春節(jié)過(guò)后，農(nóng)副產(chǎn)品的消費(fèi)進(jìn)入短暫的下滑期，購(gòu)銷清淡導(dǎo)致市場(chǎng)整體弱勢(shì)。目前，鄭商所強(qiáng)麥主力1305合約跌至2470元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)普麥、強(qiáng)筋小麥分別維持在2400元/噸和2600元/噸的水平?？偟膩?lái)說(shuō)，短期內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)充足，但也收到成本支撐，價(jià)格下跌幅度受限；長(zhǎng)期在隨著形勢(shì)的轉(zhuǎn)變，價(jià)格將企穩(wěn)回升。

強(qiáng)麥、普麥價(jià)差再度回歸

中華糧網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，一年來(lái)，強(qiáng)麥與普麥價(jià)差一路下行，強(qiáng)麥?zhǔn)チ藘r(jià)格優(yōu)勢(shì)，雖然節(jié)前的銷售旺季，二者價(jià)差升至266.15元/噸的近期峰值，但年后再度回落，上周徘徊在200元/噸。2012年9月30日公布的2013年普麥托市價(jià)格為2240元/噸，按照目前價(jià)差計(jì)算，強(qiáng)麥底部?jī)r(jià)格為2440元/噸。2011年至今，強(qiáng)麥1305合約的最低價(jià)格在2460元/噸，由此可見(jiàn)，1305合約價(jià)格在2450—2460元/噸具有較強(qiáng)的支撐。

供需長(zhǎng)期處于緊平衡狀態(tài)

2012年我國(guó)糧食自給率不足90%，缺口靠進(jìn)口來(lái)填補(bǔ)。2012年我國(guó)進(jìn)口小麥368.9萬(wàn)噸，較2011年增加244萬(wàn)噸，是2005年以來(lái)進(jìn)口量最大的一年。2013年2月中下旬，我國(guó)陸續(xù)進(jìn)口約40萬(wàn)噸澳麥、10萬(wàn)噸加麥和35萬(wàn)噸美麥，其中澳麥船期是4月份，還有部分定在5月上旬。這在一定程度上反映了我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)對(duì)進(jìn)口依存度的提高。

大專院校開(kāi)學(xué)、農(nóng)民工返城促成了一個(gè)采購(gòu)高峰，而節(jié)前制粉企業(yè)小麥庫(kù)存維持較低水平，節(jié)后出現(xiàn)了補(bǔ)庫(kù)需求。據(jù)了解，貿(mào)易商對(duì)3月末和4月份小麥價(jià)格的看漲心態(tài)濃厚。筆者從貿(mào)易商那里了解到，目前企業(yè)小麥庫(kù)存水平較低，3月中旬后流通數(shù)量才會(huì)減少，4月份之后，流通數(shù)量將難以滿足面粉企業(yè)的采購(gòu)需求，屆時(shí)市場(chǎng)價(jià)格可能再次走高。

種植、流通成本對(duì)期價(jià)形成支撐

據(jù)財(cái)政部農(nóng)業(yè)司統(tǒng)計(jì)，2012年我國(guó)糧食主產(chǎn)區(qū)小麥平均成本達(dá)到781元/畝，較2011年的704.7元/畝上漲近11%，較2010年的585元上漲33%。面對(duì)日益攀升的種植成本，國(guó)家為保護(hù)農(nóng)民種糧意愿，實(shí)行了最低價(jià)收購(gòu)政策。受政策支撐，麥價(jià)進(jìn)一步下跌空間有限。

近期，鐵道部將每噸每公里的鐵路平均運(yùn)價(jià)提高了1.5分，漲幅達(dá)到13%；發(fā)改委分別上調(diào)汽油和柴油批發(fā)價(jià)300元/噸和290元/噸。流通成本的增加進(jìn)一步抬高了小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的底部。一般來(lái)講，在供應(yīng)充足、需求疲弱的局面下，增加的成本將被轉(zhuǎn)嫁到下游，貿(mào)易商會(huì)壓價(jià)收購(gòu)，這在短期內(nèi)壓制價(jià)格。不過(guò)，長(zhǎng)期來(lái)看，仍有利好。隨著購(gòu)銷活動(dòng)的開(kāi)展，余糧逐漸從農(nóng)民手中轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手中，進(jìn)入流通環(huán)節(jié)后，物流成本凸顯，那時(shí)貿(mào)易商將選擇加價(jià)出售，這會(huì)直接催漲現(xiàn)貨價(jià)格。

春節(jié)過(guò)后，雖然糧農(nóng)類產(chǎn)品由于消費(fèi)的下降而進(jìn)入回落期，但就成本和后期庫(kù)存供應(yīng)分析，小麥價(jià)格短期內(nèi)下跌空間有限，預(yù)計(jì)強(qiáng)麥1305合約下方第一支撐位在2460元/噸，第二支撐位在2450元/噸。