春節(jié)大假節(jié)后第一個交易日晚間，中泰化學發(fā)布2012年年報。作為多家機構(gòu)扎堆的基金重倉股，中泰化學的業(yè)績表現(xiàn)并沒有帶來太多驚喜。據(jù)年報顯示，2012年全年中泰化學營業(yè)收入同比小幅下落，凈利潤則較去年同期出現(xiàn)較大下滑。面對這一業(yè)績表現(xiàn)，機構(gòu)表現(xiàn)出截然不同的態(tài)度，前十無限售條件股東中有的機構(gòu)選擇出走，但大多數(shù)仍然選擇繼續(xù)“捏著”，三季度上榜的多家機構(gòu)均未出現(xiàn)大幅拋售。

凈利潤同比下滑近50%

根據(jù)中泰化學發(fā)布的年報數(shù)據(jù)，2012年公司實現(xiàn)營業(yè)收入約711288.79萬元，較去年同期的712241.99萬余元小幅下降0.13%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤27070.40萬元，較去年同期的48995.89萬元下降幅度達44.75%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤19045.37萬元，較去年同期的45669.70萬元下降過半，達58.30%；基本每股收益為0.235元，較去年同期的0.424元下降44.58%。

從上述數(shù)據(jù)來看，中泰化學2012年的業(yè)績表現(xiàn)稱不上“亮眼”。造成這樣的業(yè)績下滑，公司表示主要原因在于受歐債危機、國內(nèi)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控等因素影響，2012年度聚氯乙烯樹脂平均價格比上年下降約800元/噸。

看到全年數(shù)據(jù)不理想的同時，更進一步分析數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)在2012年第四季度，公司的表現(xiàn)并不算差。根據(jù)公司三季度的財務(wù)數(shù)據(jù)計算，可以看到，在第四季度中泰化學實現(xiàn)單季凈利潤12296.60萬元，較第三季度單季凈利潤6578.53萬元，環(huán)比增長幅度驚人。

實際上，公司預計2013年1-3月經(jīng)營業(yè)績情況為凈利潤同比上升50%以上。公告顯示，2013年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為150%至200%，凈利潤區(qū)間為6000萬元至10000萬元。中泰化學表示，由于公司控股公司阜康能源年產(chǎn)80萬噸聚氯乙烯樹脂、60萬噸離子膜燒堿項目及配套項目建成投產(chǎn)，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量增加，此外第一季度為行業(yè)的銷售淡季，目前PVC價格仍處于低位。根據(jù)公司營銷策略，計劃在一季度庫存部分PVC至旺季銷售。

機構(gòu)“小步”撤退

一直以來，中泰化學都是基金的“心頭好”，去年季報中，機構(gòu)頻頻“扎堆”。據(jù)2012年第三季度季報顯示，中泰化學前十大無限售條件股東中，機構(gòu)就占滿了從第4大股東到第10大股東的席位。那么這一次年報中的機構(gòu)“入駐”情況又是如何？可以看到，如同去年三季報，除了前三大股東外，機構(gòu)仍然牢牢“釘”在了前十大股東席位上。

具體來看，去年三季度在榜上的機構(gòu)除了全國社會保障基金理事會轉(zhuǎn)持二戶持股數(shù)沒有變動外，其他機構(gòu)均出現(xiàn)了不同程度的調(diào)整。

其中小幅加倉的有招商證券股份有限公司客戶信用交易擔保證券賬戶，第四季度該股東增持中泰化學104.97萬股，現(xiàn)持股達989.50萬股；此外中國建設(shè)銀行－華夏紅利混合型開放式證券投資基金、中信證券－中信－中信證券股票精選集合資產(chǎn)管理計劃新鮮上榜，分別持股930.95萬股、865.56萬股，以去年第三季度第十大股東的持股數(shù)計算，華夏紅利、中信股票精選至少在第四季度購入中泰化學72.06萬股、6.67萬股。

選擇在去年第四季度減持中泰化學的機構(gòu)較多。其中，中國銀行－易方達深證100交易型開放式指數(shù)證券投資基金減持76.33萬股，現(xiàn)持股1447.88萬股、中國工商銀行－融通深證100指數(shù)證券投資基金減持72.69萬股，現(xiàn)持股1014萬股、中國民生銀行－銀華深證100指數(shù)分級證券投資基金減持26.06萬股。此外，泰康人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-019L-FH002深、中國建設(shè)銀行-中小企業(yè)版交易型開放式指數(shù)基金均“掉出”前十大股東席位，以年報披露的第十大股東最低持股數(shù)計算，泰康人壽個人分紅至少減持297.04萬股。

可以看到，雖然減持的機構(gòu)較多，但減持股份數(shù)量并不大，仍然顯示了堅定“捂股”的態(tài)度，這或與公司公布的2013年第一季度業(yè)績增長有關(guān)。此外，公司公告利潤分配預案為：以2012年12月31日的公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。