一、天然橡膠盤面綜述

1.          2013年2月5日滬膠1305合約開盤于26525元，最高26525元，最低26980元，收于26810元。

2.          成交量為206520手，成交增加-14418手，成交量增長-6.5%，較上交易日變化-23.0%。

3.          持倉量為105118手，日持倉增加-10056手，持倉量增長-8.7%，較上交易日變化-5.2%。

4.          以收盤價計，漲30元，漲幅0.1%，較上交易日變化-1.8%。

5.          持倉方面，1305前20大多頭持倉量26961（-2015）手，前20大空頭持倉量31288（-2461）手。1305合約迅速向1309合約移倉中。

6.          多頭日增倉-7.0%（較上交易日變化-5.6%），空頭日增倉-7.3%（較上交易日變化-0.9%），主力多單/主力空單比值為86.2%（較上交易日變化0.3%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計算方法和結(jié)果與上期所計算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2013年2月4日，天然膠方面，華東全乳膠報25800到26000元/噸，泰國20號標膠報3250到3280美元/噸，馬來西亞20號標準膠報3200到3270美元/噸，青島保稅區(qū)泰標20號報3200到3100美元/噸。泰國煙片膠報3440到3460美元/噸。

2.          價差方面，華東全乳膠較前日變化（100）元/噸，泰國20號標準膠較前日變化（30）美元/噸，馬來西亞20號標膠較前日變化（40）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標20號較前日變化（50）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（40）美元/噸。價差變化以低報價變化為準。

3.          復(fù)合膠方面，泰國標準膠折合復(fù)合膠價為23899 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復(fù)合膠價為25296 元/噸。

4.          復(fù)合膠價差方面，全乳膠減泰國標準復(fù)合膠價差1901 元/噸（較前日變化-117 元）。煙片復(fù)合膠減泰國標準復(fù)合膠價差1194 元/噸（較前日變化63 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價差504 元/噸（較前日變化-190 元）。

三、天然橡膠期貨

5.          滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價差1010 元人民幣/噸（較前日變化-100元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國煙片膠現(xiàn)貨價價差為142 美元（較前日變化-79 美元）；Sicom標準膠期貨價減泰國20號標準膠現(xiàn)貨價價差為-140 美元（較前日變化-52美元）；

6.          滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價差為466 人民幣元//噸（較前日變化289 元）；滬膠期貨主力減新加坡標準膠期貨折合復(fù)合膠價差為3941 人民幣元//噸（較前日變化165 元）；

7.          煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價為26920 元//噸（290 元），期貨價減煙片膠折算價為-110 元//噸（-290 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨

1.          2013年2月4日合成膠方面，丁二烯上石化報13800元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報17500元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報17000元/噸。

2.          價差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價差變化以低報價變化為準。

五、上期所庫存和保稅區(qū)庫存

1.         2013年2月4日，上期所天然橡膠倉單為47490噸，較前日變化為（100）噸。

2.         2013年2月1日上期所天然橡膠庫存98814（807）噸，倉單46500（160）噸。

3.         截止1月29 日，保稅區(qū)原膠庫存較1月14日減500噸至19.1萬噸（其中標膠減1200噸至17.57萬噸，煙片增700噸至1.53萬噸），復(fù)合膠增1.3萬噸至 8.83萬噸，合成膠增2500噸至4.86萬噸。據(jù)此計算，天膠（原膠+復(fù)合）合計27.93萬噸，增1.25萬噸；天膠加合成合計32.79萬噸，增 1.5萬噸。

六、供應(yīng)

1.   2月4日消息，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)周一在月度報告中表示，越南2012年天然橡膠產(chǎn)量為864,000噸，而此前對該國的橡膠產(chǎn)量預(yù)估為955,000噸。報告稱，越南天然橡膠產(chǎn)量下滑主要是因該國割膠面積自542,500公頃縮減為505,800公頃。

2.   簡評：按照上消息說法，54.25萬公頃產(chǎn)出95.5萬噸，每公頃產(chǎn)1.76，但減少割膠面積3.67萬公頃減少割膠9.1萬噸，每公頃減產(chǎn)2.47萬噸。數(shù)目偏高，筆者對數(shù)據(jù)高度懷疑。

3.   1月30日消息，國際橡膠研究組織ISRG報告顯示，2012年4月-12月全球天然橡膠產(chǎn)量增長3.2%，同時天然橡膠消費量略下降1.1%。其中美國及歐洲國家消費量大幅度下降，日本及韓國同樣出現(xiàn)下降，而中國天然橡膠消費量繼續(xù)保持緩慢增長。 根據(jù)ISRG預(yù)測，2012年全球天然橡膠產(chǎn)量與消費量將分別達1141萬噸和1095萬噸，供應(yīng)盈余46萬噸。2013年全球天然橡膠產(chǎn)量及消費量將達1177萬噸和1159萬噸，供應(yīng)盈余17.9萬噸。

七、需求

1.   需求方面，2013年1月28日到2月3日這一周，生產(chǎn)方面，全鋼胎1月國內(nèi)品牌全鋼企業(yè)儲備來年庫存，庫存整體高位。多數(shù)品牌全鋼胎企業(yè)年假區(qū)間在2月5日到2月15日。山東東營輪胎企業(yè)春節(jié)后原料儲備在40天用量水平，全鋼成品庫存略高于正常值。 半鋼胎方面，國內(nèi)半鋼胎企業(yè)開工整體平穩(wěn)。開工高位，八到九成。假期安排方面，國產(chǎn)品牌全鋼胎生產(chǎn)車間和山東東營多數(shù)全鋼企業(yè)已正式停產(chǎn)休假，假期共計15天左右；半鋼胎生產(chǎn)車間將于2月5日-2月7日停產(chǎn)放假。

2.   國內(nèi)需求方面，1月全鋼胎市場銷售整體下滑明顯，中國北方全鋼胎終端需求近乎停滯；華東、華南省代多忙于儲備來年庫存，下游需求基本停止，代理商以年底回款為主。

3.   因為天然橡膠價格持續(xù)上漲，且與其未來數(shù)月基建項目支持需求，全鋼業(yè)內(nèi)整體看漲節(jié)后全鋼胎出廠及市場價格。

今日建議

隔夜美精銅-0.16%，布倫特原油0.93%，歐元美元-0.07%，今日多單離場觀望。滬膠1309或存在短空機會。