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新“國(guó)五條”政策的發(fā)布，給國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)掀起了大風(fēng)浪，3月4日，本周第一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)上證指數(shù)創(chuàng)下了近20個(gè)月來(lái)的最大跌幅，多達(dá)49個(gè)地產(chǎn)股跌停，商品市場(chǎng)也遭受沉重打擊，建材類(lèi)期貨領(lǐng)跌市場(chǎng)，玻璃期貨重挫3%，焦炭期貨跌幅2.96%，螺紋鋼期貨下跌2.52%，與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的多數(shù)商品表現(xiàn)疲軟。而今日（3月5日）商品市場(chǎng)多數(shù)品種止跌回升，調(diào)控的利空似乎并沒(méi)有繼續(xù)壓制建材類(lèi)期貨，玻璃期貨、焦炭期貨、螺紋鋼期貨價(jià)格都有小幅回升，這波跌勢(shì)是否匆匆而來(lái)匆匆而去？對(duì)此行情，期貨中國(guó)網(wǎng)邀請(qǐng)到了寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇，為投資者解讀行情：

程小勇：3月4日，建材類(lèi)商品的暴跌，新“國(guó)五條”是直接的導(dǎo)火線(xiàn)，但還有其他內(nèi)在深層次問(wèn)題。在去年12月份至今年1月份建材類(lèi)商品尤其是螺紋、玻璃和焦炭強(qiáng)勢(shì)反彈，成本驅(qū)動(dòng)疊加貨幣寬松式兩大利好驅(qū)動(dòng)，但是進(jìn)入2月份，美聯(lián)儲(chǔ)傳出將逐步削減QE規(guī)模，中國(guó)重啟了停了半年的正回購(gòu)，前期驅(qū)動(dòng)建材類(lèi)商品的流動(dòng)性寬松環(huán)境出現(xiàn)拐頭，而辦事價(jià)格的反彈，成本因素消退，再加上樓市調(diào)控加碼，原本寄希望房地產(chǎn)帶動(dòng)需求回升的預(yù)期落空，從而建材類(lèi)遭遇重挫是難免的。

程小勇：今日建材類(lèi)商品反彈，一方面是技術(shù)上超跌反彈；另一方面，兩會(huì)期間，股市維穩(wěn)的情況影響到商品市場(chǎng)，今日銀行板塊報(bào)復(fù)性反彈，主要是基于市場(chǎng)對(duì)于銀行即將公布的年報(bào)業(yè)績(jī)的樂(lè)觀(guān)。

政策利空不能說(shuō)是出盡，我認(rèn)為新國(guó)五條細(xì)則對(duì)樓市調(diào)控前所未有，在流通環(huán)節(jié)征稅，以及配合即將擴(kuò)大的房產(chǎn)稅試點(diǎn)的持有環(huán)節(jié)征稅，未來(lái)樓市將遭遇更加嚴(yán)厲的挑戰(zhàn)。未來(lái)樓市各地方政府的調(diào)控細(xì)則進(jìn)一步跟進(jìn)，3月底為政策出臺(tái)的時(shí)間底線(xiàn)，那時(shí)候，樓市恐怕還將低迷。由于政策對(duì)房地產(chǎn)投資及對(duì)建材類(lèi)訂單的影響有一定的滯后效應(yīng)，預(yù)計(jì)4-5月份建材類(lèi)訂單將出現(xiàn)明顯的額萎縮，需求放緩疊加產(chǎn)能過(guò)剩及產(chǎn)出高速增長(zhǎng)，供應(yīng)壓力降越發(fā)加劇，到時(shí)候價(jià)格只能尋求成本支撐這唯一的希望。