1月底，焦炭期價持續(xù)高位振蕩后站上1900元/噸，2月1日，焦炭期價延續(xù)上漲態(tài)勢，創(chuàng)出1910元/噸的新高。我們認(rèn)為，焦炭后期將不會改變多頭格局，在期價有效站穩(wěn)1900元/噸的背景下，上方空間將進(jìn)一步打開。

現(xiàn)貨市場穩(wěn)中小漲

目前焦炭市場主流持穩(wěn)，部分地區(qū)價格仍有小幅上行，市場成交整體順暢。受當(dāng)?shù)孛簝r上漲的影響，東北和華中地區(qū)焦炭價格上漲幅度多在30—50元/噸，從而支撐當(dāng)?shù)亟蛊髨蟊P走高，經(jīng)過本輪價格的調(diào)漲后，兩地市場價格春節(jié)前將基本看穩(wěn)。另外，山西和山東等地煤炭企業(yè)價格出現(xiàn)走高，但由于鋼市行情有所反復(fù)以及當(dāng)?shù)劁搹S儲備情況尚可，暫時難以對焦炭價格形成明顯支撐，市場整理運行的可能性較大。

目前焦炭市場利多因素占據(jù)主導(dǎo)，上游煉焦煤價格堅挺為成本提供一定支撐。雖然近期焦企方面表示焦炭現(xiàn)貨價格有所上行，但焦炭現(xiàn)貨價格上漲仍不及焦煤價格漲幅，使得焦企面臨一定壓力，后期現(xiàn)貨價格仍將有一定的探漲動能。同時，下游鋼材市場預(yù)期不斷向好，為焦炭提供了一定的需求支撐。目前焦企庫存普遍低位，而鋼廠接貨氣氛積極，市場不乏仍將穩(wěn)中小幅上行。

煉焦煤價格堅挺

近期，全國焦煤市場延續(xù)前期向好態(tài)勢，市場價格穩(wěn)中看漲。2月份山西焦煤集團(tuán)價格整體趨穩(wěn)為主，僅有個別煤種價格上調(diào)，漲幅在20—50元/噸左右；近日山東兗礦煤價將有所上調(diào)，其中精煤價格漲幅在30—40元/噸，混煤價格漲幅在15—20元/噸，其他煤礦也將跟漲；江蘇徐州礦務(wù)局有上調(diào)2月份精煤價格的計劃，預(yù)計近日即將公布漲價情況；從2月1日開始，黑龍江龍煤集團(tuán)焦煤市場價格也上調(diào)20—30元/噸，而遼寧地區(qū)焦煤市場價格則相對保持穩(wěn)定，其中沈陽煤業(yè)和撫順礦業(yè)暫無調(diào)價計劃。

元旦以來，下游焦炭和鋼材市場行情都處于上行態(tài)勢，焦化廠和鋼廠采購積極性較高，存煤備煤較為積極，為焦煤市場需求提供了短期支撐。但在需求較為積極的同時，多數(shù)煤礦產(chǎn)量并不高，目前山東、河北等地煤企生產(chǎn)較為正常，而山西受礦難影響，中小煤礦關(guān)停較多，資源供應(yīng)緊張。因此，在需求有支撐而供應(yīng)偏緊的格局下，短期內(nèi)煉焦煤價格將持續(xù)堅挺，不排除2月初部分主流煤企價格有持續(xù)上調(diào)的可能。

綜上所述，焦炭基本面利多因素占據(jù)主導(dǎo)，上游煉焦煤價格維持堅挺，對焦炭價格有一定的利好支撐。后期焦炭整體將維持多頭格局，在期價有效站穩(wěn)1900元/噸的背景下，上方空間將進(jìn)一步打開，可依托1900元/噸入場做多。