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成本驅(qū)動(dòng)節(jié)前PTA保持強(qiáng)勢

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-01-31 10:48:21 來源:金友期貨
臨近春節(jié),下游聚酯紡織降低開工率,PTA需求轉(zhuǎn)弱,但在成本驅(qū)動(dòng)以及外圍宏觀氣氛相對(duì)偏穩(wěn)的格局下,短期市場做空的動(dòng)力不大,節(jié)前PTA期貨將以振蕩偏強(qiáng)格局為主。

PX再度轉(zhuǎn)強(qiáng)

PX成本驅(qū)動(dòng)是自去年12月以來推漲PTA的最主要?jiǎng)恿?。近期原油價(jià)格抬升,對(duì)PX有所提振。另外,PX新產(chǎn)能的后續(xù)投放預(yù)期時(shí)刻牽動(dòng)市場神經(jīng),從最新的裝置動(dòng)態(tài)來看,盡管韓國HC 80萬噸PX新裝置已經(jīng)投產(chǎn),但因騰龍芳烴160萬噸PX新裝置因環(huán)評(píng)推遲到5月份前后投產(chǎn),2月份之后日韓幾套PX裝置將檢修,PX價(jià)格將繼續(xù)強(qiáng)勢。當(dāng)前PX現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)突破1700美元/噸大關(guān),2月亞洲PX合同價(jià)即將出臺(tái),從當(dāng)前報(bào)價(jià)來看,日韓PX企業(yè)挺價(jià)意愿堅(jiān)決,成本對(duì)PTA價(jià)格的支撐作用將越來越強(qiáng)。

PTA供需疲弱

當(dāng)前PTA與下游的聚酯、紡織開機(jī)率呈反向變動(dòng)。PTA開機(jī)率已經(jīng)提升到86%左右,在利好PX需求的同時(shí)也增加了PTA現(xiàn)貨供應(yīng)。由于臨近春節(jié),從1月中下旬開始,終端加彈、紡織行業(yè)開始大面積停機(jī),對(duì)聚酯采購意愿減弱。聚酯產(chǎn)銷低迷,庫存有走高趨勢,部分聚酯工廠選擇停車檢修,聚酯開機(jī)率也小幅下滑,下游需求疲弱對(duì)PTA走勢抑制明顯。另外,從聚酯商心態(tài)來看,1月下旬開始PX和PTA再度企穩(wěn)上漲之后,聚酯產(chǎn)品價(jià)格沒有跟漲,企業(yè)也沒有加大原料備貨量,反而出現(xiàn)買方變賣方,出售PTA的現(xiàn)象,表明現(xiàn)貨市場看漲意愿依舊不足。我們認(rèn)為,在上游成本驅(qū)動(dòng)的背景下,后續(xù)下游可能會(huì)有出現(xiàn)慣性少量補(bǔ)貨的動(dòng)作,但與去年12月初相比,當(dāng)前的PTA價(jià)格已經(jīng)明顯上一臺(tái)階,下游大量備貨的意向已經(jīng)大大降低。

總結(jié)

從技術(shù)上看,PTA期貨主力合約1305在創(chuàng)下前高8736時(shí)成交量沒有跟上,MACD指標(biāo)出現(xiàn)頂背離,當(dāng)前上方壓力明顯,若無法突破有可能構(gòu)筑雙頭形態(tài)。

在成本回升利好影響下,PTA價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲,但下游需求不佳抑制其上行空間,PTA走勢上下兩難。春節(jié)后若紡織行業(yè)復(fù)工緩慢,下游聚酯庫存累積,PTA走勢或?qū)⒅匦罗D(zhuǎn)弱。春節(jié)前供需的疲弱更多地反映在對(duì)現(xiàn)貨的壓制上,而PTA期價(jià)在成本端消息刺激、宏觀利好以及股指偏強(qiáng)帶動(dòng)下將保持偏強(qiáng)走勢。
責(zé)任編輯:劉健偉

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