最近一段時(shí)間，各機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)南美大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值，并且巴西大豆外運(yùn)有些困難，于是美國(guó)大豆的出口與剩余量再度吸引了市場(chǎng)眼球。同時(shí)，由于元旦、春節(jié)，以及等待南美大豆裝運(yùn)的關(guān)系，我國(guó)進(jìn)口大豆到港量有所降低，豆粕一直處于供應(yīng)略緊狀態(tài)。此外，畜禽出欄雖在元旦之后略有增加，但存欄量仍維持在近幾年的高位水平，飼料消費(fèi)較為剛性。以上因素綜合作用，豆粕價(jià)格維持偏強(qiáng)狀態(tài)。

美豆已經(jīng)剩余有限

在1月份供需報(bào)告中，USDA預(yù)測(cè)2012/2013年度美豆出口量為3661萬(wàn)噸。截至1月底，美豆出口銷售量累計(jì)達(dá)到3340.24萬(wàn)噸，完成年度出口計(jì)劃的91.24%。剩余320萬(wàn)噸的出口量，在未來(lái)7個(gè)月內(nèi)完成，平均每月出口46萬(wàn)噸，即每個(gè)月出口8船便能超額完成年度出口計(jì)劃。正因如此，未來(lái)可能上調(diào)美豆出口數(shù)據(jù)，導(dǎo)致庫(kù)存繼續(xù)被調(diào)減，從而形成國(guó)際大豆市場(chǎng)的偏強(qiáng)格局。

南美天氣成為炒作題材

雖然2012年夏秋季節(jié)美豆產(chǎn)區(qū)遭受罕見干旱，最終卻沒(méi)有形成大量減產(chǎn)，天氣題材成為市場(chǎng)的笑談。不過(guò)，天氣炒作形成了歷史高點(diǎn)價(jià)位卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。因而，南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣狀況備受關(guān)注。

雖然巴西、阿根廷沒(méi)有出現(xiàn)如美國(guó)一樣的罕見干旱，但最近一個(gè)多月時(shí)間里，巴西南部、阿根廷大豆種植區(qū)降水稀少、土壤干燥，多家預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)南美大豆產(chǎn)量，這對(duì)國(guó)際市場(chǎng)形成一定支持。其中，Informa對(duì)巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)估為8400萬(wàn)噸，較此前高110萬(wàn)噸；對(duì)阿根廷大豆產(chǎn)量的預(yù)估由5840萬(wàn)噸，下調(diào)至5450萬(wàn)噸。AgRural預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量為8120萬(wàn)噸，而之前的預(yù)估為8220萬(wàn)噸。Lanworth將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估從5310萬(wàn)噸，調(diào)至5160萬(wàn)噸，將巴西產(chǎn)量預(yù)估從8090萬(wàn)噸，調(diào)至8030萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部駐阿根廷分支機(jī)構(gòu)也將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)降至5300萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)豆類庫(kù)存幾無(wú)壓力

由于國(guó)際市場(chǎng)早就預(yù)期了南美大豆豐收，我國(guó)最近幾個(gè)月的大豆進(jìn)口裝船及到港量較少。隨著大豆的壓榨和油粕的消耗，港口地區(qū)大豆庫(kù)存目前僅有468萬(wàn)噸，豆粕庫(kù)存有66.1萬(wàn)噸，均不足國(guó)內(nèi)一個(gè)月的消化量。

然而，國(guó)內(nèi)植物油供應(yīng)卻相對(duì)充足，豆油與棕櫚油庫(kù)存合計(jì)高達(dá)220萬(wàn)噸，植物油市場(chǎng)依舊處于去庫(kù)存化階段。另外，當(dāng)前大豆壓榨處于微利狀態(tài)，僅有120元/噸的利潤(rùn)，油廠主要依靠銷售豆粕生存，他們對(duì)豆粕的挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。

進(jìn)口大豆成本依舊較高

目前，巴西大豆平均收割完成4%，第一大產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州收割完成近8%，第二大產(chǎn)區(qū)帕拉納州也收割完成了近5%。不少谷物進(jìn)口船只停泊在巴西港口，等待裝運(yùn)已經(jīng)收獲的大豆和玉米。不過(guò)，巴西港口船舶眾多，出現(xiàn)了擁堵現(xiàn)象。從巴西港口反饋回來(lái)的信息顯示，堵塞需要近一個(gè)月方能緩解。如此看來(lái)，成本在4200元/噸的巴西大豆，運(yùn)抵我國(guó)需要近60天的時(shí)間。在這之前，我國(guó)大豆壓榨原料依舊為美國(guó)產(chǎn)大豆，其成本集中在4640—4720元/噸，這就在成本上支撐了豆粕等產(chǎn)品。

綜上所述，美國(guó)大豆剩余有限，南美大豆雖然豐收，但外運(yùn)困難。此外，我國(guó)壓榨使用的進(jìn)口大豆成本依舊較高，而且大豆、豆粕庫(kù)存較低，春節(jié)以后，豆粕仍將維持偏強(qiáng)狀態(tài)。