成交破百萬對很多期貨產(chǎn)品來說只是個夢，而菜粕上市才一周多就圓夢了。

說起菜粕，別說很多人沒有見過，恐怕連聽起來都覺得耳生。其實(shí)它就是油菜籽經(jīng)過壓榨而得的副產(chǎn)品，主要用于生產(chǎn)飼料、肥料、提取化工原料等。正是這樣一個名不見經(jīng)傳的東西，其期貨產(chǎn)品全部合約在剛剛上市的11天里就累計(jì)成交超過1050萬手，且有5天的日成交都超過了100萬手。

而與其一道上市的油菜籽期貨就沒有太高的成交量，該品種雖然是菜粕的上游產(chǎn)品，但其上市以來的累計(jì)成交才剛超過110萬手，勉強(qiáng)達(dá)到菜粕期貨昨天的日成交量，平均每日的交易量大約只有10萬手?！坝筒俗选⒉似珊筒俗延拖盗械钠谪洰a(chǎn)品與豆類品種間關(guān)系有一定的可比性，上游的油菜籽受到托市收購政策的限制，而下游的菜粕市場相對來說市場化程度更高，菜粕的生產(chǎn)銷售周期都很短，非常適合炒作資金的參與?！鄙虾Ｖ衅谵r(nóng)產(chǎn)品分析師鄧寧寧表示。

據(jù)介紹，菜粕期貨的活躍也受到其供需基本面的支持。中國2012~2013年度國產(chǎn)油菜籽產(chǎn)需缺口預(yù)估達(dá)244萬噸，即使加上進(jìn)口油菜籽核算，最終壓榨的菜粕總產(chǎn)量預(yù)估918.7萬噸，略低于981.7萬噸的消費(fèi)預(yù)估量。且油菜籽、菜粕主要出口國加拿大的產(chǎn)量均出現(xiàn)下滑，這或?qū)⑻岣邍鴥?nèi)菜籽類品種進(jìn)口成本，進(jìn)而支撐國內(nèi)菜粕價格、吸引資金進(jìn)駐。

依托現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)，油菜籽、菜粕期貨上市時，油菜籽期貨的基準(zhǔn)價為5000元/噸，與今年國儲收購價格相等。且因現(xiàn)貨貨源緊張，油菜籽期貨主力1309合約走勢堅(jiān)挺，一路震蕩上行至5400元~5500元/噸區(qū)間，成本支撐力度增強(qiáng)。而菜籽油受累于周邊油脂市場走勢影響，短期仍處于期貨價格低于現(xiàn)貨價格的倒掛市場格局，期價反彈力度不足，所以，在盤面壓榨利潤為負(fù)的情況下，菜粕成本支撐力度更為顯強(qiáng)，這也是投機(jī)資金扎堆的原因。

有分析師表示，不同于油菜籽和菜粕期貨，菜籽油期貨早在2007年就已上市，產(chǎn)品運(yùn)行已經(jīng)相對平穩(wěn)，油菜籽和菜粕期貨的上市使得油菜籽系列的其余兩個品種被補(bǔ)全。和大豆、豆粕、豆油的體系類似，未來可能有常駐資金進(jìn)行油菜籽三個品種間的套利交易，參照豆粕在豆類品種中的地位，今后菜粕期貨有可能將一直是油菜籽系列中最為活躍的品種。