行情回顧

因阿根廷周末降雨量不及預(yù)期以及我國(guó)買入舊作美國(guó)大豆的共同提振，芝加哥期貨交易所大豆期貨周二大漲，大豆指數(shù)漲幅為2.70%。今日早盤大連豆粕市場(chǎng)主力1309合約高開(kāi)，但當(dāng)前豆粕多空因素膠著，仍維持振蕩態(tài)勢(shì)的可能性大。

基本面分析

據(jù)阿根廷Clima Campo咨詢公司氣象專家稱，周末期間阿根廷農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)的降雨量低于預(yù)期水平，大豆作物枯萎，引起市場(chǎng)擔(dān)心本年度大豆單產(chǎn)潛力下降。此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布，民間出口商向中國(guó)出口了12萬(wàn)噸美國(guó)大豆，這共同提振了全球的豆類市場(chǎng)期價(jià)。養(yǎng)殖市場(chǎng)方面由于豬肉價(jià)格下跌，利潤(rùn)空間受擠，補(bǔ)欄熱情和意愿受到一定程度的阻礙，最新的全國(guó)豬肉平均價(jià)為26.68元/公斤，仔豬價(jià)格為27.84元/公斤，豬糧比為6.74，較此前均有所回落。另外，截止到19日，全國(guó)大部分屠宰廠恢復(fù)屠宰，生豬購(gòu)銷有所好轉(zhuǎn)，生豬出場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中趨弱，如遼寧為17100元/噸，廣東為17400元/噸，較月初均有所回落，幅度為400元/噸左右?；铍u批發(fā)價(jià)格同樣也處于下跌通道之中，19日山東批發(fā)報(bào)價(jià)為16200元/噸，廣東為16500元/噸，較月初下跌幅度為200-300元/噸。養(yǎng)殖市場(chǎng)的不景氣，使得飼養(yǎng)戶補(bǔ)欄意愿受阻，這不利于提振豆粕消費(fèi)需求，從而在一定程度上抑制豆粕價(jià)格上揚(yáng)。

操作建議

由于美豆暫時(shí)擺脫下滑局面，且國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，如19日江蘇張家港普通蛋白豆粕出廠價(jià)格為3960元/噸，但這不足以說(shuō)明豆粕將重啟升勢(shì)。當(dāng)前豆粕受多空因素的共同影響，或?qū)⒕S持振蕩態(tài)勢(shì)。由于南美豐產(chǎn)壓力仍在，豆粕盤中近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局有望延續(xù)。建議投資者在保持振蕩思路的前提下，逢低買入或進(jìn)行買1305賣1309合約套利操作。