滬膠偏弱整理繼續(xù)：五礦期貨2月25早訊

一、天然橡膠盤面綜述

1. 2013年2月22日滬膠1309合約開盤于25075元，最高25280元，最低24985元，收于25035元。

2. 成交量為186748手，成交增加-156646手，成交量增長-45.6%，較上交易日變化-109.5%。

3. 持倉量為98326手，日持倉增加-944手，持倉量增長-1.0%，較上交易日變化8.3%。

4. 以收盤價(jià)計(jì)，漲-50元，漲幅-0.2%，較上交易日變化2.6%。

5. 持倉方面，1309前20大多頭持倉量21199（-1038）手，前20大空頭持倉量28988（-224）手。

6. 多頭日增倉-4.7%（較上交易日變化6.9%），空頭日增倉-0.8%（較上交易日變化7.0%），主力多單/主力空單比值為73.1%（較上交易日變化-3.0%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計(jì)算方法和結(jié)果與上期所計(jì)算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1. 2013年2月22日，天然膠方面，華東全乳膠報(bào)25000到25000元/噸，泰國20號(hào)標(biāo)膠報(bào)3040到3060美元/噸，馬來西亞20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)3200到3060美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)報(bào)3020到3100美元/噸。泰國煙片膠報(bào)3120到3140美元/噸。

2. 價(jià)差方面，華東全乳膠較前日變化（-200）元/噸，泰國20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（20）美元/噸，馬來西亞20號(hào)標(biāo)膠較前日變化（20）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)較前日變化（140）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（0）美元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3. 復(fù)合膠方面，泰國標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價(jià)為22362 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復(fù)合膠價(jià)為22950 元/噸。

4. 復(fù)合膠價(jià)差方面，全乳膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差2638 元/噸（較前日變化-356 元）。煙片復(fù)合膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差503 元/噸（較前日變化-125 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價(jià)差2050 元/噸（較前日變化-209 元）。

三、天然橡膠期貨

5. 滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價(jià)差35 元人民幣/噸（較前日變化150元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國煙片膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為30 美元（較前日變化-43 美元）；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價(jià)減泰國20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為-97 美元（較前日變化-11美元）；

6. 滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價(jià)差為1862 人民幣元//噸（較前日變化261 元）；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價(jià)差為3387 人民幣元//噸（較前日變化-125 元）；

7. 煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價(jià)為24575 元//噸（9 元），期貨價(jià)減煙片膠折算價(jià)為460 元//噸（-59 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨

1. 2013年2月22日合成膠方面，丁二烯上石化報(bào)14800元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報(bào)17800元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報(bào)17300元/噸。

2. 價(jià)差方面，丁二烯較前日變化（500）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

五、上期所庫存和保稅區(qū)庫存

8. 2013年2月22日，上期所天然橡膠倉單為50340噸，較前日變化為（790）噸。

9. 2013年2月22日上期所天然橡膠庫存102416（2401）噸，倉單50340（1790）噸。

10. 截止1月29 日，保稅區(qū)原膠庫存較1月14日減500噸至19.1萬噸（其中標(biāo)膠減1200噸至17.57萬噸，煙片增700噸至1.53萬噸），復(fù)合膠增1.3萬噸至 8.83萬噸，合成膠增2500噸至4.86萬噸。據(jù)此計(jì)算，天膠（原膠+復(fù)合）合計(jì)27.93萬噸，增1.25萬噸；天膠加合成合計(jì)32.79萬噸，增 1.5萬噸。

六、供應(yīng)

1. 2013年1月天然橡膠進(jìn)口25萬噸，同比增85.3%，環(huán)比增4萬噸。合成橡膠進(jìn)口143,210噸，同比增41.3%，環(huán)比增20517噸。簡評(píng)：1月橡膠進(jìn)口既有橡膠貿(mào)易商為春節(jié)后備貨因素，也有煙片膠交割到交易所的因素所致。

2. 新聞顯示云南繼續(xù)干旱，或?qū)μ烊幌鹉z產(chǎn)量造成影響。評(píng)：連續(xù)三年云南大旱，云南產(chǎn)量可見推遲，未見減少。且干旱區(qū)域離橡膠主產(chǎn)區(qū)尚有距離，預(yù)計(jì)不會(huì)造成產(chǎn)量的明顯降低。

七、需求

3. 需求方面，截止2013年2月22日這一周，多數(shù)廠家2月15日到17日陸續(xù)投入生產(chǎn)。山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工率六成。比節(jié)前放假前提高。目前廠家整體庫存壓力不大，預(yù)計(jì)開工后期還會(huì)持續(xù)上升。行業(yè)對(duì)后期景氣度預(yù)期比較樂觀。

今日建議

滬膠調(diào)整空間預(yù)期不高，但主力持倉凈空比例新高。顯示煙片套保單的堅(jiān)決。目前可先觀望，等待回調(diào)結(jié)束后多單再次入場(chǎng)。

責(zé)任編輯：翁建平

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