自去年12月份以來，玻璃期價從1300元/噸附近一路上行至1600元/噸以上，1月初至今，玻璃1309合約累計漲幅達14.3%，在現(xiàn)貨傳統(tǒng)淡季里演繹出一波“瘋狂”的單邊上漲行情。

在宏觀回暖和新型城鎮(zhèn)化預期下，玻璃廠商在春節(jié)后提價上亦表現(xiàn)的蠢蠢欲動。然而，在當前玻璃庫存依然維持高位、需求未見實質(zhì)復蘇的現(xiàn)狀下，玻璃脫離基本面難以持續(xù)上行走勢，短期或面臨調(diào)整。

玻璃庫存處于歷史高位

作為產(chǎn)量和銷量的差額，庫存是反映市場需求的重要指標。一季度是玻璃下游建筑市場消費的傳統(tǒng)淡季，此時往往會出現(xiàn)一年中的玻璃庫存峰值和價格低點。由于近幾年國內(nèi)平板玻璃行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)增長，市場長期處于供過于求格局，淡季因素對玻璃庫存和價格的影響亦逐步加深。

春節(jié)期間，玻璃現(xiàn)貨市場在淡季因素和假期因素的雙重影響下，需求幾乎處于“真空”狀態(tài)，然而由于玻璃生產(chǎn)具有連續(xù)性特征，企業(yè)生產(chǎn)線多數(shù)維持正常生產(chǎn)，這必將導致供需失衡的加劇和庫存的進一步攀升。從最近三年春節(jié)前后的市場庫存走勢來看，玻璃廠商庫存的增長趨勢往往會保持至3—4月份，此后才會在下游需求的恢復中逐漸回落，玻璃價格則表現(xiàn)為觸底回升。結(jié)合當前行業(yè)庫存情況來看，盡管當前企業(yè)拉漲積極性較高，但市場高位庫存仍有待消化，短期將繼續(xù)壓制玻璃價格突破上行。

房地產(chǎn)市場需求有待復蘇

作為平板玻璃下游最主要的需求，房地產(chǎn)開發(fā)所需的建筑玻璃每年消耗80%左右的玻璃產(chǎn)量。近年來，國內(nèi)房地產(chǎn)市場在宏觀調(diào)控下景氣度下行，企業(yè)開發(fā)投資熱情受到打壓，導致建筑玻璃需求大幅回落。2012年隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的觸底回升，樓市亦出現(xiàn)“量價齊升”的勢頭，去年6月份以來，國內(nèi)商品房銷售面積加速增長，全年累計同比增幅為1.8%，而百城住宅均價出現(xiàn)連續(xù)第8個月環(huán)比上漲，今年1月份同比漲幅達1%。長期來看，銷售端的持續(xù)火爆勢必將推動房地產(chǎn)開發(fā)和投資增長，但短期而言推動效果并不明顯。

此外，由于建筑玻璃的消費要滯后于建筑工地的開工，去年下半年新開工面積增速的低位走勢將持續(xù)影響今年一季度玻璃需求。與此同時，近期熱炒的新型城鎮(zhèn)化概念作為長期發(fā)展目標，短期內(nèi)對于玻璃等房地產(chǎn)建筑材料需求的實際拉動作用相對有限，利多因素主要還是體現(xiàn)在心理預期層面上。所以未來建筑玻璃市場需求的復蘇仍具有不確定性，對玻璃價格的上行支撐短期或?qū)⒂邢蕖?/div>