備受市場關(guān)注的臨儲玉米收購政策塵埃落定。收購價格不出意外繼續(xù)提高，2012年國標三等玉米臨儲收購價，內(nèi)蒙古、遼寧1.07元/斤，吉林1.06元/斤，黑龍江1.05元/斤，扣量標準為1:1.65。

今年玉米臨儲收購價格較去年的標準提高了0.07元/斤，幅度相當于7%。但以目前政策中給出的1:1.65的折扣比例來測算，折合水分含量30%的潮糧價格僅高于去年3分/斤，內(nèi)蒙古及遼寧、吉林、黑龍江地區(qū)分別為0.79、0.78、0.77元/斤，與當前市場價格相比，內(nèi)蒙古、遼寧、吉林臨儲價相對偏低，黑龍江臨儲價與市場價相當。

另外，按照黑龍江地區(qū)2100元/噸的收購價格來對比期貨價格可以發(fā)現(xiàn)，5月份期貨合約價格在2400元/噸以下基本沒有下跌空間。如果按照2100元/噸的價格收購，加上烘干到符合交割標準水分的烘干費用50元/噸，加至大連運費及入庫費150元/噸，加損耗、裝卸、檢疫及期貨交易交割費用50元/噸，加一個月的期貨倉儲15元/噸，以及11月份至明年5月份的6個月資金利息（按照農(nóng)發(fā)行6%年息測算，期貨10%保證金計算）共6.45元，所有成本合計為2371.5元/噸。

種植成本上漲

另外一個支撐價格的重要因素就是種植成本的大幅上漲，以對吉林省部分地區(qū)考察調(diào)研為例，種子、化肥、農(nóng)藥、人工、機械、包地等費用合計平均較去年上漲15.9%。其中人工和化肥農(nóng)藥漲幅明顯。在種植成本大幅提升的前提下，臨儲玉米保護價格提高幅度僅為7%。因此，在種植成本和臨儲保護價的共同作用下，玉米下跌空間十分有限。

需求量逐年增長

從長期趨勢來說，國內(nèi)工業(yè)及飼用玉米需求仍保持著相當旺盛的增長力度。按照過去5年的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，中國飼用玉米消費平均每年保持600萬噸以上的增長量，而工業(yè)玉米從2010年度開始消費增長量超過500萬噸，過去5年平均增長370萬噸。中國玉米消費保持每年超過1000萬噸以上的增長。而中國玉米供給的增加主要是靠面積增加從而提升產(chǎn)量，單產(chǎn)水平始終沒有大的提升，未來供應(yīng)拓展的彈性不大。

從短期情況來看，下游飼用需求隨著生豬以及活雞價格的反彈而有所恢復(fù)。臨近春節(jié)，生豬消費也即將迎來終端需求的旺季，需求增加促使豬價開始反彈。2012年11月中旬以來，全國豬價止跌回升，近期漲速有所加快。據(jù)了解，目前個別地區(qū)疫情較重，仔豬存活率不高，存欄大致保持自然增長。屠宰企業(yè)加大收購力度，但同時養(yǎng)殖戶壓欄惜售，出欄量并沒有因豬價上漲而快速增加。由于存欄量較高，甚至近期仍保持歷史高點，飼料需求無疑是非常強勁的，對玉米價格具有支撐甚至拉動作用。

小麥替代量減少

2012年上半年玉米現(xiàn)價還是高于小麥價格的，但目前小麥價格已經(jīng)高于玉米價格200~300元/噸。據(jù)了解，2012年6~11月份華北黃淮地區(qū)小麥消費量和2012年托市小麥收購量之和已達到6425萬噸，占新小麥產(chǎn)量的73.3%。進入12月份以來，在節(jié)日效應(yīng)的刺激下，面粉消費進入旺季，制粉企業(yè)開工率有所提高，小麥需求增加，小麥現(xiàn)價上漲動能也隨之增加。綜上，小麥現(xiàn)在的價格優(yōu)勢已經(jīng)全然無存，飼料企業(yè)也相應(yīng)更改了飼料配方，增加了玉米的使用。