本周以來，消息面的頻繁變化時時牽動著市場神經。受此因素影響，期指也上演暴跌暴漲、大幅震蕩的走勢，尤其是當市場連續(xù)兩根陽線收復周一百點長陰后，在一定程度上引燃了投資者信心。但從地產調控對相關行業(yè)構成中長期壓制及市場板塊繼續(xù)分化等因素來看，市場延續(xù)偏弱震蕩的可能性偏高。

宏觀消息面，溫家寶總理在政府工作報告中指出，今年國內經濟增長目標為7.5%，通脹目標為3.5%，明顯高于去年的2.6%。雖然增加了財政赤字安排，增加政府支出。但調低了M2增長目標，加之通脹預期的增強，貨幣政策難有實質性寬松。此外，最新公布2月份官方制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為50.1，創(chuàng)出5個月以來最低，雖然PMI通常均會在2月份出現(xiàn)季節(jié)性回落，但本次該指數(shù)回落幅度明顯高于歷史平均水平。這在一定程度上增強了投資者對國內經濟面轉好基礎尚未牢固的認同。

從房地產調控“國五條”細則來看，雖新政出臺引發(fā)市場強烈爭議，次日住建部相關官員即聲明在政策實施過程中將差別化對待，這在一定程度上緩解了其對地產行業(yè)的利空影響。從本周一地產股的劇烈反應來看，“國五條”細則對市場的最大利空在于其釋放了領導層延續(xù)房地產調控的決心，市場上漲邏輯遭受考驗，政策調控預期超乎市場想象，及其對地產行業(yè)帶來的巨大不確定性。而短周期來看，上述壓力仍需時間消化。

盤面上，近期中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及公用、環(huán)保等民生類概念板塊表現(xiàn)搶眼，在一定程度上維持了市場人氣，對主板市場形成較強支撐。但無論是受政策嚴厲調控拖累的地產、建材板塊，還是仍處于調整趨勢中的銀行板塊均缺乏持續(xù)走強的利好消息支撐。這也使得開始于一個月前的板塊分化走勢繼續(xù)發(fā)展的概率偏高，拖累市場走出弱勢。而繼節(jié)后股指步入調整周期，滬指成交量較前期上漲階段明顯萎縮的同時，更一度探至60日長期均線，均顯示市場回調壓力較強。雖然時至目前市場調整深度依舊相對有限，其主要得益于投資者對兩會期間利多政策出臺的預期支撐，一旦利好預期未能及時兌現(xiàn)，指數(shù)將面臨巨大拋壓。

技術上，期指在周一大幅下挫過程中，持倉量明顯增加。而在周二上漲時，持倉量卻出現(xiàn)回落。加之期指當月合約近期較現(xiàn)貨頻繁出現(xiàn)貼水，期貨市場方面，空頭氣氛依舊濃重占據(jù)主動地位。

綜上，目前市場消息面多偏于中性，指數(shù)在暴跌過后收復跌勢，其主要動能源于市場前期對利空消息的過度反應及投資者對兩會期間出臺利好政策的樂觀預期?；久娣矫鎰t缺乏利多因素提振。短周期來看，兩會期間市場多空消息頻出，市場將延續(xù)震蕩行情。