對于股市的預(yù)測雖然較為困難，但是通過研究機(jī)構(gòu)的行為，篩選出業(yè)績較好的機(jī)構(gòu)進(jìn)行，作為跟隨者仍有一定的意義，本文研究了QFII入場與股市的節(jié)奏，發(fā)現(xiàn)了QFII在入場時(shí)能準(zhǔn)確踩準(zhǔn)大盤的底部。根據(jù)外匯管理局網(wǎng)站公布合格境外投資者（QFII）投資額度審批情況表顯示，截至2012年12月31日，共計(jì)169家境外機(jī)構(gòu)獲得QFII資格，審批額度合計(jì)374.43億美元。

我們回顧十年來QFII審批時(shí)間與大盤的走勢，發(fā)現(xiàn)QFII入場與大盤的反彈具有正相關(guān)。

第一階段：2003年6月，首批QFII額度4.25億美元，直至11月，審批額度達(dá)到17億美元。2003年6月—11月同期，上證指數(shù)一直處于下行周期，跌幅高達(dá)11%，在11月之后，上證指數(shù)轉(zhuǎn)而上行，一直升至2005年4月，QFII首批入場獲得大捷。

第二階段：2004年陸續(xù)審批額度在9月份達(dá)到審批高峰，當(dāng)月審批5次，審批額度7.25億美元，碰巧的是，上證指數(shù)在2004年9月大幅反彈，此后雖然再次回落，但是9月成了2004年的局部低點(diǎn)。2005年11月，當(dāng)月額度高達(dá)14.45億美元，同期上證指數(shù)處于1200點(diǎn)以下的歷史底部， 2006年QFII審批額度增加至34億美元，中國股市迎來了前所未有的大牛市。

第三階段：2007年造就了國內(nèi)股市的最高點(diǎn)，而在2007年QFII僅僅在1月和2月獲批兩次額度之外，其他月份再?zèng)]有新的額度，規(guī)避了在國內(nèi)股市的最高位建倉。

第四階段：從2007年的“牛頭”跌下，2008年國內(nèi)股市飛奔直下，其間QFII在2008年4月份恢復(fù)申請，上證指數(shù)在4月份至6月份的熊市中振蕩，雖然此后國內(nèi)股市仍然繼續(xù)下跌，但是QFII在2008年11月申請額度高達(dá)9.38億美元，此后一直延續(xù)到2009年6月份。而在此期間，上證指數(shù)持續(xù)5個(gè)月反彈，從低點(diǎn)1664一直反彈至3478點(diǎn)，反彈幅度高達(dá)1800點(diǎn)。

第五階段：2010年5月—10月，QFII額度申請?jiān)俣忍崴?，上證指數(shù)在7月形成2319.74點(diǎn)的低點(diǎn)之后，開始大幅反彈，11月份，上證指數(shù)反彈至3186.72點(diǎn)，QFII再次獲得局部抄底的美譽(yù)。2011年12月，QFII當(dāng)月審批批次再度恢復(fù)5次，當(dāng)月批復(fù)額度5億美元，迎來了持續(xù)三個(gè)月的反彈。

2012年，國內(nèi)對于QFII的審批開始提速，尤其是10月、11月，當(dāng)月批復(fù)額度均高達(dá)20億美元以上，而恰巧的是，上證在2012年12月創(chuàng)出1949新低之后，開始急轉(zhuǎn)而上，截止到2013年1月15日，上證指數(shù)漲至2332.78點(diǎn)，在短短的一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，反彈了380點(diǎn)。而在2012年審批的QFII額度，高達(dá)150億美元以上，如果前五次QFII真能踩準(zhǔn)大盤的低點(diǎn)，那么2012年的1949點(diǎn)將會(huì)成為一個(gè)局部的歷史低位，股市反彈仍能延續(xù)。