自2012年11月份開始PVC期貨便步入上行通道，但1305合約價格在突破6600點后進入了區(qū)間振蕩行情，尤其是年前形成了前揚后抑的行情。展望后市，基本面乙烯料走強以及電石價格走高對PVC行情構成一定支撐，但春節(jié)后下游需求的恢復仍需時日，筆者認為PVC近期仍將維持6600—6800點區(qū)間振蕩行情。

統(tǒng)計概率顯示PVC節(jié)后走高概率偏大

從PVC春節(jié)前后漲跌規(guī)律統(tǒng)計來看，自PVC期貨上市后，春節(jié)后首個交易日上漲的概率較大；另外，春節(jié)前后行情延續(xù)性較好。今年春節(jié)前PVC市場為振蕩行情，節(jié)后延續(xù)振蕩走勢的概率也較大。

乙烯料緊缺支撐PVC價格，出口大幅增加

目前，PVC市場較大的亮點是近期乙烯料走強。國內PVC市場乙烯料氣氛整體好于電石料氣氛，市場貨源流通緊俏，價格節(jié)節(jié)攀升，總漲幅高達150—250元/噸。支持PVC市場價格走高主要有兩個因素：其一，亞洲市場價格高位，吸引了乙烯料廠家出口量增加，對國內市場供應減少，造成市場貨源繼續(xù)緊張，根據(jù)中國海關統(tǒng)計，去年12月PVC純粉出口量為2.93萬噸，環(huán)比減少12.29%，同比增加137.57%。其二，乙烯料廠家整體開工不足，貨源供應量不大，再加上部分下游工廠年前備貨，市場貨源緊張局面難改善，部分地區(qū)的乙烯料PVC價格已高達7000元/噸。雖然乙烯法PVC在國內PVC生產(chǎn)中并不是最主要的部分，但其價格也對整體市場形成明顯影響。

另外，從PVC整體供需情況來看，雖然下游需求受房地產(chǎn)市場走軟影響，一直處于疲弱態(tài)勢，但國內供應量并未有明顯增長。數(shù)據(jù)表明，2012年12月份全國聚氯乙烯產(chǎn)量為112.6107萬噸，同比減少6.1%，環(huán)比增加3.41%。2012年1—12月累計產(chǎn)量為1317.7658萬噸，累計同比增長0.5%。另外，就春節(jié)前后而言，由于2月份市場橫跨春節(jié)長期，交易時間有限。下游春節(jié)前后大部分停車放假，而上游PVC廠家多數(shù)正常開工。由于長假影響，上游PVC企業(yè)庫存將有所增加，下游節(jié)后恢復開工一般要到2月底，預計2月PVC市場交易量將較為有限，整體供需情況將略顯僵持。

總之，雖然春節(jié)期間美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚可，但國內市場依然表現(xiàn)較為謹慎，在宏觀形勢沒有實質性明朗前，PVC行情很難有較大突破。從PVC基本面變化情況來看，PVC行業(yè)供過于求的情況略有好轉，至少在2012年國內供應并沒有明顯增長；同時，受到外盤帶動，乙烯法PVC異軍突起對整體行情也到一定支撐作用。短期看，1305合約以6600—6800點區(qū)間振蕩為主。