2013年的第一個交易日，滬深300在市場勉強收漲。對于A股市場，開年后的第一個交易日往往具有較大的意義，根據(jù)上證指數(shù)的歷史行情統(tǒng)計，元旦過后第一個交易日收漲，則1月份收漲的概率為71.4%，全年上漲的概率為57.1%，因此2013年開門收漲對于此輪行情有重要意義。

首先，經(jīng)濟短周期復蘇確定。雖然1月官方公布的PMI值50.6略低于市場預期的51，但12月匯豐PMI則創(chuàng)出了19個月的新高，這預示著經(jīng)濟形勢在持續(xù)的政策引導下已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的復蘇。在流動性方面，資金市場平穩(wěn)度過了最緊張的時期，以銀行間短期利率為例，相對于前兩年5%以上的時點利率而言，今年僅僅4%上下的資金成本可謂改善明顯。短期資金面有望再度趨于寬松。在經(jīng)濟基本面和資金面向好背景下，節(jié)前的整體行情仍可以期待。

其次，資金盤踞將限制市場下跌空間。Wind數(shù)據(jù)顯示，12月份，A股市場累計凈流入資金15億，成為半年多以來市場首次錄得月度資金凈流入。從歷史數(shù)據(jù)看，一旦資金出現(xiàn)持續(xù)涌入，未來短期內(nèi)市場的回調(diào)空間極為有限。2012年月周期的資金流向指標只有1月和4月達到過10億的高度，而一旦市場中期熱度達到這一水平，上漲行情可持續(xù)性較強。從歷史圖表上看，當月周期資金熱度達到這一水平后，股指上漲將在資金慣性下持續(xù)，而在隨后一個月時間內(nèi)，行情的低點也不會大幅低于資金熱度達到這一水平時的點位。結合滬深300的技術形態(tài)來看，未來一個多月的時間里，2450附近將成為滬深300的強支撐區(qū)間。

但是滬深300至12月初的低點已經(jīng)上漲了超過20%，短期股指漲幅過大將加大市場博弈程度，而市場情緒分化將成為一個重要參考指標，這一點可以從分類資金表現(xiàn)分化以及市場多空對比加強上得到印證。在統(tǒng)計市場資金流量時，可根據(jù)短期單量大小加以分類，大單資金的流向往往指示著市場的整體趨勢，但市場整體資金流向卻代表的市場的情緒。在2012年的兩次上漲行情中，只要分類資金指標出現(xiàn)背離，即使行情大概率地跟隨大資金前進，市場振蕩幅度也將明顯加劇，而且行情很容易進入到一個魚尾階段。在從去年圣誕節(jié)前后，滬深300突破2400的阻力位后，分類資金指標就出現(xiàn)了明顯的背離，說明市場內(nèi)部結構性分化已經(jīng)較為明顯，而這一點也可以從近期股票漲跌比例持續(xù)回落以及板塊漲跌分化加劇中看出。

由于基本面短期無憂加上資金大幅駐留市場，在春節(jié)季節(jié)性驅(qū)動因素作用下，市場上漲趨勢將大概率持續(xù)。但由于短期股指上漲幅度過大，將使得市場內(nèi)部結構性分化加劇，股指振幅也將加大，在寬幅振蕩的趨勢行情中，市場短線操作風險較大。應以把握主要趨勢的操作為主，適當加強對倉位配置的動態(tài)管理，以期取得更為合理的風險收益。