要是受高企的庫存打壓。

馬來西亞是全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國，印尼為全球最大的棕櫚油生產(chǎn)國，但是印尼并未公布棕櫚油庫存的官方數(shù)據(jù)。在高庫存的背景下，今年1月和2月，為降低庫存馬來西亞將棕櫚油出口關(guān)稅降低為零。但是在印尼上調(diào)棕櫚油2月份出口關(guān)稅之后，馬來西亞政府此前也表示，將把3月份毛棕櫚油出口關(guān)稅定為4.5%，結(jié)束今年1月和2月的零出口關(guān)稅政策。

根據(jù)馬來西亞政府2月中旬發(fā)布的通知，由于此前計稅價格由2110林吉特/噸上升至2306林吉特/噸，高于2250林吉特/噸的關(guān)稅起征點，因此決定將3月毛棕櫚油出口關(guān)稅定為4.5%，3月份將無政策紅利支撐棕櫚價格。

分析認(rèn)為，馬來西亞結(jié)束了前兩個月的免稅出口政策，3月份毛棕油的出口關(guān)稅設(shè)定在4.5%，一定程度上抑制了貿(mào)易商的出口熱情，有可能導(dǎo)致3月份棕櫚油出口數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑。此外，在主要消費國方面，印度近期也表示將上調(diào)食用油進(jìn)口關(guān)稅，旨在保護(hù)國內(nèi)油脂產(chǎn)業(yè)，對馬來西亞的出口是一大打壓。

雖然今年前兩個月的庫存與去年的高峰時期相比，已經(jīng)有所下降，但庫存下降主要還是來自于產(chǎn)量下降而非出口回升。馬來西亞1月份毛棕油產(chǎn)量為160萬噸，較2012年12月下降10%，但仍高于過去五年的同期均值128萬噸，雖然2月份產(chǎn)量下滑明顯，但出口下滑也非常明顯。由于產(chǎn)能過剩，去年6月開始馬來西亞棕櫚油庫存大幅增加，去年12月達(dá)到263噸的紀(jì)錄高位,今年1月份雖然馬來西亞棕櫚油庫存下降了5萬噸至258萬噸，較去年同期仍增加約28%。

印尼棕油生產(chǎn)周期基本與馬來西亞同步，全球棕油供給增加將給后市帶來壓力。瑞達(dá)期貨(博客,微博)分析指出,3月~11月，棕櫚油則迎來產(chǎn)量增長周期，一旦出口不旺、宏觀經(jīng)濟(jì)面偏弱，棕櫚油價格則會表現(xiàn)相對較弱。

利空消息繼續(xù)影響內(nèi)盤市場，昨日大商所棕櫚油期貨走勢震蕩，主力1309合約收6612元/噸，跌14元,在前期連續(xù)大跌的基礎(chǔ)上并未出現(xiàn)反彈跡象，因南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期及棕櫚油去庫存不力，預(yù)計油脂弱勢一時難改,昨日三個油脂均伴有較大幅度減倉，棕櫚油現(xiàn)貨也出現(xiàn)下跌。

國內(nèi)港口庫存也值得擔(dān)憂。國家糧油信息中心2月19日監(jiān)測顯示，國內(nèi)主要港口棕櫚油庫存109萬噸左右,而3月6日,這一數(shù)據(jù)已經(jīng)增加到了143萬噸。

銀河期貨分析認(rèn)為，馬棕油庫存料將在5~6月觸及谷底，短期有望支撐市場，但即便如此馬棕油供給仍然充足，因此提振空間不宜過分看待。截至3月4日，我國豆油商業(yè)庫存為102.49萬噸，較上周增加3.24%，棕油庫存為143.06萬噸，較上周增加1.78%。整體上，油脂供給壓力不減，或?qū)?dǎo)致價格一旦上漲就會面臨市場拋壓。

目前國內(nèi)外油脂市場基本面較為偏空,國家糧油信息中心表示,南美大豆豐產(chǎn)幾成定局，隨著南美港口擁堵問題緩解、出口能力恢復(fù)，對油脂市場的壓力將逐漸顯現(xiàn)；國內(nèi)方面，節(jié)后油脂需求處于淡季，而隨著開機(jī)率提高供應(yīng)將進(jìn)一步增加。此外，國內(nèi)棕油持續(xù)處于歷史高位，國家臨儲菜油開始投放市場，也將對國內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場構(gòu)成較大壓力。