1.外棉價(jià)格的持續(xù)上漲縮小了與國內(nèi)棉價(jià)的巨大差異，價(jià)格接近企業(yè)接受的上限，勢必削弱其不牢固的上漲動(dòng)能。

2.中國龐大的庫存消化全球的庫存壓力，但是也因?yàn)閲鴥?nèi)充足的庫存將減弱消費(fèi)全球庫存的動(dòng)力，雖然市場處于恢復(fù)階段，但是至少下年度是供過于求的。

3.3月31日后，本年的收儲(chǔ)政策即將結(jié)束，對棉價(jià)支撐的力度也將消失。

4.國家的拋儲(chǔ)正在進(jìn)行，19000元起拍，雖然紡織企業(yè)下游產(chǎn)品銷售略有好轉(zhuǎn)，但總體仍然清淡，而且市場對當(dāng)前的高價(jià)棉接受度不高，因此拋儲(chǔ)成交率也低，現(xiàn)貨市場幾乎無成交。

5.主力已經(jīng)在20000以上高位成功移倉，5月的即使逼倉，對主力的影響也較小。

綜合來看目前支持本次上漲行情的基礎(chǔ)并不牢靠，但目前期貨市場的市場氛圍偏多，所以暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)深度下跌。目前電子盤和現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢并不統(tǒng)一，同時(shí)下游消費(fèi)市場仍然處于恢復(fù)階段，最終的雙方的價(jià)格會(huì)逐漸靠攏，因此春節(jié)前后CF1309可能維持高位震蕩整理，甚至不排除慣性上沖技術(shù)突破后的短期目標(biāo)位21000。目前國家有充足的資源和手段來調(diào)控棉價(jià)，因此我們不得不警惕，一旦價(jià)格上漲過大，政府發(fā)出新消息或新政策將直接影響棉花價(jià)格，而目前20000以上棉價(jià)可能成為曇花一現(xiàn)，未來棉價(jià)走勢可能再現(xiàn)低迷。