滬膠今天早盤圍繞開盤價窄幅震蕩，休市后小幅上行，盤口顯示多空雖有博弈但并不激烈，持倉增加幅度最大不及6000手，尚不足以支撐日內(nèi)趨勢性行情展開。

宏觀面分析：1、中國匯豐PMI1月份預(yù)覽值創(chuàng)24個月新高，制造業(yè)回暖將直接提振工業(yè)品的需求增長。2、美元兌日元匯率昨晚大漲至90附近，因日本財政大臣暗示新政府不會放緩日元貶值活動的言論刺激市場情緒。日本央行12月會議紀要顯示，政府希望實施積極而大膽的貨幣政策。日元的貶值之路還將在日本政府的鷹派風格中繼續(xù)走下去。

基本面分析：1、昨日期貨跳水影響現(xiàn)貨報盤情緒，中橡網(wǎng)掛價大跌但實際無成交；云南國營全乳膠報價25400元/噸，與前一天持平；外盤報價稍顯混亂，其中泰國膠有10-20美元/噸的小幅下跌。因下游工廠備貨基本結(jié)束，目前低迷的成交無法撼動實際現(xiàn)貨價格大幅波動，預(yù)計節(jié)前主流現(xiàn)貨品種報價仍以持穩(wěn)為主。2、24日上海期貨交易所橡膠倉單大減7860噸，為云南儲運倉庫的減量，而前一天海南地區(qū)倉庫也有7千多噸的減少。目前期貨倉單連續(xù)四個交易日下降，數(shù)量從十天前的峰值67570噸，銳減31%，表明這部分庫存已進入現(xiàn)貨市場，套保資金對滬膠的賣壓正在下降。

在國內(nèi)宏觀政策的空窗期內(nèi)，商品與股指均出現(xiàn)了高位回調(diào)跡象，短線做空資金乘勢一擁而上，滬膠1305因而昨日再次考驗25500支撐。從宏觀和基本面的中期展望看，橡膠 的漲勢是可以持續(xù)的，但是節(jié)前現(xiàn)貨價格難以提振的情況下，預(yù)計期價也將維持區(qū)間震蕩格局。經(jīng)過昨日一跌，5月合約重回區(qū)間下沿，可適當布局短線多單，靠近26000止盈，長線投資者也可采取賣近買遠正向套利鎖定收益。