春節(jié)過后，在下游市場需求乏力以及市場資金面偏緊的雙重因素影響下，甲醇期貨快速回落。目前甲醇價格因港口庫存高企而承壓，下游需求回暖又難以在短期內(nèi)對甲醇形成助力，使得甲醇難以走出突破性行情，短期將以振蕩盤整為主。

西北地區(qū)推漲甲醇價格

2月份國內(nèi)甲醇生產(chǎn)快速回升，內(nèi)地甲醇供給壓力漸增，元宵節(jié)過后國內(nèi)95家企業(yè)產(chǎn)能為3831.5萬噸，平均日產(chǎn)甲醇7.83萬噸，開工率為67.4%，較月初的60.8%增長了近6.6個百分點。此輪甲醇生產(chǎn)大幅回升主要集中在山東地區(qū)，上周山東甲醇開工率為75.6%，較前期增加了16.7個百分點，同期西北甲醇開工率僅增加了0.3個百分點。

西北地區(qū)甲醇企業(yè)前期預(yù)售情況理想，廠家?guī)齑嫫毡樘幱诘臀?，支撐?dāng)?shù)貎r格調(diào)漲，內(nèi)蒙古久泰及博源等部分裝置檢修更是提振西北市場，使得甲醇市場東西價格差異明顯。未來西北市場甲醇價格推漲也必將傳導(dǎo)至河南、山東等地，最終將削弱全國甲醇開工率回升帶來的供給壓力。

港口價格下跌空間有限

從港口方面來看，截至2月28日，華東港口庫存為49.6萬噸左右，周增長約3.9萬噸，其中寧波港口就有15萬噸左右，周增長約2萬噸；華南港口庫存為13.9萬噸，周增長1.4萬噸。港口總庫存為63.5萬噸，繼2012年4月份以后再次超過63萬噸，且仍有攀升的可能，甲醇價格因庫存高企而承壓，港口市場必然面臨下調(diào)風(fēng)險。但是當(dāng)前外盤甲醇價格堅挺，2月底CFR中國報價為374美元/噸，折算成人民幣進(jìn)口成本約為2850—2880元/噸，仍高于同期江蘇報價的60—90元/噸，價格倒掛的現(xiàn)象越發(fā)突出，倒掛水平達(dá)到2012年6月中旬以來較高水平。由此可見，在成本支撐下港口甲醇價格下跌空間有限。

下游需求回暖路途漫長

元宵節(jié)過后甲醇下游市場將陸續(xù)開工，而需求的逐步恢復(fù)將對甲醇價格形成支撐，但受各方面因素制約，甲醇下游需求無法步入高速通道。

首先，占據(jù)半壁江山的甲醛市場價格表現(xiàn)平穩(wěn)，開工緩步提升，2月底甲醛企業(yè)開工率為42.9%，較春節(jié)前上漲了11.3個百分點，甲醛市場初顯恢復(fù)跡象，但受終端需求疲弱影響，開工負(fù)荷并不高。其次，醋酸市場受廠家計劃檢修影響，上周開工率為60.37%，較前期略有下滑，且未來兩周河南順達(dá)、河北英都?xì)饣吧綎|兗礦也將陸續(xù)停車檢修，醋酸市場需求暫未恢復(fù)。第三，二甲醚市場表現(xiàn)平淡，價格短期維穩(wěn)意愿較強，開工負(fù)荷已回升至49.3%，支撐力度有限。第四，備受關(guān)注的烯烴市場，由于外圍經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)不穩(wěn)，整體表現(xiàn)平淡，浙江禾元甲醇制烯烴裝置已經(jīng)正式投產(chǎn)，裝置運行情況穩(wěn)定，負(fù)荷在8成以上，未來對甲醇市場將給予一定支撐?？傊壳凹状枷掠问袌稣鸩交謴?fù)，但短期內(nèi)難以對甲醇形成強力的上推動能。

從盤面上來看，甲醇主力1305合約已有止跌企穩(wěn)跡象，下方跳漲缺口2830元/噸處支撐明顯，且重合60日均線，預(yù)計未來期價將站穩(wěn)近期低點2850元/噸，維持盤整格局，逐步上探20日均線。