熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

節(jié)后持倉下降空頭主力無意反擊

節(jié)前多空的博弈在節(jié)后出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，多空呈現(xiàn)退守的局面，空頭無意反擊，或使得期指短期走勢迷茫。

節(jié)后持倉下降

節(jié)前多空爭奪異常激烈，資金也呈現(xiàn)堆積，也推動總持倉不斷創(chuàng)出新高。節(jié)前最后交易日期指總持倉首度站上11萬手到達(dá)110386手。12月多空的爭奪中多方完勝，即便在前期我們分析空頭提前潛伏在1301合約，但也沒有挽回12月空方的敗局。

不過節(jié)前多空的博弈似乎在節(jié)后出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，連續(xù)兩天出現(xiàn)資金流出，總持倉連續(xù)兩天減持，合計(jì)834手。按照之前我們提出的一般原則，總持倉的減少對原來的趨勢略微形成不利，也就是對連續(xù)上漲1個月后的上行趨勢或形成拖累，不過總持倉減少的幅度并不大，資金流出還顯溫和，這頂多理解為拖累上行速度，還不會形成向下的壓制力量。

空方略顯敗象

在12月多方完勝，進(jìn)入1月份，空方也沒有發(fā)起反擊的欲望，新年的兩個交易日主力合約前20席位空方分別減持4802手和2262手，相比多頭的減持3338手和1407手，明顯要大。尤其前5席位的空頭成為減持的最大力量，分別減持4173手和1675手，占到前20席位減持的87％和74％。雖然這里邊有移倉的成分，但空方似乎有承認(rèn)1301合約再度失利的跡象。

當(dāng)然目前距離1301合約交割還有9個交易日，而且目前的凈空頭寸仍然處于7452手的相對高位，如果空方反撲，還是存在操作時間。因此，短線看空方初顯敗象，但還沒有到丟盔卸甲的地步，因此，空方是否已經(jīng)放棄還存在不確定性。

綜合分析，節(jié)后總持倉的下滑，和期現(xiàn)出現(xiàn)的背離略微對短期走勢不利，市場存在一定觀望休整需求。但從空頭持倉的變化看，空方暫時又無意反擊，這使得短期壓力還不一定體現(xiàn)，因此，短期市場較為迷茫。但如果從中期走勢看，多頭氛圍還是沒有改變，因此操作上多單可適當(dāng)獲利減持，但不建議做空。

責(zé)任編輯：李婷

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