大豆

受國(guó)儲(chǔ)拋豆傳聞打壓，本周大連大豆市場(chǎng)價(jià)格高開(kāi)走低，主力1001合約本周收盤價(jià)下跌85元/噸，收于3669元/噸，持倉(cāng)增加1.8萬(wàn)余手。目前，東北大豆產(chǎn)區(qū)剩余大豆非常有限，但就黑龍江來(lái)說(shuō)，目前大豆余糧在50多萬(wàn)噸左右，即使是偏遠(yuǎn)地方，或者是國(guó)儲(chǔ)沒(méi)有收購(gòu)的地方，大豆的所剩量也不多，主要是近一兩個(gè)月以來(lái)，大豆加工企業(yè)收購(gòu)比較積極。而且剩余量基本上是國(guó)儲(chǔ)不合格的大豆，距離新豆上市還有三個(gè)多月的時(shí)間，這些大豆還不夠大豆加工企業(yè)加工。就食品豆市場(chǎng)來(lái)看，因國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)都是食品豆，而且剩余的大部分是質(zhì)量不好的大豆，貨源就更加緊張。因農(nóng)戶手中大豆余糧少和進(jìn)口大豆成本上漲到4100-4300元/噸，國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格不斷地上漲，截止到本周，產(chǎn)區(qū)哈爾濱地區(qū)油廠收購(gòu)大豆價(jià)格普遍在3620-3680元/噸，黑龍江油廠普遍在3560-3660元/噸左右，部分糧點(diǎn)的清糧價(jià)格在3700元/噸以上，部分站臺(tái)塔豆收購(gòu)價(jià)格高達(dá)3800元/噸以上。

關(guān)于國(guó)儲(chǔ)放糧的種種傳聞充滿了市場(chǎng)，國(guó)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)放糧，何時(shí)放，如何放，成了所有市場(chǎng)主體關(guān)注的焦點(diǎn)。國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)的時(shí)間越來(lái)越近，拋儲(chǔ)的價(jià)格很可能在3700元附近。這主要是因?yàn)?700元收儲(chǔ)價(jià)只是初期，后期國(guó)儲(chǔ)的實(shí)際收儲(chǔ)價(jià)格大多低于3700元。從國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)棉花，以及現(xiàn)在流傳的拋儲(chǔ)玉米看，一旦國(guó)儲(chǔ)拋售傳聞流傳市場(chǎng)，無(wú)疑會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大的利空影響。

在截至6月4日的兩周內(nèi)，中國(guó)已經(jīng)沒(méi)有出現(xiàn)在美國(guó)大豆買家的列表當(dāng)中，不僅如此，在過(guò)去的兩周內(nèi)，中國(guó)還將此前確定的進(jìn)口量削減了十多萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了截至6月4日的一周出口銷售報(bào)告，當(dāng)周美國(guó)2008/2009年度（2008年9月1日起）大豆凈出口銷售量為-6.1萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前分析師預(yù)計(jì)的20萬(wàn)~30萬(wàn)噸水平。在這一周內(nèi)，中國(guó)削減進(jìn)口量5.5萬(wàn)噸。

而在截至5月28日的一周內(nèi)，美國(guó)大豆出口量同樣也為負(fù)值。當(dāng)周，大豆凈出口量為-2.4萬(wàn)噸，中國(guó)削減進(jìn)口11.26萬(wàn)噸。今年以來(lái)，由于美國(guó)大豆價(jià)格相對(duì)便宜，阿根廷大豆產(chǎn)量因干旱原因大幅減少，包括中國(guó)在內(nèi)的大豆進(jìn)口國(guó)對(duì)美國(guó)大豆的需求高漲。據(jù)USDA統(tǒng)計(jì)，截至5月28日，美國(guó)2008/2009年度大豆累計(jì)出口銷售量為3373.63萬(wàn)噸，去年同期為3001.43萬(wàn)噸。中國(guó)累計(jì)購(gòu)買美豆1846.91萬(wàn)噸，去年同期為1342.67萬(wàn)噸。

鋼材

【本周行情】

本周鋼材合約延續(xù)上周上行趨勢(shì)，螺紋、線材主力合約周四周五沖破掛牌來(lái)高點(diǎn)，分別創(chuàng)出3940點(diǎn)和3828點(diǎn)的新高。本周螺紋線材主力合約分別收于3864和3765，分別創(chuàng)出197萬(wàn)手和8萬(wàn)手成交量。螺紋主力累計(jì)上漲108，漲幅在2.9%，線材主力累計(jì)上漲91，漲幅2.5%。

【基本面】

5月末，力拓方面表示與日本鋼鐵達(dá)成09年長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格，其中PB粉97美分/干公噸度，Yandi粉97美分/干公噸度，PB塊112美分/干公噸度，與2008年相比分別下降32.94%；32.94%；44.46%。

本周，巴西淡水河谷與必和必拓分別就09年長(zhǎng)協(xié)礦完成日韓地區(qū)的談判。其中巴西淡水河谷粉礦合同價(jià)格下調(diào)28.2%，塊礦價(jià)格下調(diào)44.47%，球團(tuán)礦價(jià)格下調(diào)48.3%。必和必拓方面，粉礦價(jià)格下調(diào)33%,礦塊價(jià)格下調(diào)44.47%。

鑒于三大礦山分別與東亞地區(qū)完成合約，中國(guó)鐵礦石談判面臨較為不利的局面。而中鋼協(xié)近期控制國(guó)內(nèi)鐵礦石倒賣和為談判破裂做準(zhǔn)備的言論更加重市場(chǎng)看漲預(yù)期。

此外本周，作為鋼鐵行業(yè)龍頭老大的寶鋼率先提高7月鋼材產(chǎn)品的出廠價(jià)格，冷軋、熱軋、熱軋酸洗、鍍鋅、硅鋼等主要品種在6月價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)350~500元/噸不等。隨后，國(guó)內(nèi)主要大型鋼鐵企業(yè)紛紛也上調(diào)其出廠價(jià)格，其中沙鋼在6月上旬報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)上上調(diào)中旬線螺出廠價(jià)格70元，上調(diào)后，二級(jí)螺紋報(bào)價(jià)3620元/噸，三級(jí)螺紋3740元/噸，線材3700元/噸。河北集團(tuán)本周上調(diào)部分冷軋板、鍍鋅板和彩涂板的價(jià)格，在6月初出廠價(jià)的基礎(chǔ)上上調(diào)50-100元/噸。

作為主要的鐵礦石談判的參與者，大型鋼鐵企業(yè)集體上調(diào)鋼材出廠價(jià)格，并非完全出于對(duì)市場(chǎng)轉(zhuǎn)好的樂(lè)觀情緒。從現(xiàn)貨市場(chǎng)看，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)的是高位受阻，震蕩調(diào)整的行情，貿(mào)易商進(jìn)貨積極性受挫，市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明3、4月份市場(chǎng)庫(kù)存調(diào)整完畢，支撐價(jià)格上揚(yáng)的庫(kù)存因素減弱，市場(chǎng)進(jìn)入6、7月份的高產(chǎn)月份，市場(chǎng)將達(dá)到一個(gè)較為平衡的供求關(guān)系。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新消息稱，中國(guó)5月粗鋼產(chǎn)量達(dá)到4646萬(wàn)噸，同比增加了0.6%，鋼材產(chǎn)量達(dá)到5729.1萬(wàn)噸，同比上升7.4%，達(dá)到國(guó)內(nèi)一個(gè)新的產(chǎn)量高點(diǎn)。在這個(gè)階段，主要影響市場(chǎng)價(jià)格的因素轉(zhuǎn)移至原材料市場(chǎng)的報(bào)價(jià)波動(dòng)，08年市場(chǎng)在長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格大幅上漲的情況下，鋼材價(jià)格在上半年飛速上揚(yáng)。而今年，市場(chǎng)面臨類似的情況，由于鐵礦石可以達(dá)到的降幅不及目前鋼材價(jià)格降幅，因此近期海外鐵礦石報(bào)價(jià)表現(xiàn)相對(duì)虛高。

利空因素較為隱秘，雖然國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量5月呈現(xiàn)快速上揚(yáng)格局，但是5月海外鐵礦石進(jìn)口量呈現(xiàn)明顯下滑，僅為5300萬(wàn)噸水平，較4月份下降400萬(wàn)噸左右。因此，不斷上揚(yáng)的海運(yùn)價(jià)格和港口鐵礦石價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始受到國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格的鉗制，近期國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格因此小幅補(bǔ)漲，海運(yùn)費(fèi)用相應(yīng)走低。而近期國(guó)內(nèi)政府著手進(jìn)行資源稅改革，若國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)受到國(guó)家保護(hù)而下調(diào)資源稅，那么無(wú)疑給國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)帶來(lái)一線生氣。而國(guó)際鐵礦石價(jià)格或?qū)⒂兴禄?/P>

因此，長(zhǎng)遠(yuǎn)看國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上漲支撐仍然不是非常堅(jiān)固，遠(yuǎn)期看漲的空間仍然受到供給量的鉗制。短期內(nèi)市場(chǎng)做多熱情未散，市場(chǎng)利空消息面不多，仍可低位建倉(cāng)。長(zhǎng)線可開(kāi)始少量逢高做空。

天膠

本周，受東京膠陷于窄幅區(qū)間收斂整理影響，滬膠出現(xiàn)連續(xù)多日的高開(kāi)低走、振蕩回落的弱勢(shì)行情，近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)持續(xù)單邊下行，反映多方主力資金追捧不力，而空方主力資金則勇于打壓，其實(shí)質(zhì)是，盡管目前存在美元走弱、原油上漲、投機(jī)資金充裕、國(guó)內(nèi)汽車熱銷等諸多利多因素，但同時(shí)，天膠市場(chǎng)迎來(lái)供應(yīng)旺季、中國(guó)東盟明年建成自由貿(mào)易區(qū)、進(jìn)口關(guān)稅可能大幅下調(diào)、低價(jià)復(fù)合膠嚴(yán)重沖擊、全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)依然處于衰退等等諸多利空因素壓制，因此，天膠市場(chǎng)難以展開(kāi)單邊大幅上漲行情，同樣，演繹一波深幅重挫行情的可能性也較小，除此之外，維持區(qū)域性振蕩整理行情的可能性即較大，而緩慢中幅回落的可能性也不能排除，對(duì)此，投資者要有清醒地認(rèn)識(shí)，并制定相應(yīng)的操作策略，即為短線為主，適當(dāng)降低盈利預(yù)期，嚴(yán)格設(shè)置止損，積小勝為大勝，并耐心等待大行情的到來(lái)。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，12日

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