2013年元旦過后的第一個(gè)交易日，玻璃期貨漲跌停板幅度擴(kuò)大至5%，但投資者做多熱情高漲，玻璃主力合約依然強(qiáng)勢(shì)漲停。目前玻璃行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，需求上又處于淡季，雖然建筑行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯，但現(xiàn)貨市場價(jià)格還未發(fā)生改變，所以春節(jié)前玻璃期貨價(jià)格上漲幅度有限。

建筑業(yè)復(fù)蘇未反應(yīng)到玻璃需求上來

目前房地產(chǎn)行業(yè)暖冬持續(xù)，這在北京、上海等一線城市表現(xiàn)得比較明顯，2012年最后一周，環(huán)渤海與長三角區(qū)域成交量環(huán)比均上漲，其中上海當(dāng)周成交量創(chuàng)下年內(nèi)新高。并且元旦假期期間，樓市成交迎來“開門紅”，北京住宅網(wǎng)簽總量為1044套，與去年同期相比上漲83.2%。

在住房銷售持續(xù)走好的同時(shí)，房地產(chǎn)開發(fā)投資逐漸增加，新屋開工面積也逐漸走好。據(jù)了解，房屋新開工面積累積值同比數(shù)據(jù)已經(jīng)企穩(wěn)回升，但企業(yè)從新屋開工到購買玻璃一般有6—8個(gè)月的時(shí)間，所以建筑業(yè)的復(fù)蘇現(xiàn)在還未反應(yīng)到玻璃需求上來。

玻璃存在補(bǔ)漲需求

玻璃期貨剛上市時(shí)，市場的關(guān)注焦點(diǎn)是玻璃處于淡季以及玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩，所以玻璃上市之后遭遇了一波猛烈的殺跌。

2012年12月，在城鎮(zhèn)化題材的炒作下，與房地產(chǎn)密切相關(guān)的焦炭、螺紋鋼出現(xiàn)一波明顯的上漲行情。從玻璃期貨上市至今，螺紋鋼期價(jià)從3500元/噸漲至4000元/噸，漲幅超過14%；焦炭期價(jià)從1530元/噸漲至1840元/噸，漲幅超過20%。加之上周五與建材相關(guān)的甲醇、PVC品種也有非常不錯(cuò)的漲幅，所以上周五玻璃期貨大漲更多的原因是補(bǔ)漲需求。

期貨與現(xiàn)貨走勢(shì)相背離

近期玻璃基本面無太大變化，行情呈現(xiàn)北跌南穩(wěn)格局。北方由于玻璃市場進(jìn)入淡季，整體走勢(shì)下行，南方市場需求尚可，走勢(shì)平穩(wěn)為主。2012年12月，河北安全5mm白玻報(bào)價(jià)下跌1.9元/重箱，華東地區(qū)的江蘇華爾潤價(jià)格總體穩(wěn)定，整個(gè)12月小幅下跌。筆者從企業(yè)銷售部門了解到，河北降價(jià)已經(jīng)影響到華東地區(qū)，后期華東地區(qū)價(jià)格很可能下跌。目前玻璃需求越來越弱，市場人士對(duì)玻璃價(jià)格多不樂觀。雖然房地產(chǎn)市場回暖，但要真正傳導(dǎo)到玻璃需求上，對(duì)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格形成推漲需要等到2013年4月至6月。

另外，新增產(chǎn)能問題不容忽視，玻璃行業(yè)一旦有明顯利潤，那么龐大的新增產(chǎn)能就會(huì)上馬，這對(duì)玻璃價(jià)格會(huì)形成很大壓制。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)建成可投產(chǎn)裝置全國共有20套，日熔量為14900噸，占總產(chǎn)能比例為9.5%。

因此，筆者預(yù)計(jì)玻璃在強(qiáng)勢(shì)漲停后，本周期價(jià)仍會(huì)有慣性上漲需求，多單可繼續(xù)持有，空倉者無追多必要，可耐心等待后續(xù)的做空機(jī)會(huì)。