大豆

延續(xù)上周五的下跌勢頭，今日大連大豆價格繼續(xù)走低，主力1001合約開盤3660元/噸，最高3675元/噸，最低3625元/噸，收盤價3655元/噸，結(jié)算價格下跌55元//噸。美國農(nóng)業(yè)部在本周發(fā)布的六月份供需報告中將2008/09年度大豆期末庫存數(shù)據(jù)從上月的1.3億蒲式耳下調(diào)到了1.1億蒲式耳，也比市場預期低了500萬 蒲式耳。這將是1977年以來的最低水平，而大豆庫存對用量比也創(chuàng)下了至少1970年以來的最低水平，期末庫存只夠13.1天的消費。美國農(nóng)業(yè)部還將2008/09年度中國的大豆進口數(shù)據(jù)從上月的3750萬噸上調(diào)到了3880萬噸。2009/10年度美國大豆期末庫存為2.1億蒲式耳， 相比之下，上月的預測為2.3億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部預計2008/09年度全球大豆期末庫存為4185萬噸，相比之下，上月的預測為4255萬噸。新豆期 末庫存預計為5102萬噸。南美方面，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，目前阿根廷大豆收割工作已經(jīng)臨近尾聲，尚未收割的大豆有望在下周收獲進倉。

交易所預計2008/09年度大豆產(chǎn)量為3200萬噸。今年大豆單產(chǎn)將創(chuàng)下十年來的最低水平。據(jù)中國海關總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年五月份中國大豆進口量為352萬噸，比上年同期增長了1.1%。今年一月到五月期間，中國大豆進口總量增長了27%，達到1738萬噸。油世界稱，2009/10年度阿根廷大豆播種面積預計為1880萬公頃，高于早先預測的1830萬公頃，上個年度為1750萬公頃。

其中二季大豆播種面積預計為350萬公頃，與早先的預測保持穩(wěn)定，上年為390萬公頃。油世界還預計2009/10年度阿根廷小麥播種面積為280萬公頃，低于早先預測的360萬公頃，上年為470萬公頃。玉米播種面積預計為310萬公頃，高于早先預測的300萬公頃，上年為350萬公頃。油世界稱，2009/10年度全球大豆產(chǎn)量預計為2.437億噸，略高于早先預測的2.423億噸。2008/09年度全球大豆產(chǎn)量為2.111億噸。 油世界預計2009/10年度美國大豆產(chǎn)量為8850萬噸，與早先的預測保持穩(wěn)定，上年為8050萬噸。巴西大豆產(chǎn)量預計為6060萬噸，與早先的預測保 持穩(wěn)定，上年為5710萬噸。阿根廷大豆產(chǎn)量預計為5000萬噸，略高于早先預測的4900萬噸，上年為3220萬噸。油世界還預計2009/10年度中國大豆產(chǎn)量為1570萬噸，與早先的預測保持穩(wěn)定，上年為1610萬噸。油世界表示，2009/10年度全球大豆用量預計為2.32億噸，相比之下，早先的預測為2.318億噸，上個年度為2.227億噸。其中大豆加工量預計 為2.02億噸，與早先的預測保持穩(wěn)定，上年為1.932億噸。大豆期末庫存預計為6040萬噸，早先的預測為6000萬噸，上年為4870萬噸。

鋼材

【每日行情】

在上周鋼材合約創(chuàng)出新高后，上方壓力增強，市場上攻顯示乏力跡象。今日受到周邊金屬市場大幅下挫，線螺合約低開低走，午后更是在空頭帶動下放大跌幅，尾盤雙雙收綠。

0909螺紋合約開3855，收3849，下跌44點，跌幅1.13%。今日累積成交366022手，持倉量減少8276手，至347822手。

0909線材合約開3756，收3755，下挫42點，跌幅1.11%。今日成交量16254手，持倉量減增加510手，至33348手。

【基本面】

鐵礦石巨頭淡水河谷近期表示，公司已與日韓鋼廠結(jié)束談判并達成協(xié)議，也非常希望與“中國這一重要市場的鋼鐵企業(yè)”達成協(xié)議。這是談判僵持了大半年后，首個以正式聲明形式對外界釋放談判期望的鐵礦石巨頭。

因近兩個月海運費用瘋狂上漲，給淡水河谷公司帶來較重的銷售壓力。但是在4月，淡水河谷就曾表示將通過對超大型礦砂船、改造船舶和COA的投資，平緩中國運費波動性。因此，09年淡水河谷期望擴大在華市場占有量的目標也非常明確。

相比之下澳大利亞方面，西澳大利亞州政府近期表示將限制Gerald ton港口的鐵礦石出口量。而該決定限制了中國企業(yè)鞍鋼、南京鋼鐵參與的兩個鐵礦石項目，據(jù)悉兩個鐵礦石項目均有擴大輸出計劃。

由于鐵礦石巨頭地域性的差異，導致兩方在鐵礦石談判的迫切性上表現(xiàn)不一。作為淡水河谷主要的出口地之一的歐洲目前鋼鐵市場仍處于一個疲軟的狀態(tài)，產(chǎn)能受到較大限制，淡水河谷繼續(xù)擴寬銷售市場。而兩拓基本上有近半的鐵礦石輸往中國，還有一部分輸往日韓地區(qū)，因此近期表現(xiàn)是在制造看漲氣氛。
由于，淡水河谷在08年鐵礦石談判上未能獲得與兩拓一樣的漲幅，因此，今年與中方談判，雙方或能在各自希望的價格區(qū)間謀取一個中間價率先完成談判。

國內(nèi)方面，鋼材庫存整體上高位運行，“我的鋼鐵”網(wǎng)5月末對部分城市鋼材庫存的最新統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，熱軋板卷庫存同比增長42%，中厚板增長26%，建材增長10%。

因近期陰雨天氣增多，上周國內(nèi)建筑鋼材庫存量呈現(xiàn)小幅回升。螺紋鋼社會庫存溫和反彈6萬噸至325萬噸，線材社會庫存小幅上漲3萬噸，至93萬噸。而據(jù)中央氣象臺消息未來十天陰雨和高溫天氣仍將伴隨中國大部分地區(qū)，因此國內(nèi)建筑鋼材消耗量仍將受到一定限制。

總言，鋼材市場整體保持脆弱平衡，整體未呈現(xiàn)明顯的供求失衡狀況。因此，短期市場目前對于成本因素較為敏感。

由于期貨市場在創(chuàng)出一輪新高之后，市場信心開始衰減，上攻缺乏充足支撐因素。而國內(nèi)市場消化能力較強，市場銷售未現(xiàn)阻滯，上游成本高位企穩(wěn)，貿(mào)易商看漲預期較強，為市場帶來足夠支撐。因此，短期內(nèi)鋼材期貨預期將進一步展開震蕩，下方支撐線可看在3800和3700整數(shù)位，可區(qū)間操作。

天膠

周一，受東京膠持續(xù)單邊振蕩下行影響，滬膠聯(lián)動遇阻回落，近遠期各合約期價收于不等跌幅，上周跌勢得以進一步延伸，成交活躍，持倉量以增為主，說明短線資金和中長線資金均逢高堅決沽空，其原因在于，美元低位反彈，對全球包括天膠在內(nèi)的大宗商品市場構(gòu)成壓制作用，原油弱勢調(diào)整，中期漲勢受阻，全球天膠產(chǎn)區(qū)氣候適宜，天膠生產(chǎn)迎來季節(jié)性旺季，供應壓力漸趨沉重，國內(nèi)天膠進口規(guī)模縮減，需求消費增長減緩，現(xiàn)貨銷售疲軟，汽車出口受阻，刺激政策政策難改經(jīng)濟疲軟態(tài)勢，其他商品全面回落對天膠也產(chǎn)生連帶利空影響，在此背景下，天膠市場選擇下跌在情理之中，對此投資者操作上短線逢高沽空為主，謹防技術性反彈。

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