期指空頭實(shí)力近兩日有明顯的上升。這預(yù)示著市場(chǎng)對(duì)指數(shù)繼續(xù)保持上升趨勢(shì)的信心逐漸減弱。

周二，期指四合約全線收陽(yáng)，收盤持倉(cāng)達(dá)到期指上市以來(lái)創(chuàng)紀(jì)錄的123140手。其中，2月合約持倉(cāng)下降3612手，3月合約持倉(cāng)增加11544手，顯示移倉(cāng)正在加快。當(dāng)月基差的劇烈變動(dòng)表明，大盤拉升并非是期指移倉(cāng)所致。移倉(cāng)中的上漲給予一些空頭高位建倉(cāng)的機(jī)會(huì)和多頭追漲沖動(dòng)。市場(chǎng)再度陷入膠著，多空兩極分化愈加嚴(yán)重。

從期指前20名持倉(cāng)情況來(lái)看，2月合約前20名凈空持倉(cāng)下降263手至2158手，3月合約前20名凈空上升1137手至5637手，空頭回補(bǔ)量較大。2月、3月和6月的前20名凈空持倉(cāng)加總后，上升至9703手。雖然凈空持倉(cāng)占總持倉(cāng)的比例由前日的7.77%上升至8%，但仍屬于歷史偏低水平。

因大部分席位都處于移倉(cāng)過(guò)程中，我們將集中關(guān)注傳統(tǒng)的重點(diǎn)席位持倉(cāng)加總后的變化。中證期貨席位所持賣單量上升1955手至17622手，再次回到去年年末的高位水平，而所持買單量略降。其余兩家傳統(tǒng)空頭席位海通期貨和國(guó)泰君安都表現(xiàn)為所持賣單量增加較多。投機(jī)性強(qiáng)的席位則出現(xiàn)分化。光大期貨在2、3月合約上的所持賣單同時(shí)增加。廣發(fā)期貨在兩張合約上的所持賣單則出現(xiàn)雙雙減少。整體而言，空頭主力無(wú)論是移倉(cāng)回補(bǔ)還是建倉(cāng)加空所增加的資金量都要比多頭主力多。

近期，當(dāng)月基差的波動(dòng)出現(xiàn)明顯上升，說(shuō)明期市和股市的主要驅(qū)動(dòng)力量出現(xiàn)差異。期指在股票收盤后的倉(cāng)位常常出現(xiàn)異常變化，表明持倉(cāng)的參考意義出現(xiàn)了下降。不過(guò)，期指空頭實(shí)力在近兩日有明顯的上升。這預(yù)示著市場(chǎng)對(duì)指數(shù)繼續(xù)保持上升趨勢(shì)的信心逐漸減弱，短線大盤或陷入振蕩調(diào)整。