每到農(nóng)歷新年或者是重要節(jié)假日的時(shí)候，期貨市場(chǎng)投資者，特別是風(fēng)險(xiǎn)偏好過(guò)大的投資者都會(huì)想盡辦法來(lái)策劃好這一個(gè)重要時(shí)段。如果判斷準(zhǔn)確，可能獲得高額利潤(rùn)。如果出現(xiàn)錯(cuò)誤，則認(rèn)可這一風(fēng)險(xiǎn)。目前這些資金已經(jīng)開(kāi)始在節(jié)前就發(fā)動(dòng)行情，放大持倉(cāng)，到節(jié)日調(diào)高保證金的時(shí)候再逼迫錯(cuò)誤的一方砍倉(cāng)出局，如果行情順利發(fā)展，則節(jié)后還要再來(lái)一波。

2011年的國(guó)慶節(jié)是在節(jié)前啟動(dòng)行情，2012年的春節(jié)也是節(jié)前啟動(dòng)。到了2013年的春節(jié)，可以看到市場(chǎng)因城鎮(zhèn)化的主題發(fā)揮，出現(xiàn)了和房地產(chǎn)相關(guān)的品種走出一波行情，漲幅超過(guò)30%。

根據(jù)以往歷史規(guī)律，節(jié)后行情基本上都延續(xù)了節(jié)前走勢(shì)特征。為什么呢？因?yàn)樵诠?jié)前占有優(yōu)勢(shì)的一方已經(jīng)獲得了巨大盈利，這個(gè)盈利能夠讓勝利的一方自由配置資產(chǎn)組合，靈活應(yīng)變，而兵法的策略則是“宜將剩勇追窮寇”。

對(duì)于資金優(yōu)勢(shì)的一方只要基本面沒(méi)有太大變化，一般來(lái)說(shuō)都是會(huì)繼續(xù)進(jìn)攻。

那么，今年大宗商品的基本面有沒(méi)有什么變化呢？要知道，本輪行情有一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，那就是股市的大漲帶動(dòng)了商品上行，股市是最基本的結(jié)構(gòu)，只要股市迎來(lái)跌勢(shì)，那么商品要轉(zhuǎn)跌的可能性就較小。股市上漲主要是基于銀行股的大漲，而銀行股的基本面無(wú)疑是健康的，而且是要好于其他行業(yè)。當(dāng)然，我們知道銀行股的盤子大，需要資金多，那么現(xiàn)在市場(chǎng)有沒(méi)有資金呢？從中國(guó)的M2到日本新的通脹目標(biāo)，再到美國(guó)的連續(xù)QE，可以認(rèn)為，市場(chǎng)不缺錢。其次，近期全球股市都在漲，而且上行幅度均比較明顯。我們現(xiàn)在擔(dān)憂的是行情有沒(méi)有透支基本面？如果透支了，繼續(xù)做多就面臨高風(fēng)險(xiǎn)。最好的策略是做多那些沒(méi)有透支的品種，做空已經(jīng)透支且技術(shù)上已經(jīng)開(kāi)始回歸基本面的品種。沒(méi)有透支的品種在重要均線附近將會(huì)獲得支撐，而透支的品種則會(huì)直接突破均線。

透支的基本面可以從不同角度來(lái)分析，如果逐一品種分析可能顯得比較凌亂，但目前有幾個(gè)品種可以認(rèn)為是已經(jīng)透支了。比如說(shuō)棉花，內(nèi)外價(jià)差相差超過(guò)5000元/噸，國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力已大大削弱，而且在經(jīng)過(guò)2010-2011年的大漲和大崩潰以后根本沒(méi)有得到恢復(fù)，此時(shí)再度出現(xiàn)大漲的可能性很小。從技術(shù)面看，期價(jià)在拉出一個(gè)漲停板后就弱市調(diào)整，主力也明顯不敢過(guò)度張揚(yáng)，很有可能最終是重歸平靜。沒(méi)有透支的品種是塑料。塑料現(xiàn)貨價(jià)格在近一年來(lái)始終保持堅(jiān)挺，現(xiàn)貨商的控盤能力也在明顯增強(qiáng)，自從價(jià)格突破10800元以后，現(xiàn)貨商做空套保的欲望大大減少，反而出現(xiàn)了多頭買入行為，這值得我們深思。實(shí)際上未來(lái)塑料市場(chǎng)可能有“霧霾”這個(gè)炒作概念，國(guó)家控制石化和建材的決心將進(jìn)一步堅(jiān)定?！笆舜蟆眻?bào)告第一次把生態(tài)文明寫(xiě)進(jìn)來(lái)，這可能是一個(gè)長(zhǎng)期的轉(zhuǎn)變過(guò)程。在技術(shù)圖形上看，塑料價(jià)格實(shí)際上已經(jīng)突破重重壓力，從周線圖上看已站在所有均線之上?？傮w而言，建議多空對(duì)沖過(guò)節(jié)為宜，做多強(qiáng)基本面品種，做空弱基本面品種比較合適。