走勢回顧

滬銅昨天波動(dòng)較為劇烈，cu1305合約開盤58690點(diǎn)，盤初上探后快速回落，午盤后企穩(wěn)反彈，盤報(bào)收于58850點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲260點(diǎn)。

隔夜外盤銅價(jià)小幅反彈，LME三個(gè)月期銅場內(nèi)交易時(shí)段終盤較前一交易日收高53美元至8103美元，電子盤交投區(qū)間8036—8122美元，終盤收高63美元至8112美元/噸；COMEX3月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收高3.00美分至369.15美分/磅。

基本面分析

周二LME精煉銅庫存增加30750噸至371750噸。宏觀消息面，經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)Gfk公布調(diào)查報(bào)告稱，2月份德國Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)由前月修正后的5.7小幅回升至5.8，四個(gè)月來首次出現(xiàn)回升，消費(fèi)者信心回穩(wěn)對經(jīng)濟(jì)將有積極作用，去年第四季度美國GDP呈負(fù)增長；美國經(jīng)濟(jì)諮商會公布數(shù)據(jù)顯示，1月份美國消費(fèi)者信心指數(shù)由前月修正后的66.7下滑至58.6，創(chuàng)逾一年以來最低水平，消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)樂觀情緒明顯降溫。印度央行周二宣布，下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至7.75%，同時(shí)下調(diào)現(xiàn)金存款準(zhǔn)備金率25個(gè)基點(diǎn)至4.00%，時(shí)隔九個(gè)月后印度再度降息來刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，通脹壓力放緩使其有更多政策操作空間刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場預(yù)期印度繼續(xù)采取降息政策的可能性較大。另美聯(lián)儲將于北京時(shí)間今天晚間舉行本年度第一次議息會議，預(yù)期此次會議將宣布維持現(xiàn)行利率水平和資產(chǎn)購買規(guī)模不變。

總體評述

昨天國內(nèi)商品市場人氣普遍回穩(wěn)，其中工業(yè)品普遍反彈，滬銅早盤一度下挫但午盤后收復(fù)失地，隔夜歐美銅價(jià)亦配合國內(nèi)市場反彈。近期宏觀環(huán)境改善對包括銅在內(nèi)的大宗商品市場給予較大支撐，銅價(jià)自身表現(xiàn)來看多頭熱情稍顯不足，LME庫存持續(xù)攀升給市場較大壓力。綜合考慮我們繼續(xù)認(rèn)為銅價(jià)暫可維持偏多思路，但反彈過程或?qū)⒍嘤蟹磸?fù)。

操作建議

多單繼續(xù)持有。