滬膠等待右側(cè)多單信號：五礦期貨2月27早訊

一、天然橡膠盤面綜述

1. 2013年2月26日滬膠1309合約開盤于24440元，最高24630元，最低24100元，收于24155元。

2. 成交量為252498手，成交增加-4442手，成交量增長-1.7%，較上交易日變化-39.3%。

3. 持倉量為112292手，日持倉增加4136手，持倉量增長3.8%，較上交易日變化-6.2%。

4. 以收盤價計，漲-495元，漲幅-2.0%，較上交易日變化-0.5%。

5. 持倉方面，1309前20大多頭持倉量23782（543）手，前20大空頭持倉量33147（1387）手。

6. 多頭日增倉2.3%（較上交易日變化-7.3%），空頭日增倉4.4%（較上交易日變化-5.2%），主力多單/主力空單比值為71.7%（較上交易日變化-1.4%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計算方法和結(jié)果與上期所計算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1. 2013年2月26日，天然膠方面，華東全乳膠報24200到24200元/噸，泰國20號標(biāo)膠報2990到3010美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)準(zhǔn)膠報3200到3010美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號報2960到3100美元/噸。泰國煙片膠報3070到3100美元/噸。

2. 價差方面，華東全乳膠較前日變化（-500）元/噸，泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（-50）美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)膠較前日變化（-50）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號較前日變化（0）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（-50）美元/噸。價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

3. 復(fù)合膠方面，泰國標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價為21989 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復(fù)合膠價為22577 元/噸。

4. 復(fù)合膠價差方面，全乳膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差2211 元/噸（較前日變化-119 元）。煙片復(fù)合膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差503 元/噸（較前日變化0 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價差1623 元/噸（較前日變化-119 元）。

三、天然橡膠期貨

5. 滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價差-45 元人民幣/噸（較前日變化5元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國煙片膠現(xiàn)貨價價差為42 美元（較前日變化35 美元）；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價減泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價價差為-75 美元（較前日變化35美元）；

6. 滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價差為1267 人民幣元//噸（較前日變化-370 元）；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價差為2718 人民幣元//噸（較前日變化-372 元）；

7. 煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價為24202 元//噸（-381 元），期貨價減煙片膠折算價為-47 元//噸（-114 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨

1. 2013年2月26日合成膠方面，丁二烯上石化報14800元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報17800元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報17300元/噸。

2. 價差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

五、上期所庫存和保稅區(qū)庫存

1. 2013年2月26日，上期所天然橡膠倉單為50750噸，較前日變化為（50750）噸。

2. 2013年2月22日上期所天然橡膠庫存102416（2401）噸，倉單50340（1790）噸。

截止1月29 日，保稅區(qū)原膠庫存較1月14日減500噸至19.1萬噸（其中標(biāo)膠減1200噸至17.57萬噸，煙片增700噸至1.53萬噸），復(fù)合膠增1.3萬噸至 8.83萬噸，合成膠增2500噸至4.86萬噸。據(jù)此計算，天膠（原膠+復(fù)合）合計27.93萬噸，增1.25萬噸；天膠加合成合計32.79萬噸，增 1.5萬噸。

六、供應(yīng)

1. 2013年1月天然橡膠進(jìn)口25萬噸，同比增85.3%，環(huán)比增4萬噸。合成橡膠進(jìn)口143,210噸，同比增41.3%，環(huán)比增20517噸。簡評：1月橡膠進(jìn)口既有橡膠貿(mào)易商為春節(jié)后備貨因素，也有煙片膠交割到交易所的因素所致。

2. 新聞顯示云南繼續(xù)干旱，或?qū)μ烊幌鹉z產(chǎn)量造成影響。評：連續(xù)三年云南大旱，云南產(chǎn)量可見推遲，未見減少。且干旱區(qū)域離橡膠主產(chǎn)區(qū)尚有距離，預(yù)計不會造成產(chǎn)量的明顯降低。

七、需求

3. 需求方面，截止2013年2月22日這一周，多數(shù)廠家2月15日到17日陸續(xù)投入生產(chǎn)。山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工率六成。比節(jié)前放假前提高。目前廠家整體庫存壓力不大，預(yù)計開工后期還會持續(xù)上升。行業(yè)對后期景氣度預(yù)期比較樂觀。

今日建議

輪胎工廠復(fù)工，開工情況良好，預(yù)期后期繼續(xù)提升。經(jīng)過前期深跌后，滬膠短期難于大幅下跌。3月是傳統(tǒng)的輪胎消費(fèi)旺季，市場在驗證宏觀基建帶來的重卡全鋼輪胎消費(fèi)需求?？諉魏投鄦晤A(yù)計處于觀察的狀態(tài)。行情表現(xiàn)為震蕩整理。

2月27日的中幅下跌沒有顯示止跌跡象，超筆者預(yù)期。隔夜布倫特原油-0.57%，美原油0.66%，漲跌互現(xiàn)。歐元美元1.3062未變，倫敦銅0.80%。顯示商品企穩(wěn)跡象。

操作方面，滬膠調(diào)整空間預(yù)期不高，但主力持倉凈空比例新高。顯示煙片套保單的堅決。目前可先觀望，等待回調(diào)結(jié)束后多單再次入場。

責(zé)任編輯：翁建平

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