持續(xù)數年下跌的股市，終于絕地反擊，燃起“冬天里的一把火”。不過，暖冬行情并沒有讓多數投資者露出笑靨，有消息稱，數十萬中小散戶在反彈行情中割肉清倉銷戶，不抱任何幻想地愿賭服輸，堅決離場。

在中小投資者泣血離場的同時，有確切消息稱，符合規(guī)范的境外機構投資者QFII和RQFII未來會進一步開放和擴大，“在現有基礎上可以乘以10或者乘以9這樣的規(guī)?！?。而去年下半年，深滬兩個交易所境外路演，希望有更多的國際投資人入場。此輪反彈，以利潤過萬億的銀行板塊為急先鋒，境內的大機構和境外的QFII成功抄底，一個月的時間鎖定40%的利潤。中投方面近日明確表示，今年中投公司旗下資產將回到平均配置水準，傳遞出的信號十分清晰。

十年前，為順應中國加入世貿組織而進一步擴大金融市場開放，推出的QFII制度，起始投資額度上限為40億美元。2005年7月，QFII總額度又獲準增加60億美元，額度達到100億美元。2007年2月14日，再次把QFII投資總額度從100億美元提高至300億美元?！盁o利不起早”，每一輪的QFII擴容，都精準地把握了中國資本市場的脈動，一次次地捕捉到大的“戰(zhàn)略機遇”，總能在歷史低點如禿鷲般進場獵食。在獲得充滿血腥氣的超額利潤中，是中小投資者的哀鴻遍野。

資本市場從早期對國企改革和融資服務，到無節(jié)制地為各路圈錢人服務，創(chuàng)業(yè)板、國際板、新三板還有一度心血來潮的“直通車”、股指期貨，每每成為中小投資者的夢魘。羸弱的中國股市數度為之暴跌，逾以萬億計的財富灰飛煙滅。當資本市場作為資源配置的功能一再被扭曲，甚至成為強勢既得利益集團的提款機或者利益?zhèn)魉蛶?，這個市場最終只會被投資者用腳投票。

新興加轉軌的中國股市，在弱市時表現為對政策的極度敏感和脆弱。過去幾年間，一些涉及股市重大改革的政策，因出臺時機不當或者考慮欠周到，隨意表述而導致市場恐慌性下跌，代價十分慘痛。一度，港股不振，有人要北水南調，搞“港股直通車”，結果還沒“通車”，內地股市暴跌。中國股市一次次被推倒重來，教訓深刻，殷鑒不遠。當下，中國股市的危機并未過去，如果指望外部救世祖，只會自取其辱，這方面有太多的教訓。西方金融資本的本性是嗜血的，它們從來就不會是救世主。那一頭頭眼里充血、再高檔的香水也難掩滿身血腥氣息的禿鷲，只要進入你的領空，你脆弱的防空體系根本不是它的對手，它隨時可以精確地俯沖擊垮你最薄弱的鏈條，甚至導致系統(tǒng)性癱瘓。

中國的任何事情，都不能把自己掛在別人的火車頭上，指望靠外部救世祖，而不珍惜自己的內生力量，這是舍本逐末，緣木求魚，南轅北轍之舉。讓外資抄底狙擊屠戮中小投資者的殺人游戲一再上演，自己再為老外抬轎子，類似當年的B股開放，或者中石油的把境內外不同價，投資者終身套牢，“搞垮自己，成就別人”的情況讓已疲弱不堪的中國股市備受蹂躪和折騰，投資者備受煎熬，寒心徹骨。

當務之急是要休養(yǎng)生息，精心調理， 拿出系統(tǒng)性有效的救治診療方案。不能病急亂投醫(yī)，不亂折騰，更不能飲鴆止渴。信心是金，信心勝金，但QFII不是信心之源，而是要珍惜內生力量，市場各方要深刻反思其成因，直面在制度設計上的缺損，凝集智慧和共識，制訂更積極、更具建設性的資本市場治市方略。

華爾街有一句名言：To protect minority investors is to protect Wall Street——保護中小投資者就是保護華爾街。真正讀懂這句話，才是對中國股民的體恤，中國股市才能涅槃重生。(作者系財經評論人士)