受兩市融資融券標(biāo)的擴(kuò)容至500只的消息刺激，昨日市場(chǎng)在經(jīng)歷了連續(xù)兩周的調(diào)整態(tài)勢(shì)之后，在金融板塊的帶動(dòng)下重歸漲勢(shì)，滬深300金融板塊大漲4.76%，顯示投資者做多信心依然強(qiáng)勁。同時(shí)，整體宏觀經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)向好，市場(chǎng)間資金并未顯露壓力，中期市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)的可能性較大。

從技術(shù)面來(lái)看，上證綜指的MACD指標(biāo)顯示了比較明顯的頂背離，這樣無(wú)疑加大了股指繼續(xù)上行的壓力，回調(diào)的跡象也越發(fā)明顯。另外從期指持倉(cāng)的角度來(lái)看，4個(gè)合約的總持倉(cāng)自14日突破12萬(wàn)手創(chuàng)歷史新高之后便不斷減少并最終跌破10萬(wàn)手，顯示多空雙方對(duì)于行情發(fā)展到目前位置均需要一定調(diào)整，資金的流出也從另一方面顯示投資者對(duì)于行情發(fā)展到當(dāng)前位置開始看法謹(jǐn)慎，驗(yàn)證了市場(chǎng)的調(diào)整態(tài)勢(shì)。雖然之后幾日持倉(cāng)有重新增加之勢(shì)，但短期看來(lái)更應(yīng)理解為多空雙方分歧的不斷加大。昨日4個(gè)合約總持倉(cāng)再度大增近6600手，若后期持倉(cāng)量持續(xù)增加并維持高位，那么或許市場(chǎng)將結(jié)束調(diào)整重歸多頭趨勢(shì)。

從長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面依然向好，上周四發(fā)布的匯豐1月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)預(yù)覽值達(dá)51.9%創(chuàng)兩年來(lái)新高，表明中國(guó)制造業(yè)繼續(xù)處于擴(kuò)張狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn)回升。這樣也有利于周期股繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，有助行情繼續(xù)深入發(fā)展。周末發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年12月規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)同比增17.3%，一定程度上也刺激了金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊再度發(fā)力而帶領(lǐng)股指重歸強(qiáng)勢(shì)。因此經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)回暖會(huì)進(jìn)一步驗(yàn)證市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的看法，那么權(quán)重板塊也相應(yīng)不太可能出現(xiàn)大幅回撤，這種情況下大盤股指中長(zhǎng)期趨勢(shì)延續(xù)漲勢(shì)的可能性也較大。

此外，雖然央行已經(jīng)連續(xù)四周在公開市場(chǎng)操作中展開凈回籠，但市場(chǎng)間流動(dòng)性依舊寬松。28日SHIBOR7天期利率雖然較前一交易日增加了29.4個(gè)基點(diǎn)至2.9920%，但仍處于3%以下的較低水平。寬松的流動(dòng)性或一定程度上限制市場(chǎng)的回調(diào)幅度。

總體看來(lái)，技術(shù)指標(biāo)目前還并未完全修復(fù)到位，市場(chǎng)短期的調(diào)整壓力有繼續(xù)釋放的需要，但不宜過(guò)分看空。從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的角度來(lái)看，中長(zhǎng)期的漲勢(shì)依舊看好，周期股無(wú)論在上漲還是調(diào)整過(guò)程中表現(xiàn)出來(lái)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)表明股指漲勢(shì)繼續(xù)發(fā)展的可能性較大。因此，操作中建議趨勢(shì)性的多單繼續(xù)持有。