一、天然橡膠盤面綜述

1.          2013年1月23日滬膠1305合約開(kāi)盤于26190元，最高26230元，最低25970元，收于26085元。

2.          成交量為166216手，成交增加-130874手，成交量增長(zhǎng)-44.1%，較上交易日變化-91.1%。

3.          持倉(cāng)量為130498手，日持倉(cāng)增加1814手，持倉(cāng)量增長(zhǎng)1.4%，較上交易日變化1.4%。

4.          以收盤價(jià)計(jì)，漲-25元，漲幅-0.1%，較上交易日變化-1.4%。

5.          持倉(cāng)方面，1305前20大多頭持倉(cāng)量31576（48）手，前20大空頭持倉(cāng)量37541（1225）手。

6.          多頭日增倉(cāng)0.2%（較上交易日變化0.6%），空頭日增倉(cāng)3.4%（較上交易日變化5.9%），主力多單/主力空單比值為84.1%（較上交易日變化-2.7%）。（前20多頭持倉(cāng)日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計(jì)算方法和結(jié)果與上期所計(jì)算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2013年1月23日，天然膠方面，華東全乳膠報(bào)25400到25400元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)膠報(bào)3150到3170美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)3200到3170美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)報(bào)3120到3100美元/噸。泰國(guó)煙片膠報(bào)3350到3370美元/噸。

2.          價(jià)差方面，華東全乳膠較前日變化（100）元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（0）美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)膠較前日變化（0）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)較前日變化（-10）美元/噸，泰國(guó)煙片膠較前日變化（40）美元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3.          復(fù)合膠方面，泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價(jià)為23131 元/噸；泰國(guó)煙片膠折合煙片復(fù)合膠價(jià)為24600 元/噸。

4.          復(fù)合膠價(jià)差方面，全乳膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差2269 元/噸（較前日變化113 元）。煙片復(fù)合膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差1255 元/噸（較前日變化251 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價(jià)差800 元/噸（較前日變化-181 元）。

三、天然橡膠期貨

5.          滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價(jià)差685 元人民幣/噸（較前日變化-125元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國(guó)煙片膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為151 美元（較前日變化-24 美元）；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價(jià)減泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為-101 美元（較前日變化19美元）；

6.          滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價(jià)差為380 人民幣元//噸（較前日變化-126 元）；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價(jià)差為3696 人民幣元//噸（較前日變化-152 元）；

7.          煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價(jià)為26224 元//噸（280 元），期貨價(jià)減煙片膠折算價(jià)為-139 元//噸（-305 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨

1.          2013年1月23日合成膠方面，丁二烯上石化報(bào)13800元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報(bào)17500元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報(bào)17000元/噸。

2.          價(jià)差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

五、上期所庫(kù)存和保稅區(qū)庫(kù)存

1.          2013年1月23日，上期所天然橡膠倉(cāng)單為54200噸，較前日變化為（-9450）噸。倉(cāng)單大幅減少，預(yù)計(jì)是1301合約交割后多單接貨運(yùn)出交易所倉(cāng)庫(kù)所致。

2.   2013年1月18日上期所庫(kù)存為101330（-152）噸，倉(cāng)單為66940（+1230）噸。1月15日是1301合約最后交易日，持倉(cāng)4552手，有22760噸貨物交割。未來(lái)可能會(huì)有部分運(yùn)出倉(cāng)庫(kù)。

3.   截至1月14日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約26.68萬(wàn)噸，較半月前上升2.1萬(wàn)噸。橡膠總庫(kù)存31.3萬(wàn)噸，上升2.15萬(wàn)噸。

六、供應(yīng)

1.         ANRPC在2012年12月底的月報(bào)顯示，2012年天膠產(chǎn)量：馬來(lái)西亞92萬(wàn)噸，同比下降7.6%；印度91萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%；中國(guó)79.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.4%；斯里蘭卡15萬(wàn)噸，同比下降4.4%。此外，菲律賓11萬(wàn)噸，柬埔寨6萬(wàn)噸。出口方面，2012年，馬來(lái)西亞131萬(wàn)噸，同比增4.5%；越南99萬(wàn)噸，同比增21%；柬埔寨6.4萬(wàn)噸，同比大增42%。 報(bào)告稱，與2011、2012年1月相比，預(yù)計(jì)2013年1月ANRPC天膠產(chǎn)量將會(huì)減少。報(bào)告還顯示截止2012年年底，ANRPC期末庫(kù)存為25.8萬(wàn)噸。

2.   1月15日消息，國(guó)際橡膠研究組織（IRSG）表示，2013年全球天然橡膠消費(fèi)量料較上年增加5.9%，至1160萬(wàn)噸。IRSG預(yù)計(jì)2013年全球天然橡膠產(chǎn)量為1180萬(wàn)噸，較2012年增加3.2%。

3.   （更新）1月23日根據(jù)QinRex消息，泰國(guó)政府發(fā)言人Tossaporn Serirak說(shuō)泰國(guó)政府于1月21日批準(zhǔn)了由橡膠種植園組織（REO）提出的議項(xiàng)—向農(nóng)業(yè)與農(nóng)業(yè)合作社發(fā)放由國(guó)營(yíng)銀行提供的50億泰銖（1.68億美元）用于繼續(xù)推進(jìn)橡膠購(gòu)買計(jì)劃。之前泰國(guó)已經(jīng)支出174億泰銖以高于市場(chǎng)價(jià)格從膠農(nóng)手中購(gòu)買了182,446噸橡膠。

評(píng)：按照政府說(shuō)的價(jià)格，收購(gòu)均價(jià)95.37泰銖，確實(shí)高于2012年10-12月均價(jià)88泰銖，溢價(jià)率8%。泰國(guó)政府收購(gòu)進(jìn)展利多膠價(jià)。后續(xù)仍需關(guān)注能否足額收購(gòu)30萬(wàn)橡膠，以及泰國(guó)東北部的增產(chǎn)的實(shí)際情況。

七、需求

4.          12月貨車總銷量為29.6萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)7.6%,累計(jì)同比下降6.8%。貨車銷量自11月以來(lái)連續(xù)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng),表明貨車行業(yè)出現(xiàn)了一定好轉(zhuǎn)。貨車預(yù)計(jì)在2013年1季度觸底回升。主要原因是2013年即使新增銷量零增長(zhǎng),終端更新銷量也將好于2012年。貨車經(jīng)銷商持續(xù)去庫(kù)存可望結(jié)束，補(bǔ)庫(kù)需求利多貨車銷量。

5.          需求方面，輪胎生產(chǎn)方面，2013年1月14日-20日這一周，品牌全鋼胎企業(yè)整體七成左右。山東輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率略有反彈。半鋼胎方面：國(guó)內(nèi)半鋼胎企業(yè)開(kāi)工整體平穩(wěn)，八到九成。

6.          由于春節(jié)（2月10日）將近，出于春節(jié)后高開(kāi)工的考慮，輪胎工廠可能進(jìn)行橡膠備貨?？紤]不少工廠1月25日開(kāi)始放假，導(dǎo)致備貨行情接近尾聲?，F(xiàn)貨買盤力度有所減弱。

今日建議

隔夜倫敦銅-0.44%，布倫特原油0.34%，繼續(xù)小漲。而美國(guó)WTI原油因?yàn)檩斢凸艿澜K端終端導(dǎo)致庫(kù)欣現(xiàn)貨庫(kù)存可能堆積，承壓回落。屬于意外性原因。歐元美元0.06%。隔夜商品表現(xiàn)中性。今日操作上滬膠多單持有。