春節(jié)后階段性補庫需求以及原材料成本高企將支撐螺紋鋼繼續(xù)振蕩偏強。投資者可逢低做多。

進(jìn)入2013年以來，螺紋鋼主力合約1305大部分時間處于3920—4000元/噸的密集振蕩區(qū)間。而1月23日，螺紋鋼尾盤強勢突破該區(qū)間，之后振蕩走強，創(chuàng)下階段性新高4085元/噸。當(dāng)前國內(nèi)鋼市依然受到2013年供需基本面轉(zhuǎn)暖預(yù)期的強勢支撐，同時鐵礦石強勢延續(xù)以及市場對于春節(jié)過后終端行業(yè)補庫需求釋放的預(yù)期均為螺紋鋼階段性走強提供較強動能。

需求改善預(yù)期主導(dǎo)螺紋鋼牛市

螺紋鋼去年12月初展開了一輪強勢的觸底反彈行情，累計漲幅超過500元/噸。而其中最為核心的利好因素是新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體將推行城鎮(zhèn)化作為未來五年乃至十年的重要目標(biāo)之一。市場預(yù)計中長期內(nèi)建筑業(yè)、城際軌道交通和機械設(shè)備等下游主要用鋼行業(yè)將直接受益于該政策。此外，城鎮(zhèn)化率的提高也將使得汽車和家電等城市人口密集消費品行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇。

與此同時，近期國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好頻傳，也使得市場逐漸形成了對中國經(jīng)濟在短周期內(nèi)企穩(wěn)向好的共識。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年四季度GDP同比增長7.9%，較三季度7.4%的增長率出現(xiàn)了較大幅度的回升，且高于此前外界普遍預(yù)期的7.8%。另外，1月份匯豐中國制造業(yè)PMI數(shù)值創(chuàng)下近24個月高點，高達(dá)51.9，并連續(xù)第五個月回升，顯示出2013年中國經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇的概率較大。

在經(jīng)濟發(fā)展提速與城鎮(zhèn)化政策的共同作用下，下游主要用鋼行業(yè)有望升溫，從而為鋼材需求提供新的增長點。而近期相關(guān)行業(yè)的企穩(wěn)跡象也印證了這一趨勢。數(shù)據(jù)顯示，截至1月中旬，全國54個城市新建住宅簽約套數(shù)同比增長103%。在中國指數(shù)研究院[微博]統(tǒng)計的40個城市中，今年以來住宅成交量同比增加的城市占九成以上?；ㄍ顿Y方面，2012年全國基建投資總額同比增長14.7%，增速比1—11月回升0.7個百分點?？傮w來看，鋼市需求改善的預(yù)期將在未來一段時間內(nèi)繼續(xù)主導(dǎo)螺紋鋼市場牛市格局。

節(jié)前采購遇冷，但現(xiàn)貨止跌上漲

臨近春節(jié)，各地建筑工地基本處于停工或者半停工狀態(tài)，終端采購力度處于連續(xù)下降的狀態(tài)。根據(jù)西本新干線滬市終端線螺每周采購量數(shù)據(jù)，截至1月25日的一周內(nèi)，滬市采購量較前一周大幅下降25.06%，新年以來已連續(xù)4周下滑，成交狀況不及去年12月底的一半水平。雖然成交冷清，但主要城市螺紋鋼價格在經(jīng)歷了前一周的小幅下跌后企穩(wěn)，上周價格小幅上揚的城市在逐漸增多。商家普遍預(yù)計節(jié)后市場將出現(xiàn)需求集中放量的局面，多數(shù)不愿意低價出貨，屆時短期內(nèi)供不應(yīng)求將推升鋼價。因此，現(xiàn)貨價格近日在缺乏成交配合的情況下依然止跌上漲料預(yù)示著節(jié)后鋼價將繼續(xù)攀升。

礦價易漲難跌，強力支撐鋼價

品位63.5%的進(jìn)口鐵礦石價格自去年9月初的每噸825元漲至1月上旬的1090元，為近一年多以來的最高水平。此后，伴隨著各大鋼廠補庫存告一段落，礦價自高位回落。然而，礦價并未如預(yù)期那樣經(jīng)歷大幅回調(diào)的過程，在短暫下跌后繼續(xù)穩(wěn)中上漲。截至1月25日，礦價企穩(wěn)于1040元/噸，顯示出當(dāng)前鐵礦石的強勢格局不會因鋼廠補庫的結(jié)束而終止，國內(nèi)鋼材需求中期內(nèi)的改善預(yù)期料將導(dǎo)致礦價在未來一段時間內(nèi)易漲難跌。因此，預(yù)計后期成本端對鋼價的支撐作用也將得以延續(xù)。

鋼市中期需求改善預(yù)期、春節(jié)后階段性補庫需求以及原材料成本強勢將成為短期內(nèi)支撐螺紋鋼繼續(xù)振蕩偏強的三大因素。預(yù)計螺紋鋼在近期至節(jié)后的一段時間內(nèi)有望振蕩上揚至4200元/噸，投資者可逢低做多。