節(jié)后，螺紋鋼期貨市場并未出現(xiàn)如現(xiàn)貨市場般的“開門紅”，1305合約與1310合約雙雙跌破了整數(shù)關(guān)口，1310合約跌幅更是逾百點(diǎn)。在良好的基本面下，螺紋鋼期價的回調(diào)一方面與期現(xiàn)價差過大有關(guān)，另一方面則是由于股指市場的弱勢。鑒于市場信心的好轉(zhuǎn)以及下游開工期的臨近，螺紋鋼期價近期繼續(xù)回調(diào)空間十分有限，按照本輪上漲行情的走勢來看，20日均線會有較強(qiáng)支撐，投資者可待企穩(wěn)后采取逢低做多的策略。

“開門紅”縮小期現(xiàn)價差

夯實(shí)鋼價上行基礎(chǔ)

從春節(jié)后鋼廠調(diào)價的信息來看，全國鋼廠并未出現(xiàn)報價下調(diào)的情況，上漲幅度在0—200元/噸。受“開門紅”傳統(tǒng)觀念的影響，返市的部分商家拉漲意愿十分強(qiáng)烈，部分地區(qū)鋼價累計漲幅已超百元，甚至在期市開盤后螺紋鋼期價弱勢的情況下，多地報價仍繼續(xù)大幅上調(diào)。當(dāng)前全國主要城市HRB400均價達(dá)到了3992元/噸，較節(jié)前上漲了51元/噸。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，螺紋鋼指數(shù)與HRB400全國均價的價差在節(jié)前達(dá)到2010年4月份以來的最高水平后，出現(xiàn)了正常的回落。期價的回調(diào)以及現(xiàn)貨報價的跟進(jìn)上漲夯實(shí)了鋼價上行的基礎(chǔ)，使得螺紋鋼期價在近期調(diào)整后仍會有上行動力。

市場心態(tài)良好

商家補(bǔ)庫或?qū)⒀永m(xù)

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研了解到，春節(jié)期間絕大多數(shù)鋼廠生產(chǎn)情況基本正常，僅個別鋼廠出現(xiàn)了小幅減產(chǎn)，鋼廠的庫存量在春節(jié)期間也基本以小幅增加為主，當(dāng)前仍維持在正常的水平范圍內(nèi)。正常的生產(chǎn)安排、合理的庫存水平以及報價的穩(wěn)中有漲都能夠反應(yīng)出鋼廠出貨順暢，市場心態(tài)良好。

從鋼材(4192,-16.00,-0.38%)的社會庫存數(shù)據(jù)來看，截至2月16日，全國主要城市鋼材社會庫存數(shù)據(jù)達(dá)到了1801.60萬噸，較春節(jié)前增加了185.13萬噸，出現(xiàn)了連續(xù)9周的上升。從近幾年春節(jié)前后庫存變化的情況來看，今年回升的幅度較2012年140余萬噸有所增加，但仍舊是近5年的次低水平，其中2009年至2011年春節(jié)過后的庫存增量都超過了200萬噸?？紤]到今年鋼材庫存的統(tǒng)計樣本有所增加，實(shí)際上庫存量的增幅僅略多于2012年，近期繼續(xù)補(bǔ)庫的可能性較大，庫存下行周期或?qū)⒂?月份開啟。

消費(fèi)需求得到改善

滬鋼回調(diào)空間有限

1月份中鋼協(xié)的日均粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)在190萬噸之上，較2012年的不足170萬噸有大幅的提高。當(dāng)前鋼廠的鋼材庫存處于合理水平范圍，社會庫存的增幅略好于2012年，市場能夠消化近600萬噸的鋼材增量，說明下游需求較去年同期有了明顯的改善。

從2012年房地產(chǎn)行業(yè)銷售額與銷售面積數(shù)據(jù)的表現(xiàn)可以看出，其先于投資數(shù)據(jù)出現(xiàn)的好轉(zhuǎn)將會使得今年的房地產(chǎn)投資開發(fā)較去年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，有效拉動螺紋鋼的消費(fèi)，從而刺激鋼價的上行。渣打銀行[微博]近日發(fā)布的對30家房地產(chǎn)開發(fā)商的季度調(diào)查報告同樣顯示出中國房地產(chǎn)市場正在加快動力復(fù)蘇，開發(fā)商重返土地市場意愿明顯增強(qiáng)，2013年建設(shè)規(guī)模有望增加。時值2月中下旬，天氣并未完全回暖，基建投資并不會大規(guī)模開工，同時3月市場關(guān)注的焦點(diǎn)集中在“兩會”，能否再度出臺刺激政策直接影響螺紋鋼期價的上行高度。